隨著銀行購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 日本推動(dòng)CLO審查

知情人士表示，日本監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在調(diào)查國(guó)家的金融公司，以確定其在包括風(fēng)險(xiǎn)信貸產(chǎn)品在內(nèi)的外國(guó)資產(chǎn)的敞口，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩。

日本銀行和金融服務(wù)局希望更全面地了解國(guó)內(nèi)銀行和保險(xiǎn)公司對(duì)抵押貸款債務(wù)和杠桿貸款的投資，以評(píng)估如果借款人遇到困難他們將如何處理，人們說(shuō)，要求不要鑒定。

一些投資者和分析師擔(dān)心，多年的低利率導(dǎo)致信貸市場(chǎng)過(guò)熱，一攬子杠桿貸款被稱(chēng)為CLO受到特別審查。包括大型銀行和其他金融公司在內(nèi)的大型日本投資者被認(rèn)為已經(jīng)搶購(gòu)了CLO，因?yàn)樨?fù)利率會(huì)影響他們的回報(bào)。

現(xiàn)在擔(dān)心的是，大量的信貸投資可能使他們面臨全球金融市場(chǎng)波動(dòng)或世界經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管如此，在最近的購(gòu)買(mǎi)激增之后，關(guān)于確切暴露規(guī)模的公開(kāi)數(shù)據(jù)仍然缺乏。知情人士說(shuō)，這項(xiàng)調(diào)查將允許日本銀行獲取有關(guān)FSA有權(quán)要求保險(xiǎn)公司持股的信息。他們表示，雖然銀行已經(jīng)以各種形式披露了他們持有的證券化產(chǎn)品，但數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化將為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供更加連貫的圖景。

日本銀行金融系統(tǒng)部門(mén)高級(jí)官員Makoto Kasai表示，“我們認(rèn)為與宏觀和微觀審慎的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)密切協(xié)調(diào)的重要性。”

“由于日本金融機(jī)構(gòu)有關(guān)于海外信貸投資和貸款活動(dòng)的各種報(bào)告，通過(guò)根據(jù)日本當(dāng)局的實(shí)際情況報(bào)告詳細(xì)信息，分享對(duì)金融系統(tǒng)的準(zhǔn)確理解至關(guān)重要，”Kasai說(shuō)。

FSA發(fā)言人Yoshitaka Wada拒絕發(fā)表評(píng)論。

'沒(méi)有選擇'

這項(xiàng)聯(lián)合研究還強(qiáng)調(diào)了官員們?nèi)绾卧噲D評(píng)估日本超過(guò)六年前所未有的貨幣刺激措施的影響。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥上周在日經(jīng)新聞采訪(fǎng)中表示，將利率進(jìn)一步降至負(fù)面區(qū)域“總是一種選擇”。

SMBC日興證券公司首席證券化分析師Tomohiro Miyasaka表示，“投資者別無(wú)選擇，只能承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭找媛是€(xiàn)幾乎已經(jīng)崩潰。”日本投資經(jīng)理可能已采取必要措施控制這些風(fēng)險(xiǎn)，他說(shuō)，當(dāng)局的密切關(guān)注仍然會(huì)使他們“緊張”。

由于缺乏日本政府關(guān)于金融公司杠桿貸款的數(shù)據(jù)，分析師一直依賴(lài)公司文件和其他來(lái)源。瑞銀集團(tuán)(UBS Group AG)的研究人員利用客戶(hù)的證據(jù)和對(duì)交叉貨幣基礎(chǔ)掉期市場(chǎng)的分析來(lái)估計(jì)，日本銀行近年來(lái)已經(jīng)吸收了三分之一的新近評(píng)級(jí)的美國(guó)CLO。

分析師還轉(zhuǎn)向英格蘭銀行的一份報(bào)告，該報(bào)告去年有一張表格顯示日本銀行在2017年全球CLO市場(chǎng)占據(jù)了7500億美元市值的10%左右。鑒于農(nóng)業(yè)銀行Norinchukin Bank僅有8家，這一數(shù)字可能已經(jīng)上升。 6月份萬(wàn)億日元(750億美元)的工具。

一些人說(shuō)，如果需要，日本銀行可能會(huì)公布部分調(diào)查結(jié)果。其中一位知情人士說(shuō)，當(dāng)局也可以利用這些調(diào)查結(jié)果向金融穩(wěn)定委員會(huì)提供信息，該機(jī)構(gòu)是一家監(jiān)管全球金融體系的瑞士巴塞爾機(jī)構(gòu)，也正在審查銀行的杠桿貸款風(fēng)險(xiǎn)。

FSA一直質(zhì)疑包括Norinchukin，日本郵政銀行和三菱UFJ金融集團(tuán)在內(nèi)的銀行如何管理與其CLO投資組合相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。