XPO Logistics公司放棄其首席運(yùn)營官的解釋表明 交易延遲暫停

XPO Logistics (紐約證券交易所股票代碼：XPO)在不到一年的時(shí)間里就與其首席運(yùn)營官達(dá)成了緊密關(guān)系，這表明運(yùn)輸和物流運(yùn)營商在最近幾個(gè)季度遭遇重創(chuàng)之后正在改變其戰(zhàn)略。

在3月11日的一份監(jiān)管文件中，該公司表示已無條件終止Kenneth R. Wagers的聘用。Wagers于2018年4月被聘用，部分原因是為了幫助貪得無厭的公司策劃下一階段的并購戰(zhàn)略(M&A)。XPO在給MarketWatch的一份聲明中表示，在公司放棄收購以支持部署資金進(jìn)行股票回購之后，決定讓W(xué)agers離職。

對(duì)于XPO來說，這個(gè)消息很難實(shí)現(xiàn)。該公司股價(jià)在2月份下跌17.2% 在報(bào)告第四季度收益大幅低于預(yù)期后，并且在過去六個(gè)月中損失了一半以上的收益。

季度錯(cuò)失歸因于一位不知名的大客戶大幅縮減。該客戶被認(rèn)為是亞馬遜 (納斯達(dá)克股票代碼：AMZN)，該公司一直在內(nèi)部進(jìn)行大部分物流業(yè)務(wù)。

延長(zhǎng)的并購凍結(jié)?

XPO轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂诨刭彾皇鞘召彶⒉皇切侣?，該公司在其第四季度?cái)報(bào)發(fā)布后表示該董事會(huì)已授權(quán)新的15億美元股票回購計(jì)劃以現(xiàn)金和債務(wù)融資。

但并購是XPO的DNA。首席執(zhí)行官和匯總專家布拉德利雅各布斯(Bradley Jacobs)已經(jīng)利用交易將該公司從一家價(jià)值1.77億美元的卡車經(jīng)紀(jì)公司打造成一家價(jià)值170億美元的航運(yùn)巨頭。雅各布斯在第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的講話 讓投資者有理由希望回購重點(diǎn)是暫時(shí)的。

我們喜歡并購。我們?cè)谕ㄟ^并購創(chuàng)造重要股東價(jià)值方面擁有良好的記錄。但是今天，即使我們花了很多時(shí)間 - 我們已經(jīng)非常接近尋找一個(gè)好的并購候選人 - 最好的并購目標(biāo)是收購我們自己的股票。這就是我們?cè)诳深A(yù)見的未來部署資源的地方，而不是外部并購。

Wagers在面值上的偏離似乎意味著“可預(yù)見的未來”超過了幾個(gè)季度，并暗示了高級(jí)管理層的重新洗牌遠(yuǎn)離并購。

幕后制作的劇集?

除了并購戰(zhàn)略之外，還有其他問題導(dǎo)致了行政部門的重組。

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Amit Mehrotra在一份研究報(bào)告中表示，亞馬遜可能已提前將其業(yè)務(wù)從XPO中撤出，因?yàn)樗吹搅藦膩嗰R遜聘請(qǐng)的Wagers擴(kuò)展了為零售商和電子商務(wù)公司提供服務(wù)的XPO Direct業(yè)務(wù)。綜合物流，運(yùn)輸和配送服務(wù)。XPO Direct可以說與亞馬遜的亞馬遜運(yùn)營競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該幫助非亞馬遜零售商更好地與網(wǎng)絡(luò)巨頭競(jìng)爭(zhēng)。

業(yè)內(nèi)人士也有人建議亞馬遜決定從XPO開展業(yè)務(wù)，這是對(duì)招聘Wagers公司的報(bào)復(fù)。行業(yè)刊物FreightWaves上個(gè)月引用了一位匿名消息人士稱，亞馬遜要求XPO“重新考慮”其雇用Wagers的決定，故事指出，“目前還不清楚雙方是如何離開的，除了Wagers仍然在XPO工作的事實(shí)“。

目前還不清楚XPO和亞馬遜之間幕后發(fā)生了什么，或者今天的關(guān)系在哪里。但是Wagers不再受雇于XPO。

現(xiàn)在離開這條路

XPO顯然是一家處于轉(zhuǎn)型期的公司。這是自去年7月以來的第四次主要行政離職，這次退出的消息清楚地表明，至少在目前這家公司不是大多數(shù)現(xiàn)任持有人買入的加速增長(zhǎng)的故事 - 那個(gè)在2018年結(jié)束的10年期間，回報(bào)率超過3,000%。在接下來的幾個(gè)季度中，我們將發(fā)現(xiàn)它是暫時(shí)的暫停還是新常態(tài)。

我通過這個(gè)有霧的補(bǔ)丁抓住了我的股票，看看事情在另一邊看起來如何，但我并沒有在這些水平上增加我的位置，盡管下降了。XPO擁有一系列極具吸引力的資產(chǎn)，并且面向龐大且不斷增長(zhǎng)的電子商務(wù)領(lǐng)域，即使沒有亞馬遜，它也可以成為所有與亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)體和在線零售商的物流供應(yīng)商。

一個(gè)成熟的，不那么以并購為重點(diǎn)的XPO 仍然可以成為一項(xiàng)優(yōu)秀的業(yè)務(wù)和可靠的投資。但是現(xiàn)在看來謹(jǐn)慎推遲購買，直到我們更確定地知道XPO的前進(jìn)方向。