穆迪警告澳大利亞公共債務(wù)將持續(xù)上漲

澳大利亞(Aaa stable)的信用狀況反映了其非常高的經(jīng)濟實力，其強勁的增長潛力和適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境的靈活性得到了支持。后者反映在經(jīng)濟對資源部門在提供增長動力方面的作用變化的持續(xù)調(diào)整中。一個堅實的體制框架，包括透明和有效的貨幣政策和金融監(jiān)管，也是澳大利亞信譽的基礎(chǔ)，降低了潛在經(jīng)濟和金融沖擊的可能性和可能的??影響。

盡管面臨財政整頓挑戰(zhàn)，澳大利亞相對溫和的債務(wù)負擔(dān)也支持信貸質(zhì)量。與商品繁榮時期相比，近期名義GDP增長較低的時期限制了收入增長，盡管就業(yè)的穩(wěn)固增長和高于預(yù)期的商品價格一直是支持性的。更加分散的政治環(huán)境也導(dǎo)致難以實現(xiàn)具體的財政措施和更普遍的改革。到2019年5月到期的聯(lián)邦選舉可能會形成財政和更廣泛的政策方向。

反映這些力量，我們預(yù)測一般政府債務(wù)負擔(dān)將在截至2020年6月30日(2020財年)的財政年度中從2015財年的36.1%上升至GDP的43%以上。然而，與其他Aaa相比，澳大利亞的債務(wù)負擔(dān)將保持溫和主權(quán)國家。

澳大利亞繼續(xù)遭受兩種主要類型的沖擊。高額和不斷上升的家庭債務(wù)通過對消費者支出和GDP增長的抑制作用使主權(quán)國家面臨房地產(chǎn)市場的任何低迷。此外，經(jīng)濟長期依賴外部融資使其和金融體系面臨外國投資者對澳大利亞資產(chǎn)吸引力評估的任何轉(zhuǎn)變。

盡管如此，貨幣或財政政策寬松的范圍，加上強大的機構(gòu)和資本充足的銀行業(yè)，將減輕這兩種沖擊對經(jīng)濟和財政的負面影響。對澳大利亞評級的穩(wěn)定前景反映了我們的預(yù)期，即使在住房或外部融資沖擊的情況下，信用狀況和相關(guān)指標仍將與Aaa評級保持一致。

這似乎是正確的，除非房價暴跌，這是一個高風(fēng)險，因為貨幣政策幾乎已經(jīng)筋疲力盡?；締栴}是，隨著私營部門的發(fā)展，以及我們的外部赤字，GDP的行業(yè)平衡意味著公共債務(wù)必須上升或經(jīng)濟將萎縮。

唯一可以改變這種情況的是通過直升機降落或MMT將公共債務(wù)貨幣化。