終身高點(diǎn)的市場(chǎng) 謹(jǐn)慎或慶祝的時(shí)刻

股票指數(shù)處于其終身高位，投資者將不知道是時(shí)候謹(jǐn)慎還是加入該黨。雖然預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)是一個(gè)杯子的游戲，投資者應(yīng)該記住，過(guò)去一年印度股市的口頭禪“越來(lái)越好”。少數(shù)股票一直在竊取節(jié)目。毫無(wú)疑問(wèn)，最窄的指數(shù)Sensex是Nifty的最佳表現(xiàn)者，而中小盤股則在掙扎。

不到十幾只股票在市場(chǎng)上搶走了雷聲。其中包括出口導(dǎo)向的IT服務(wù)部門的防御，常青大型消費(fèi)品公司，一家大型煉油廠到零售集團(tuán)，消費(fèi)者驅(qū)動(dòng)的金融服務(wù)以及少數(shù)幾家業(yè)績(jī)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)的企業(yè)銀行。以出口為導(dǎo)向的公司重新走上正軌，對(duì)技術(shù)中斷作出了敏捷的反應(yīng)，而其他公司則很好地應(yīng)對(duì)了經(jīng)濟(jì)放緩。

然而，在股票市場(chǎng)，每一個(gè)情緒驅(qū)動(dòng)的反彈最終都會(huì)受到基本面和收益的影響。關(guān)注一些優(yōu)質(zhì)名稱并非缺乏理由。

早在2011財(cái)年，Nifty公司占所有上市公司利潤(rùn)的49%。隨著更有效率的公司進(jìn)入指數(shù)，這一份額不斷上升。

三月的反彈 - 這次是不同的?

過(guò)去一個(gè)月，由于外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的強(qiáng)勁流入，他們失蹤后，市場(chǎng)在長(zhǎng)期保持低迷之后振作起來(lái)。

由于增長(zhǎng)前景黯淡，全球央行轉(zhuǎn)向更溫和和寬松的立場(chǎng)可能有助于推動(dòng)資金流動(dòng)。他們也可能受到印度獲得穩(wěn)定政治任務(wù)的期望的影響，而政治任務(wù)可能會(huì)出現(xiàn)分裂。

在最近的反彈中讀到了什么?

這次反彈與過(guò)去一年的表現(xiàn)有一個(gè)關(guān)鍵的區(qū)別。雖然像Sensex這樣的窄幅指數(shù)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，但由于主要來(lái)自金融業(yè)的更明智的走勢(shì)，反彈的基礎(chǔ)更為廣泛。大多數(shù)指數(shù)上漲，甚至中期和小盤指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈。

仔細(xì)觀察小盤股指數(shù)，很明顯在過(guò)去一年中只有44%的股票表現(xiàn)優(yōu)于基準(zhǔn)小盤股指數(shù)。這個(gè)數(shù)字在3月19日也或多或少相同。因此廣度沒(méi)有顯著改善。對(duì)于中型股指數(shù)，雖然45%的股票在過(guò)去一年的表現(xiàn)優(yōu)于基準(zhǔn)，但在過(guò)去一個(gè)月里這個(gè)數(shù)字已經(jīng)有所改善，達(dá)到了51%。

目前其成員參與度顯著提高的指數(shù)是Nifty Junior指數(shù)。在過(guò)去的一個(gè)月里，64%的成分股表現(xiàn)優(yōu)于基準(zhǔn)，從而表明除了頂級(jí)品牌外，投資者也紛紛涌向高質(zhì)量的中型企業(yè)。

選舉主導(dǎo)的興奮能否持續(xù)下去?

如果選舉結(jié)果導(dǎo)致另一個(gè)穩(wěn)定的政府，就不能排除短暫的興奮。然而，投資者應(yīng)該記住，市場(chǎng)最終受收益支配，并且股市反彈能夠維持，大盤的盈利增長(zhǎng)必須改善。

與名義和實(shí)際GDP數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析表明，雖然所有指數(shù)與經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)率呈正相關(guān)，但中小盤股的相關(guān)性逐漸增強(qiáng)。

近年來(lái)，整體經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)小公司造成了不成比例的影響。這并不令人感到意外，因?yàn)閷?duì)于小型公司來(lái)說(shuō)，由于惡化和對(duì)商品和服務(wù)稅的調(diào)整造成的破壞更為嚴(yán)峻。

仔細(xì)研究一下印度公司的杠桿圖也是恰當(dāng)?shù)?。正如展覽所示，雖然大多數(shù)大公司設(shè)法運(yùn)行緊張的船舶，但小公司的情況并非如此，其中的情況已經(jīng)大大惡化。這些年。

選舉后廣泛的反彈能否取決于增長(zhǎng)和收益。雖然全球宏觀可能會(huì)變得有利，但正如3月19日的情況那樣，有必要指出的是，在過(guò)去幾年中，消費(fèi)一直是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，而且似乎也失去了?dòng)力。截至2012財(cái)年末，經(jīng)濟(jì)中投資率高達(dá)34%，已經(jīng)下降并且一直在28-29%的范圍內(nèi)徘徊。這是印度增長(zhǎng)故事中缺失的環(huán)節(jié)，它是下一步增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

政府對(duì)消費(fèi)的關(guān)注，選舉驅(qū)動(dòng)的不確定性，更嚴(yán)格的融資條件，損壞的公司資產(chǎn)負(fù)債表和未充分利用的能力的決定性轉(zhuǎn)變已成為印度資本支出復(fù)蘇的主要挑戰(zhàn)。即使現(xiàn)任政府再次當(dāng)選，財(cái)政整頓的道路也不容易。

因此，為了將興奮轉(zhuǎn)化為復(fù)蘇，全面的增長(zhǎng)復(fù)興是必要的。陪審團(tuán)關(guān)注的是這種增長(zhǎng)能否實(shí)現(xiàn)。因此，謹(jǐn)慎的長(zhǎng)期投資者可以利用反彈來(lái)擺脫其投資組合中較弱的頭寸。無(wú)論即將舉行的選舉的結(jié)果如何，咒語(yǔ)都是堅(jiān)持研究良好的股票，其盈利能見(jiàn)度高。