美國市場(chǎng)還有另一個(gè)夢(mèng)幻般的周

隨著美國和中國在貿(mào)易協(xié)議和商品價(jià)格得到良好支持的軌道上，增加中國的信貸注入，這表明這是一個(gè)交易市場(chǎng)而不是褪色。忽略特殊的價(jià)格行為并關(guān)注更廣泛的圖景。市場(chǎng)正在從中國領(lǐng)先。改善中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的樂觀連鎖效應(yīng)加上預(yù)期的美中貿(mào)易協(xié)議將使市場(chǎng)保持良好的運(yùn)作狀態(tài)。但在我看來，中國的信貸擴(kuò)張值得仔細(xì)研究，市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，從去杠桿化到再杠桿化正在發(fā)揮作用，如果中國的第四次流動(dòng)性下降繼續(xù)流動(dòng)，就很難不對(duì)全球股票保持樂觀市場(chǎng)。隨著美國和中國在貿(mào)易協(xié)議和商品價(jià)格得到良好支持的軌道上，增加中國的信貸注入，這表明這是一個(gè)交易市場(chǎng)而不是褪色。

油價(jià)在本周結(jié)束時(shí)表現(xiàn)穩(wěn)固，確定趨勢(shì)是您的朋友，但我們是否正在進(jìn)行調(diào)整?

“鑒于市場(chǎng)對(duì)委內(nèi)瑞拉和伊朗強(qiáng)制供應(yīng)減少的供應(yīng)緊張程度的影響，以及我們周五在Mellitah石油和天然氣工廠附近發(fā)生炸彈襲擊時(shí)所看到的，地緣政治上的反彈可能是當(dāng)天的風(fēng)味。交易商繼續(xù)對(duì)沖利比亞的災(zāi)難性供應(yīng)沖擊。“

石油價(jià)格可能發(fā)生的絕對(duì)最糟糕的事情是石油輸出國組織合規(guī)性不太可能出現(xiàn)崩潰。雖然沙特阿拉伯很難推動(dòng)石油輸出國組織的供應(yīng)紀(jì)律咒語。但在“哪里有煙，有火”這一類。俄羅斯可能是一個(gè)不同的故事 - 請(qǐng)記住，俄羅斯總統(tǒng)普京上周早些時(shí)候表示，伊朗，利比亞和委內(nèi)瑞拉的局勢(shì)需要被視為是否延長歐佩克+減產(chǎn)的決定的一部分，這引發(fā)了對(duì)俄羅斯承諾的質(zhì)疑這筆交易。所有這些都告訴我，石油輸出國組織+ 6月份的會(huì)議對(duì)市場(chǎng)來說將是一筆巨大的交易，無論我們交易的水平如何。一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)向關(guān)注該事件，油價(jià)可能會(huì)沸騰。

但與此同時(shí)，考慮到市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的印象，委內(nèi)瑞拉和伊朗的供應(yīng)減少。正如我們?cè)谛瞧谖蹇吹秸◤椔湓贛ellitah石油和天然氣工廠附近時(shí)，由于交易商繼續(xù)對(duì)沖來自利比亞的災(zāi)難性供應(yīng)沖擊，地緣政治上的反彈可能是當(dāng)天的風(fēng)味。

在宏觀方面，中國的信貸財(cái)富緩和了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，并應(yīng)繼續(xù)支撐油價(jià)。雖然美中貿(mào)易協(xié)議有可能出現(xiàn)反彈，但盡管美國庫存大量增加且更多頁巖油鉆井平臺(tái)上線，但它提供了令人信服的論據(jù)，以保持長油價(jià)，無論如何，這對(duì)我來說是油的時(shí)間市場(chǎng)將削減看漲風(fēng)險(xiǎn)。

為什么這只黃金公牛還沒有獲得支持呢?

“雖然價(jià)格繼續(xù)在1275-1325美元范圍內(nèi)徘徊在1300美元附近，但我懷疑黃金市場(chǎng)參與者密切關(guān)注宏觀發(fā)展，希望在積極追逐金價(jià)走高之前延長較低的實(shí)際利率。”

經(jīng)過二十多年的交易，當(dāng)黃金在2011年創(chuàng)下1,917.90美元的歷史新高時(shí)，黃金通過厚實(shí)而薄弱的交易，甚至配備實(shí)物服務(wù)臺(tái)，我可以告訴你的一件事是，市場(chǎng)將會(huì)隨著黃金的增長而變得混亂和瘋狂地波動(dòng)。發(fā)燒繼續(xù)開始。因此我們可能會(huì)陷入崎嶇不平的停止并且今年去騎行但是當(dāng)情緒開始接管時(shí)，相信我，市場(chǎng)總是錯(cuò)誤的。

