投資者格蘭瑟姆說 本輪牛市不會以大幅回調告終

“這將是一瘸一拐地走;退三步，退兩步。這不是一次典型的經歷，”格蘭瑟姆周四對CNBC的威爾弗雷德•弗羅斯特(Wilfred Frost)表示。

他說:“我真的希望，就像最近發(fā)生的三次重大事件一樣，泡沫會以一種壯觀的方式結束。”“看起來不會，因此，你會看到一種不同性質的衰退。”

投資者兼GMO創(chuàng)始人格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)周四說，不要指望股市大幅下跌就意味著史上最長牛市的結束。“這將是一瘸一拐地走;退三步，退兩步。這不是一次典型的經歷，”格蘭瑟姆對CNBC的威爾弗雷德·弗羅斯特(Wilfred Frost)表示。格蘭瑟姆以預測股市最近的兩個主要泡沫而聞名。格蘭瑟姆是在牛市10周年之前發(fā)表上述言論的。自2009年3月9日以來，標準普爾500指數暴漲了200%以上

他在談到科技泡沫破裂、房地產危機和日本時說:“我真的希望，就像最近的三次重大經歷一樣，這次泡沫會以一場壯觀的泡沫告終。”“它們都很經典。股市在一片歡騰和快速上漲中結束。他們容易;你知道，他們將會緊隨其后的是悲慘的衰落。這一次，我希望它會發(fā)生?？雌饋聿粫?，因此，你將經歷一種不同性質的衰退。”

美國聯邦儲備理事會(fed，美聯儲)在金融危機后使用傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)工具刺激經濟，尤其是降息和量化寬松政策，股市在過去10年獲得強勁提振。然而，美聯儲一直難以扭轉其中一些政策。

自金融危機以來，美聯儲一直將基準利率維持在零，直到2015年。自那以來，中國央行已加息9次，但仍遠低于歷史水平。

今年稍早，美聯儲表示將"有耐心"繼續(xù)升息，但Grantham表示，美聯儲將很難推動股市繼續(xù)上漲。

“你不能從石頭里擠出血來，”他說。他說:“在這樣的價格下，就連看空和看多的人，以及介于兩者之間的轉基因公司的所有人都同意，從長遠來看，比如20年，美國市場的實際回報率將達到2%或3%。在過去的100年里，我們習慣了6%的增長率。”

格蘭瑟姆補充道:“這并不令人難以置信地痛苦，但當我們是對的時候，它會讓很多人心碎。”“現在，如果你遠離美國——我絕對會的——在新興市場，我認為投資者可以做得比6%更好，或者如果你傾向于價值，可以做得比8%更好。”

新興市場股市今年開局強勁。iShares MSCI新興市場ETF (EEM)自1月份以來反彈逾7%，收復了2018年的部分失地。去年，新興市場指數暴跌17%以上。

"新興市場是未來，" Grantham表示，并指出鑒于中國的人口趨勢，他尤其看好中國。上證綜合指數今年上漲24.6%，收復了去年的全部失地。

他說:“他們有人民，有更快的增長，而且越來越多地以一種非常明智的方式來指導他們的努力。”“中國尤其在提高工程和硬科學專業(yè)的學生比例。所以他們現在總的來說是一個更大的國家但總的來說在工程師和科學家的數量上遠遠超過美國。隨著這種情況的發(fā)展，他們很難不在科學的一個又一個領域發(fā)揮帶頭作用。