精神航空繼續(xù)其成功的航線(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變

在過(guò)去的幾年里，Spirit Airlines (紐約證券交易所代碼：SAVE)大幅改變了其航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略。五年前，預(yù)算承運(yùn)人的方法就像進(jìn)入擁有大量交通的大型樞紐一樣簡(jiǎn)單，并削弱現(xiàn)有的價(jià)格以填補(bǔ)其飛機(jī)。然而，一旦傳統(tǒng)航空公司開(kāi)始匹配Spirit的票價(jià)，這種策略就變得站不住腳了。

Spirit Airlines尚未完全放棄頂級(jí)樞紐。但它最近的增長(zhǎng)主要集中在佛羅里達(dá)州和拉斯維加斯等大型休閑市場(chǎng) - 低價(jià)大型西南航空公司 (紐約證券交易所代碼：LUV)往往是其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變已經(jīng)開(kāi)始帶來(lái)好處。因此，基于上周宣布的幾條新路線(xiàn)，Spirit似乎正在翻倍。

精神終于回歸正軌

在2018年上半年，由于燃料價(jià)格的上漲以及持續(xù)的單位收入下降，Spirit面臨嚴(yán)重的利潤(rùn)壓力。然而，該航空公司在夏季旺季之后淘汰了表現(xiàn)不佳的航線(xiàn)，同時(shí)加快了佛羅里達(dá)州的增長(zhǎng)，這個(gè)市場(chǎng)受益于秋冬季的強(qiáng)勁需求(與大多數(shù)其他美國(guó)航線(xiàn)不同)。

其結(jié)果是，由于單位收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，其下半年業(yè)績(jī)大幅改善。這使得Spirit能夠在第三和第四季度實(shí)現(xiàn)令人印象深刻的盈利增長(zhǎng)，其中包括第四季度調(diào)整后每股收益增長(zhǎng)89%。

該航空公司的勢(shì)頭將在2019年繼續(xù)保持步伐。事實(shí)上，分析師預(yù)計(jì)今年上半年調(diào)整后的每股盈利將大致翻番。回歸到一致的單位收入增長(zhǎng)表明Spirit的新路線(xiàn)策略取得了成功。毫不奇怪，管理層計(jì)劃堅(jiān)持使用的工作。

黃色精神航空公司噴氣機(jī)停放在機(jī)場(chǎng)門(mén)

新的路線(xiàn)來(lái)了

上周，Spirit Airlines發(fā)布了三條新的航線(xiàn)公告。周二，它透露計(jì)劃將南加州的伯班克機(jī)場(chǎng)加入其航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。該航空公司將于6月20日起在伯班克和拉斯維加斯之間每天飛行三次。

一天后，Spirit將加利福尼亞州的薩克拉門(mén)托成為下一個(gè)新城市。與伯班克一樣，該航空公司將于6月20日開(kāi)始每天往返拉斯維加斯三次往返。精神航空公司指出，往返伯班克和薩克拉門(mén)托的客戶(hù)將能夠通過(guò)拉斯維加斯的路線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)連接到其他幾十個(gè)城市。 。

星期四，Spirit Airlines開(kāi)始在印第安納波利斯服務(wù)，每天都有飛往奧蘭多，佛羅里達(dá)和拉斯維加斯的航班。在那里開(kāi)始飛行的同時(shí)，航空公司宣布了兩條通往佛羅里達(dá)的新航線(xiàn)，將于11月14日起飛：前往坦帕和邁爾斯堡的每日航班。

關(guān)于這四條新路線(xiàn)，有兩點(diǎn)值得注意。首先，Spirit繼續(xù)瞄準(zhǔn)西南航空公司作為主導(dǎo)航空公司的市場(chǎng)。西南航空公司是今天唯一一家在伯班克 - 拉斯維加斯和印第安納波利斯 - 坦帕航線(xiàn)上提供不間斷服務(wù)的航空公司。它也是唯一一家在其他兩條航線(xiàn)上提供全年服務(wù)的航空公司：Frontier Airlines在薩克拉門(mén)托和拉斯維加斯之間飛行，但每周只有三次，而??Frontier和Delta Air Lines則提供季節(jié)性的，少于每日的航班。印第安納波利斯到邁爾斯堡。

其次，Spirit將在拉斯維加斯的兩條新航線(xiàn)上每天飛行三次。截至去年秋天，只有大約四分之一的航線(xiàn)每天有多個(gè)航班。這是在最近Spirit在一些航線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)多個(gè)每日航班的趨勢(shì)之后，以通過(guò)提供更多的航班靈活性來(lái)獲得市場(chǎng)份額。今年夏天，西南航空每天將有11架飛機(jī)從伯班克飛往拉斯維加斯，8架飛機(jī)從薩克拉門(mén)托飛往拉斯維加斯。這凸顯了需求的深度 - 以及讓每日多個(gè)航班具有遠(yuǎn)程競(jìng)爭(zhēng)力的重要性。

精神股很荒謬

華爾街分析師目前預(yù)計(jì)今年Spirit Airlines的調(diào)整后每股收益將飆升近50%，達(dá)到6.55美元。這意味著稅前利潤(rùn)率約為15%。

沒(méi)有理由認(rèn)為盈利水平是不可持續(xù)的。在2013年至2016年期間，Spirit通常會(huì)發(fā)布更高的利潤(rùn)率。此外，運(yùn)營(yíng)商的最低成本結(jié)構(gòu)仍然是一個(gè)巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Spirit Airlines還可以依靠其不斷擴(kuò)大的規(guī)模和大大改善的客戶(hù)服務(wù)來(lái)提高其盈利能力。其專(zhuān)注于大型休閑市場(chǎng)的新路線(xiàn)策略似乎與之前關(guān)注芝加哥，達(dá)拉斯和休斯頓等大型樞紐城市一樣具有前景。

盡管如此，Spirit目前的交易價(jià)格僅為該公司2019年預(yù)期收益的八倍。由于預(yù)算承運(yùn)人可能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)以每年兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)收入，因此Spirit Airlines股票看起來(lái)非常便宜。