最近黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了令人費(fèi)解的大量油墨，雖然金價(jià)突破1300美元令人鼓舞，但市場(chǎng)容易出現(xiàn)高于心理門檻的情緒，特別是全球經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇和風(fēng)險(xiǎn)情緒改善支持美國股市。

但是，由于我堅(jiān)持2018年末的觀點(diǎn)，我之所以不支持這一點(diǎn)，因?yàn)槲艺J(rèn)為美元與黃金脫鉤，因?yàn)殚L期美元避險(xiǎn)因避險(xiǎn)因反彈風(fēng)險(xiǎn)和全球增長情緒而放松。在這種情況下，美元下跌可能不一定導(dǎo)致短期內(nèi)黃金價(jià)格看漲。(彭博電視臺(tái))

然而，從長期來看，美元走弱對(duì)黃金來說肯定是正面的，但在短期內(nèi)，我們預(yù)計(jì)實(shí)際利率會(huì)決定上漲的步伐。

雖然價(jià)格在1275-1325美元范圍內(nèi)繼續(xù)徘徊在1300美元附近，但我懷疑黃金市場(chǎng)參與者密切關(guān)注宏觀發(fā)展，希望在積極追逐金價(jià)走高之前延長較低的實(shí)際利率。

然而，中國和俄羅斯的需求將是令人信服的支持，更不用說土耳其和印度的需求仍然非常高，因?yàn)樗兴膫€(gè)巨大的黃金購買者應(yīng)該繼續(xù)從美元到2019年將儲(chǔ)備多元化

中國經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定，這對(duì)人民幣和全球市場(chǎng)意味著什么?

“除了顯而易見的看漲CNH游戲之外，可能會(huì)看到美國取消2000億美元關(guān)稅并將美元兌人民幣匯率下跌至6.50，僅中國經(jīng)濟(jì)格局改善就應(yīng)該控制看漲的CNH環(huán)境。”

但是，當(dāng)你開始考慮預(yù)期的MSCI再平衡流量以及硬盤應(yīng)急機(jī)制以保持美元兌美元的上行風(fēng)險(xiǎn)作為美中貿(mào)易協(xié)議的一部分時(shí)，有一個(gè)重要的支持，表明進(jìn)一步的人民幣的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)短期內(nèi)升值幅度仍然很大。

美元因風(fēng)險(xiǎn)情緒反彈而掙扎，我們從何而來?

歐元

“我開始在幾個(gè)方面看到長歐元的價(jià)值。本月開始的全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈，PMI為正值。更好的知識(shí)產(chǎn)權(quán)打印出歐盟和中國的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)，尤其是來自出口部門的數(shù)據(jù)，所有這些都表明全球“綠芽”增長正在順利進(jìn)行。如果市場(chǎng)對(duì)全球增長恢復(fù)一定程度的樂觀，歐元可以輕松彌合估值差距，并可以接近1.1700水平。“

美元的基本面驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了重大變化，現(xiàn)在已經(jīng)大幅上漲G10進(jìn)口啄食訂單，并且由于石油產(chǎn)量飆升，現(xiàn)在對(duì)商品價(jià)格的影響較小，這意味著我不認(rèn)為它只是一個(gè)避風(fēng)港資產(chǎn)，但那是積極結(jié)束的地方。

我已經(jīng)評(píng)論說，對(duì)于歐元的復(fù)蘇，所有的道路都通過北京，這是因?yàn)橹袊拇碳ご胧?duì)歐盟的增長反彈產(chǎn)生積極的連鎖反應(yīng)，最終應(yīng)該轉(zhuǎn)化為歐元突破我們的利潤的頂端 - 磨損的范圍。

事實(shí)上，盡管隱含的股價(jià)跌至5年低點(diǎn)，但歐元即將變得有趣。但是，由于低波動(dòng)性，高度自滿意味著即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的G-10老兵也難以看到森林中的樹木。

歐元多年來一直是矛盾的故事，美國對(duì)歐盟的收益率，歐洲央行的溫和與美聯(lián)儲(chǔ)的中立性，但頂級(jí)勢(shì)頭將不可避免地開始建立

我開始在幾個(gè)方面看到長歐元的價(jià)值。本月開始的全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈，PMI為正值。更好的知識(shí)產(chǎn)權(quán)打印出歐盟和中國的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)，尤其是來自出口部門的數(shù)據(jù)，所有這些都表明全球“綠芽”增長正在順利進(jìn)行。如果市場(chǎng)對(duì)全球增長恢復(fù)一定程度的樂觀，歐元可以輕松彌合估值差距并接近1.1700水平。“

