價值投資者格林布拉特說 市場價格昂貴

價值投資者和Gotham Funds聯(lián)合首席投資官Joel Greenblatt表示，市場在歷史基礎(chǔ)上交易價格相對較高，但是喜歡Home Depot和波音。

“我們不會購買[標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)]，我們買入指數(shù)中最便宜的股票，”他在第三屆年度福布斯SHOOK頂級顧問峰會上說是拉斯維加斯。

格林布拉特說，自1990年以來，自下而上的基礎(chǔ)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處于第20個昂貴的百分位數(shù)。這意味著，與過去28年相比，市場在80%的時間內(nèi)更便宜，20%的時間更貴。但盡管市場價格昂貴，他仍然喜歡這個名字。

“Home Depot是一個雙頭壟斷企業(yè)。它擁有高于平均水平的業(yè)務(wù)，交易價格低于市場，相對于零售業(yè)務(wù)而言，資本回報率很高.Lowe是他們唯一的主要競爭對手。”

“市場整體價格昂貴，但這是一個平均比市場更好的業(yè)務(wù)，”他補充道。“所以這是一個非常棒的交易。”

Greenblatt也是航空航天和飛機公司波音公司，他強調(diào)這是第二個雙頭壟斷企業(yè)。他補充說，對于資本密集型企業(yè)而言，其資本回報率很高，航空旅行會隨著時間的推移而持續(xù)增長。他也喜歡沃爾瑪。

沃爾瑪 “是一個偉大的企業(yè)。他們有 - 如果你想談?wù)撘?guī)模經(jīng)濟 - 如果你是一個零售商，這是他們的業(yè)務(wù)的名稱。他們可以做更便宜的東西，他們的購買力更好，他們有忠誠的客戶。他們在消費者方便的地方。他們只是隨著時間的推移建立了一家公司，做得更好。“

Greenblatt還談到了他賣空的名字，包括福特，Monster Beverage和Align Technology。投資者表示，所有這些股票都比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)更貴。

從1985年到2005年，Gotham Capital的創(chuàng)始人的年回報率為40%。他撰寫了“紐約時報”暢銷書“仍然擊敗市場的小書”。