全球基金經(jīng)理人調(diào)查顯示現(xiàn)金增加 科技行業(yè)權(quán)重下滑

美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)本月的基準(zhǔn)調(diào)查顯示，全球投資者仍然認(rèn)為金融市場被高估，但在明年估值達(dá)到峰值并且正在悄悄增加現(xiàn)金余額以增加年度風(fēng)險(xiǎn)頭寸時(shí)仍然存在分歧先。

該銀行表示，BAML每月對(duì)172名投資經(jīng)理進(jìn)行的每月民意調(diào)查顯示45%的投資經(jīng)理人 - 他們認(rèn)為股票被高估的股票價(jià)值被高估了45%，而他們的現(xiàn)金余額為書籍在四個(gè)月內(nèi)首次上升，達(dá)到4.7%，超過了10年平均值4.5%。然而，投資者仍然普遍認(rèn)為，2018年將出現(xiàn)所謂的“金發(fā)姑娘”高于趨勢(shì)增長和溫和通脹的情景，應(yīng)繼續(xù)支持全球股票價(jià)格。

“盡管信貸和股票市場飆升，投資者仍將現(xiàn)金余額重新回到買入?yún)^(qū)域，”首席投資策略師邁克爾哈特內(nèi)特表示。“這為2018年初的更多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲鋪平了道路。”

調(diào)查顯示，來自美聯(lián)儲(chǔ)或歐洲中央銀行的貨幣政策錯(cuò)誤仍然是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的主要問題，23%的凈收入引發(fā)了對(duì)全球債券市場崩潰的擔(dān)憂(15%)和中國嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)(14%)。大約三分之二的民意調(diào)查受訪者認(rèn)為，目前的美國稅收改革法案可能會(huì)在未來10年內(nèi)增加1.5萬億美元的聯(lián)邦赤字，明年將提高債券收益率，但類似的數(shù)據(jù)表明它也將提振股票估值。

他說，“投資者對(duì)2018年股市高峰期的預(yù)期時(shí)機(jī)存在分歧，”該調(diào)查指出：“25%的人看到第一季度達(dá)到峰值，第二季度達(dá)到30%，下半年達(dá)到28%。”

近三分之一的受訪者表示，“長比特幣”是市場上最擁擠的交易(32%)，高于29%的人擔(dān)心“長期FAAANG + BAT”(Facebook公司的市場簡寫)(FB - 獲取報(bào)告))Apple Inc.(AAPL - 獲取報(bào)告)亞馬遜公司(AMZN - 獲取報(bào)告)Netflix Inc.(NFLX - 獲取報(bào)告)和Google父母Alphabet Inc(GOOGL - 獲取報(bào)告)以及中國科技股百度公司(BIDU - 獲取報(bào)告)，阿里巴巴(BABA - 獲取報(bào)告)和騰訊控股(TCEHY)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。

這可能解釋了為什么12月份科技行業(yè)的配置下降至24%超重，調(diào)查指出，在三年半以來最低的“z-score”低于長期平均水平。