當(dāng)然，我承認(rèn)歐洲央行的鴿派，但我認(rèn)為增長是歐元財(cái)富背后的主要推動(dòng)力，并且這種增長將在中國信貸擴(kuò)張的背后產(chǎn)生。1月份，我們獲得了中國的信用數(shù)據(jù)，但隨著3月TSF數(shù)據(jù)顯示貸款大幅反彈并預(yù)期會(huì)有更多寬松政策，我認(rèn)為可以肯定地認(rèn)為中國正在從去杠桿化轉(zhuǎn)向重新杠桿化，這將是天賜之物。全球增長和代理歐元。

當(dāng)然，如果中國決定撤銷寬松周期，那么我們可以拋出這種觀點(diǎn)，然后我會(huì)承認(rèn)我們會(huì)回到低波動(dòng)范圍交易的空洞中。

澳元

“但從長期和短期來看，中國的數(shù)據(jù)和信貸擴(kuò)張正在閃現(xiàn)購買A $的信號(hào)，而美中貿(mào)易協(xié)議的想法實(shí)在太多，無法忽視。”

中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓交易者慢慢轉(zhuǎn)向更樂觀的全球前景，而且我對(duì)歐元的看法，澳大利亞關(guān)注的不是利率，而是關(guān)注增長的故事情節(jié)，所以我更關(guān)心澳大利亞央行政策作為其外部驅(qū)動(dòng)因素將是澳元反彈的關(guān)鍵。但從長期和短期來看，中國數(shù)據(jù)和信貸擴(kuò)張正在閃爍購買A $信號(hào)，而美中貿(mào)易協(xié)議的想法實(shí)在太過分了，因?yàn)樗鼘⑻峁┮粋€(gè)急需的機(jī)會(huì)。鑒于澳大利亞在全球供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵作用，澳大利亞美元情緒受到影響。

然而，仍然有很多木材需要切斷才能通過.72澳元兌美元隨著當(dāng)?shù)赜谰眯园脑茉谙轮茏笥业钠跈?quán)市場(chǎng)過度活躍喬布斯數(shù)據(jù)顯示在這方面任何令人失望都可能看到澳元下跌發(fā)揮溫和的澳大利亞儲(chǔ)備銀行的敘述。但是我會(huì)再次成為買家。

馬來西亞林吉特熊市建筑

“經(jīng)濟(jì)已陷入如此大的漏洞，以至于國家銀行下月將降息的可能性大大增加。”

特別是在其增長預(yù)測(cè)出現(xiàn)下滑之后，市場(chǎng)現(xiàn)在正處于國家銀行的監(jiān)管之上，而仁慈的通脹印刷品引發(fā)了國家銀行的言論可見的溫和變化。雖然我確實(shí)希望從即將到來的債券流動(dòng)中獲得一些緩解，但我并不完全相信這些流量足以支撐林吉特。

但是，我確實(shí)認(rèn)為重大拋售是不太可能的。應(yīng)該得到美中貿(mào)易協(xié)議的支持，據(jù)報(bào)道即將到來，而MYR應(yīng)該遏制中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但這些利益需要時(shí)間才能過濾到可能無法立即或持久緩解的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中。

在長期停滯不前之后，政府已采取建設(shè)性舉措，經(jīng)濟(jì)救濟(jì)應(yīng)該在路上，因?yàn)榭偫眈R哈蒂爾謝天謝地與中國達(dá)成協(xié)議，重啟東海岸鐵路連接，這將恢復(fù)建設(shè)和相關(guān)部門的經(jīng)濟(jì)。

除了政治癱瘓之外，經(jīng)濟(jì)已陷入如此大的漏洞，以至于國家銀行將在下個(gè)月降息，這應(yīng)該會(huì)發(fā)出警鐘，我們可以預(yù)期，盡管油價(jià)再次上漲，但馬來西亞林吉特還會(huì)進(jìn)一步走弱。

在一天結(jié)束時(shí)以及上周中國出現(xiàn)一系列積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，交易商繼續(xù)賣出MYR，同時(shí)在總流量基礎(chǔ)上購買CNH，IDR和PHP。這本身確實(shí)是一個(gè)非常有效的看跌信號(hào)