盡管面臨艱難的比較Netflix仍實現(xiàn)強勁增長

Netflix (納斯達克股票代碼：NFLX)剛剛宣布第二季度收入為 73.4 億美元，超過分析師平均預期的 73.2 億美元。為實現(xiàn)這一目標，同期收入同比增長 19%，訂閱人數(shù)創(chuàng)歷史新高。在該公司面臨一年前令人難以置信的艱難比較期間，強勁的業(yè)績表明這家流媒體電視公司的勢頭有多么強勁。

為了充分了解 Netflix 的發(fā)展勢頭，以下是本季度的一些關(guān)鍵要點。

用戶增長

Netflix 在本季度增加了 154 萬新訂戶。這超出了管理層在此期間對 100 萬新訂戶的指導。

這家流媒體公司今年每個季度都有能力增加訂戶，繼去年消費者在家避難后需求增加之后，這表明 Netflix 仍處于增長階段的早期。第二季度的用戶總數(shù)約為 2.09 億——高于去年同期的約 1.93 億。

Netflix去年增加了 1000 萬新會員時，其與去年同期相比充滿挑戰(zhàn)，用戶增長與前幾個季度相比緩慢，同比僅增長 8.4%。這低于過去四個季度每個季度的 13.6% 至 27.3% 之間的比率。但投資者應該感到鼓舞的是，隨著一年前艱難的比較逐漸消退，該公司現(xiàn)在正在指導用戶增長重新加速。管理層表示，預計第三季度訂戶將同比增長 9%，達到近 2.13 億。這意味著本季度將有 350 萬新訂戶的預測。

Netflix 管理層在第二季度的股東信函中表示：“新冠肺炎疫情給我們的會員增長帶來了一些不穩(wěn)定因素(2020 年增長更快，今年增長放緩)，這一情況正在發(fā)揮作用。”

對于想知道為什么第二季度收入增長如此快于訂閱者的眼尖的投資者來說，考慮到該公司也受益于每個會員平均收入的增長。這一關(guān)鍵指標同比增長了 8%。

盈利能力

Netflix 可擴展的商業(yè)模式繼續(xù)獲得回報。其營業(yè)利潤率同比增長三個百分點至 25.2%。這幫助營業(yè)收入從去年同期的約 14 億美元增加到本季度的超過 18 億美元。

盡管該期間的自由現(xiàn)金流為負 1.75 億美元，但管理層仍預計其全年的自由現(xiàn)金流將達到收支平衡或更好?？紤]到公司近年來的支出增長(主要由內(nèi)容投資驅(qū)動)，管理層的觀點令人印象深刻。Netflix 目前每季度支出近 20 億美元，高于 2016 年每季度約 1 億美元的支出。

該公司認為，對其服務的積極再投資將導致其用戶群的更多增長，并隨后繼續(xù)擴大其營業(yè)利潤率和利潤美元。