小盤股的疲軟可能預(yù)示著更大規(guī)模的調(diào)整

iShares Russell 2000 ETF (IWM)已在2018年跌勢的.618費波納奇回檔位反轉(zhuǎn)，并跌至三周低點，與標普500和Nasdaq 100指數(shù)相比表現(xiàn)相對疲弱。這標志著形勢的看跌轉(zhuǎn)向，因為小型股在1月和2月領(lǐng)漲大盤，目前正導(dǎo)致下跌，預(yù)計大型股的同類指數(shù)將在未來幾個交易日追隨。

支撐小盤股領(lǐng)先地位的積極季節(jié)性因素，在3月至5月間趨于減弱，取而代之的是整個夏季相對疲弱的表現(xiàn)。這是目前一個重要的觀察結(jié)果，因為去年下半年該行業(yè)的拋售力度超過了大盤股。因此，如果小盤股的疲軟持續(xù)到第二季度，那么認為大盤將大幅下跌是合乎邏輯的。

Russell 2000 ETF在2007年7月觸及85.20美元的高點，此前多年的牛市行情創(chuàng)造了一系列歷史新高。在2008年經(jīng)濟崩潰期間，有序的回調(diào)升級為全面的恐慌，在2009年3月見底于34.26美元之前，放棄了長期上漲趨勢中除兩個點以外的所有點。隨后的復(fù)蘇浪潮分為兩波廣泛的買盤，完成了對2011年4月前高點的一輪回調(diào)。

賣家在2012年開始控制，但價格仍遠高于此前的低點，完成了多年來的杯形突破和突破模式。該基金終于在2013年清除了阻力，在2014年跌破120美元上方的強勁上行趨勢中起飛。隨后，該指數(shù)進入了隱形修正階段，在橫向盤整了15個月之后，在2016年第一季度大幅下跌。90美元的低點是兩年半來的低點，標志著經(jīng)濟觸底，隨后美國總統(tǒng)大選開始反彈。

2016年11月，該基金和指數(shù)創(chuàng)出新高，一個月后進入小幅上漲軌道，IWM創(chuàng)收至2018年6月高點170.20美元。該基金8月份反彈至上述阻力位之上，上漲了3點，并在大幅下跌中困住了多頭，在不到四個月的時間里拋售了逾27%的股票。到2019年，該指數(shù)反彈至兩年低點，收復(fù)了3月初逾一半的跌幅。

8月的總成交量(OBV)累積分布指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，12月進入積極的分布階段，達到13個月低點。3月份的買盤興趣與價格上漲成正比，既沒有產(chǎn)生牛市，也沒有產(chǎn)生熊市的背離。總而言之，這有助于在可預(yù)見的未來形成中性的前景和區(qū)間波動的預(yù)期。

從2016年開始的上升趨勢中延伸出的斐波納契網(wǎng)格顯示，2018年的跌勢在12月延伸至0.50回檔位至0.618回檔位，形成v型復(fù)蘇波，在2月25日完成了對10月高點的100%回檔位回檔位。該基金在隨后的交易日中逆轉(zhuǎn)了該阻力位，目前已跌破200日指數(shù)移動均線。

如果拋售壓力在未來幾周持續(xù)，請關(guān)注下方的藍線145美元，因為從該水準附近開始的強勁反彈可能會在右肩形成反向的頭肩模式，突破牛市新高。相反，在這條線之下幾乎沒有支撐位，這加大了金價下跌進入2018年低點的可能性。