盈利能力的可復(fù)制性是PE機(jī)構(gòu)的硬功夫

當(dāng)前市場(chǎng)形式下，一方面經(jīng)濟(jì)保持下行趨勢(shì)，全球量化寬松收縮，金融周期進(jìn)入下半場(chǎng)收縮時(shí)代。另一方面，行業(yè)監(jiān)管、資本市場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)收緊，IPO 從嚴(yán)審核的特點(diǎn)凸顯，整個(gè)資本市場(chǎng)都處于發(fā)展與調(diào)整并行的階段。私募股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、政策變化高度相關(guān)。當(dāng)前市場(chǎng)形式下，一方面經(jīng)濟(jì)保持下行趨勢(shì)，全球量化寬松收縮，以金融創(chuàng)新、影子銀行、資管繁榮為特征的金融擴(kuò)張周期迎來(lái)分水嶺，金融周期進(jìn)入下半場(chǎng)收縮時(shí)代。另一方面，行業(yè)監(jiān)管、資本市場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)收緊，IPO 從嚴(yán)審核的特點(diǎn)凸顯，整個(gè)資本市場(chǎng)都處于發(fā)展與調(diào)整并行的階段。強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，帶來(lái)了行業(yè)陣痛。2018年股權(quán)投資市場(chǎng)進(jìn)入了退出難、募資難的“兩難”局面。

但筆者注意到盈科資本在資金募集和項(xiàng)目退出方面出現(xiàn)了雙豐收的大好局面。

盈科資本2018年上半年項(xiàng)目退出可謂大豐收。公開(kāi)信息顯示，盈科資本2018年上半年退出的蘇州澤璟項(xiàng)目年化收益率58.92%、普瑞斯項(xiàng)目年化收益效率157.51%、萬(wàn)魔聲學(xué)項(xiàng)目年化收益率73.17%、永悅科技年化收益率在60%以上、萬(wàn)潤(rùn)新能源年化收益率更達(dá)到驚人的1400%。據(jù)介紹，盈科資本下半年還將有近10個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入退出周期，預(yù)計(jì)將給投資人帶來(lái)豐厚收益。

盈科資本在資金募集上也動(dòng)作頻頻，進(jìn)入2018年，盈科資本全員上下格外忙碌，與平安銀行、興業(yè)銀行、上海信托、大唐財(cái)富等多家金融機(jī)構(gòu)面對(duì)高凈值客戶發(fā)行的產(chǎn)品悉數(shù)落地，產(chǎn)品瞄準(zhǔn)pre-IPO、消費(fèi)升級(jí)、生物醫(yī)藥三大方向精準(zhǔn)發(fā)力，全年產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃緊密，每月在全國(guó)各大銀行路演20余場(chǎng)，由于其往期產(chǎn)品的高收益能力及穩(wěn)健的風(fēng)控，產(chǎn)品受到了市場(chǎng)熱捧，多期產(chǎn)品上線就出現(xiàn)搶購(gòu)售罄的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2018年全市場(chǎng)取得銀行基金發(fā)行白名單的投資機(jī)構(gòu)不超過(guò)10家，產(chǎn)品數(shù)量15-20只，盈科有望占據(jù)其中半壁江山，完成8-10只產(chǎn)品發(fā)行。

盈科資本錢(qián)明飛給筆者的印象，堅(jiān)定而又安靜，他用平靜的語(yǔ)氣告訴筆者：“持續(xù)可復(fù)制的盈利能力才是PE機(jī)構(gòu)的硬功夫，業(yè)內(nèi)盛傳的投資80萬(wàn)賺10個(gè)億，這是傳奇，但傳奇只能當(dāng)故事講，并不可復(fù)制。作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于具備持續(xù)的可復(fù)制的賺錢(qián)能力，盈科資本自成立7年來(lái)，年均IRR達(dá)到41.32%，超過(guò)20個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)年化收益率30%以上，其中2個(gè)項(xiàng)目投資退出金額超過(guò)20億元，3個(gè)項(xiàng)目退出金額超過(guò)10億，這充分說(shuō)明盈科資本已經(jīng)打造了超強(qiáng)的持續(xù)可復(fù)制的盈利能力”。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，盈科還將通過(guò)IPO和并購(gòu)重組退出15-20個(gè)項(xiàng)目，將給LP帶來(lái)豐厚的投資收益。

錢(qián)明飛說(shuō)：“資金是世界上最聰明的東西，作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，你要做的唯一的事，就是能夠讓投資人的錢(qián)在安全可控的前提下，變?yōu)楦嗟腻X(qián)，這樣資金自然就會(huì)流到我這里。但我有更高的追求，就是在讓錢(qián)變?yōu)楦嗟腻X(qián)的同時(shí)，讓錢(qián)變得更有溫度，在科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)上布局，讓投資不僅僅是純粹的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，更是愛(ài)和友善