日前有網(wǎng)紅電商公司之稱的如涵控股遞交赴美IPO招股書 計(jì)劃在納斯達(dá)克上市

根據(jù)如涵提交的招股書顯示：如涵有113個(gè)簽約的網(wǎng)紅，2019財(cái)年前九個(gè)月實(shí)現(xiàn)GMV共22億人民幣，收入8.56億人民幣，虧損5750萬人民幣，有1.484億粉絲，91個(gè)自營(yíng)網(wǎng)店(復(fù)購(gòu)用戶39%)。淘寶中國(guó)持有其8.56%的股份。

事實(shí)上，這家公司在2015年之前業(yè)績(jī)平平，市場(chǎng)的普遍看法是“規(guī)模小，盈利能力差，不具有投資價(jià)值”。但是2016年公司控股股東易主后，開始強(qiáng)力爆發(fā)。

知名網(wǎng)紅推手成控股股東

與之前的業(yè)績(jī)平平相比，2016年這家公司的業(yè)績(jī)發(fā)生了神轉(zhuǎn)折。數(shù)據(jù)顯示，2015年年報(bào)營(yíng)業(yè)收入302萬，到2016年中報(bào)就增長(zhǎng)到7756萬元，而2016年底就達(dá)到了4.46億元;2015年年報(bào)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損252萬，到2016年中報(bào)扭虧為盈至305萬，到2016年年底營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)3899萬元!

真是神一樣的速度。2016年?duì)I業(yè)收入中報(bào)同比增速4020.22%，年報(bào)同比增速達(dá)14653.55%!

那么2016年以后，這家公司開了怎樣的金手指?記者發(fā)現(xiàn)，這源于公司的控股股東發(fā)生變化。2016年4月，公司以定向發(fā)行的方式發(fā)行2300萬股人民幣普通股，募集資金1.762億元，發(fā)行后公司控股股東變更為馮敏。

馮敏何許人也?這是一位超級(jí)電商網(wǎng)紅推手。2014年，微博“帶貨王”張大奕與馮敏一拍即合開了淘寶網(wǎng)紅店，并用一年時(shí)間摘得銷量冠軍。2016年“雙11”期間，張大奕的淘寶店鋪銷量逾億元，并創(chuàng)造了2小時(shí)成交額近2000萬元的淘寶直播間銷售紀(jì)錄，成為“電商第一網(wǎng)紅”，“吸金”能力傲人。

嘗到甜頭的馮敏從此走上了網(wǎng)紅電商的道路。馮敏入主如涵控股后，并將如涵控股的經(jīng)營(yíng)模式確定為“網(wǎng)紅+孵化器+供應(yīng)鏈”，公司開始進(jìn)行一系列的轉(zhuǎn)型布置，相繼設(shè)立多個(gè)子公司，將運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)及無形資產(chǎn)“品牌”從原有公司注入掛牌公司旗下。

站在“網(wǎng)紅”風(fēng)口

可以看到，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從化妝品銷售轉(zhuǎn)移到服裝銷售的電子商務(wù)為主，以網(wǎng)紅為核心、18-35歲之間的年輕女性為主要目標(biāo)群體，服裝銷售占收入的88.87%，其余的業(yè)務(wù)為化妝品、鞋包等。

那么銷售暴增的核心又是什么呢?答案就是站在“網(wǎng)紅”經(jīng)濟(jì)模式的風(fēng)口上。根據(jù)《2016中國(guó)網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)專題研究報(bào)告》分析，2016年網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破500億元，2018年將超過1000億元人民幣，2015-2018年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到59.4%。

而電商和直播則是網(wǎng)紅變現(xiàn)中最主要的方式。2016年服裝行業(yè)趨勢(shì)中，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)正逐步走向成熟，并不斷占領(lǐng)細(xì)市場(chǎng)份額。馮敏曾表示，“制造網(wǎng)紅”有著嚴(yán)格的流程。主要分為三個(gè)階段：第一個(gè)階段是尋找和發(fā)現(xiàn)苗子，這跟星探有點(diǎn)像;第二個(gè)階段是驗(yàn)證能否成為網(wǎng)紅;第三個(gè)階段就是籌備團(tuán)隊(duì)去開店。

背靠阿里大樹

2016年底，如涵控股正式在新三板定向發(fā)行股票4459186股(全部為無限售條件股份)，以96.43元/股的協(xié)議價(jià)格，募集資金4.3億元;與此同時(shí)，在認(rèn)購(gòu)人的名單中，阿里的身影赫然在列，出資3億元，認(rèn)購(gòu)如涵控股311.11萬股，占如涵控股總股本的9.58%，位列公司第四大股東。

除了阿里巴巴認(rèn)繳3億元外，中信證券旗下青島金石灝汭認(rèn)繳5000萬元，聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本認(rèn)繳4000萬元，而這已是君聯(lián)資本第二次參投如涵控股，2015年10月，君聯(lián)資本領(lǐng)投如涵控股B輪融資，金額在數(shù)千萬元。

為何這些巨頭如此看好如涵控股?業(yè)內(nèi)分析人士指出，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)作為新經(jīng)濟(jì)中誕生的一個(gè)全新經(jīng)濟(jì)角色，展現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)在供需兩端形成的裂變效應(yīng)，它在制造商、設(shè)計(jì)者、銷售者、消費(fèi)者和服務(wù)者之間產(chǎn)生了全新的連接。

未來五年，網(wǎng)紅電商行業(yè)將持續(xù)處于快速發(fā)展階段，而行業(yè)的粗放型發(fā)展也將帶來較大的產(chǎn)業(yè)鏈提效的空間及機(jī)遇。

持續(xù)虧損是問題

不過，值得注意的是，從如涵控股的年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很明顯的“特征”，即高營(yíng)收，低利潤(rùn)。

據(jù)年報(bào)顯示，公司2016年?duì)I收超過4.456億，同比增長(zhǎng)超過146倍，但凈利潤(rùn)卻僅為263.6萬元;到了2017年，營(yíng)收繼續(xù)暴增近3倍，達(dá)3.05億元，但凈利潤(rùn)卻虧損1531.9萬元;如涵控股最新的招股書顯示，公司2019財(cái)年前九個(gè)月收入8.56億元，凈虧損5750萬元。

網(wǎng)紅孵化其實(shí)是個(gè)苦差事，比如成本高企。網(wǎng)紅電商確實(shí)如人們通常所說的一樣省去了從淘寶、京東等平臺(tái)購(gòu)買流量的成本，但是為了打造網(wǎng)紅、維持網(wǎng)紅的知名度和熱度需要花費(fèi)一筆不菲的網(wǎng)紅維護(hù)費(fèi)，其實(shí)就是變相的流量購(gòu)買費(fèi)用。