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央行網(wǎng)站公告稱(chēng),11月19日,人民銀行在開(kāi)展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元的基礎(chǔ)上,以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1200億元7天逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率為2.50%,與上一次持平。19日無(wú)逆回購(gòu)到期,因此凈投放1200億元。
資金面方面,央行18日重啟逆回購(gòu),并調(diào)降7天逆回購(gòu)利率5個(gè)基點(diǎn)至2.50%,令一度偏緊的資金面供給稍有改善。18日,Shibor多數(shù)小幅上行,隔夜品種上行1.4基點(diǎn)報(bào)2.7070%,7天期下行0.9基點(diǎn)報(bào)2.7280%,14天期上行8.4基點(diǎn)報(bào)2.8260%,1個(gè)月期上行0.6基點(diǎn)報(bào)2.7940%。
對(duì)于逆回購(gòu)利率的下降,民生證券首席宏觀(guān)分析師解運(yùn)亮表示,根據(jù)近幾年經(jīng)驗(yàn),央行政策利率一般是聯(lián)動(dòng)調(diào)節(jié)。逆回購(gòu)利率下降有利于降低銀行平均邊際資金成本,特別是對(duì)于銀行間市場(chǎng)資金融入量較大、民企信貸占比較高的中小銀行,貨幣市場(chǎng)利率下行有利于降低其負(fù)債端成本。
中信證券首席分析師明明稱(chēng),7天期逆回購(gòu)操作利率的下調(diào),是四年多以來(lái)首次下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作利率。從數(shù)量上看,本次逆回購(gòu)數(shù)量較大,在近期流動(dòng)性略微偏緊張的情形下,央行平穩(wěn)流動(dòng)性的目的未變。央行在今年年底或者明年年初將進(jìn)一步降息。
東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青認(rèn)為,此次7天期逆回購(gòu)利率下調(diào),有望扭轉(zhuǎn)此前四個(gè)月貨幣市場(chǎng)利率整體邊際走高、8月及10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的狀況,意味著從11月開(kāi)始“寬貨幣”勢(shì)頭有望恢復(fù)。
明天(20日)LPR利率降不降?解運(yùn)亮認(rèn)為,11月20日將公布新的LPR報(bào)價(jià)利率,央行在此之前下調(diào)MLF利率和逆回購(gòu)利率,可以充分引導(dǎo)LPR利率下行,推動(dòng)降低實(shí)體企業(yè)融資成本。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計(jì),本月1年期LPR將同步下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至4.15%。
王青認(rèn)為,逆回購(gòu)利率的下調(diào)有望推動(dòng)本周三(20日)1年期LPR恢復(fù)下行態(tài)勢(shì),進(jìn)而降低企業(yè)實(shí)際貸款利率。此外,這也將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和四季度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
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