eClerx服務(wù)回購(gòu) 這是零售投資者的策略應(yīng)該是什么

eClerx Services已批準(zhǔn)回購(gòu)16,37,500股面值為10盧比的已繳足股權(quán)股份，每股股份占股本總數(shù)的4.24%?；刭?gòu)價(jià)固定為每股權(quán)益1,600盧比，比其3月20日每股1,134盧比的收盤價(jià)溢價(jià)41%?？偦刭?gòu)金額為262億盧比，并且相同的記錄日期尚未公布。

回購(gòu)策略

我們估計(jì)權(quán)利比率為40-42%。然而，由于許多股東不參與回購(gòu)，因此實(shí)際接受率應(yīng)高出30-40%。我們估計(jì)接受率約為55-60%。此前，該公司已經(jīng)以合理的接受率兩次開始回購(gòu)。此外，這種回購(gòu)看起來很有吸引力，可獲得41%的溢價(jià)。最長(zhǎng)任期估計(jì)為3-4個(gè)月。

我們建議希望參與回購(gòu)的交易者在公開市場(chǎng)上以1,134盧比購(gòu)買150股，并在要約收購(gòu)中提供。請(qǐng)注意，股權(quán)價(jià)值應(yīng)低于記錄日期的20萬盧比，才有資格獲得此回購(gòu)。

根據(jù)SEBI規(guī)定，15%的報(bào)價(jià)規(guī)模將保留給零售股東(持有價(jià)值低于20萬盧比的股票)。因此，零售投資者將獲得39.30億盧比(占262億盧比的15%)。

預(yù)期的回報(bào)和結(jié)論

eClerx的好處預(yù)計(jì)會(huì)很高，盡管預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)alpha回報(bào)的可能性。該公司的業(yè)績(jī)符合我們的預(yù)期，并有強(qiáng)大的訂單。根據(jù)我們的計(jì)算，估計(jì)的接受率結(jié)果是合理的55%，這使得回購(gòu)具有吸引力。

即使股票交易在回購(gòu)后橫盤整理，持有者也可能獲得高達(dá)35,000-37,000，這轉(zhuǎn)化為預(yù)期的絕對(duì)回報(bào)率約20%(估計(jì)年回報(bào)率為60%)。任何一方20%的變動(dòng)可以提供12-30%的絕對(duì)回報(bào)(估計(jì)年化回報(bào)率為36-90%)。由于下行預(yù)期較低，投資者可能會(huì)選擇回購(gòu)，剩余數(shù)量(未在回購(gòu)中接受)可能會(huì)在公開市場(chǎng)上出售。