令人失望的PMI和扁平收益率曲線下沉股票

10年期國債收益率(TNX)在3月7日突破上行支撐并完成對稱三角形看跌延續(xù)模式。接下來的兩周，TNX繼續(xù)走低 - 周三聯(lián)邦公開賽后大幅下挫市場委員會(FOMC)貨幣政策聲明和周五早盤的另一大幅下跌。然而，周五早盤的下跌并未持續(xù)多久，TNX從2.42%的低點(diǎn)反彈至2.46%的收盤價。周五的價格行動創(chuàng)造了一個看漲的為期一天的燭臺模式，稱為蜻蜓十字星。通常情況下，蜻蜓十字星表示下跌趨勢的底部，因?yàn)榭疹^無法保持低位值。

在今天的走勢可能標(biāo)志著指標(biāo)近期低點(diǎn)的情況下增加強(qiáng)勢的是它達(dá)到了由對稱三角看跌延續(xù)模式確定的價格目標(biāo)。每個完成的價格模式都會根據(jù)構(gòu)成模式主體的合并范圍的高度來確定價格目標(biāo)。這是它的工作原理。

每當(dāng)您看到價格模式時，您會找到合并范圍的最寬部分，測量該距離，然后將該距離添加到合并范圍的突破點(diǎn)。在TNX的情況下，合并范圍的最寬部分發(fā)生在2019年1月3日，寬度約為24個基點(diǎn)，從2.55的低點(diǎn)到約2.79的高點(diǎn)(2.79-2.55 = 0.24)。如果你從3月7日2.65的向上趨勢支撐位上減去這個數(shù)據(jù)，當(dāng)TNX跌破時，你的目標(biāo)是2.41(2.65 - 0.24 = 2.41)。

當(dāng)然，這不是一門精確的科學(xué)。誰也不能保證在目標(biāo)將是或該指標(biāo)是要達(dá)到那個程度，但看到TNX下降到2.42 -只是一個基點(diǎn)的預(yù)期目標(biāo)之上-反彈高于線收與前阻力位的最初成立于2017年10月的TNX確實(shí)提供了一些補(bǔ)充證據(jù)，表明TNX可能已經(jīng)獲得支持。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)經(jīng)歷了自1月3日以來最動蕩的看跌日，因?yàn)樗谧罱K收盤跌破2,816.64之前來回反彈，該水平自2018年10月17日以來一直是阻力位，該指數(shù)最近突破該水平。

進(jìn)入周末的這一舉動肯定令華爾街的多頭感到失望，他們希望周四的看漲行動能夠?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重新回到歷史高點(diǎn)掃清障礙。令人失望的制造業(yè)數(shù)據(jù)(下文中更多內(nèi)容)和收益率曲線平緩，金融股似乎成為今日回調(diào)的主要推動因素。

SVB金融集團(tuán)(SIVB)和Brighthouse Financial，Inc。(BHF) - 盡管公司在3月瘋狂期間進(jìn)行了積極的營銷活動 - 是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票，因?yàn)樗麄兎謩e下跌7.06%和6.84%，但他們不是不管。美國銀行(BAC)，富國銀行(WFC)和摩根大通(JPM)等主要銀行股票分別下跌4.15%，3.11%和3.02% - 全面暴跌期貨收益推動金融機(jī)構(gòu)的凈息差收入預(yù)測走低。

正如我上面提到的那樣，10年期國債收益率(TNX)確實(shí)從盤中低點(diǎn)反彈，但這還不足以讓多頭回到談判桌上。

在芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)已經(jīng)被趨勢中2019節(jié)節(jié)走低，但今天做了一個大的跳躍更高麥蓋提發(fā)布了一個出乎意料的低數(shù)量都在歐洲之后的Flash制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和美國的閃存制造PMI。

制造業(yè)PMI是一個擴(kuò)散指數(shù)，這意味著它基于0到100的等級，其中50是平衡中點(diǎn)。規(guī)模上任何高于50的數(shù)字表示擴(kuò)張，指數(shù)越遠(yuǎn)超過50，擴(kuò)張越強(qiáng)。相反，低于50的任何數(shù)字表示收縮，指數(shù)越低于50，收縮越強(qiáng)。

分析師預(yù)計歐洲制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)將低于50 - 市場普遍預(yù)期為49.5 - 但他們尚未準(zhǔn)備好實(shí)際結(jié)果為47.6。他們還沒有準(zhǔn)備好以52.5的價格進(jìn)入美國，這低于市場預(yù)期的53.5。美國的數(shù)字沒有歐洲數(shù)字那么糟糕，并且設(shè)法保持在50以上，但這是美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)自2017年8月以來的最低水平。

看到全球制造業(yè)意外下跌意外地強(qiáng)調(diào)交易員今天出局，而VIX反映了這種壓力的激增，在早盤交易中跳升至17.5。這不是VIX今年達(dá)到的最高水平。它甚至不是該指數(shù)本月達(dá)到的最高水平。這發(fā)生在3月8日，當(dāng)VIX攀升至18.3的高位。

然而，它確實(shí)證實(shí)交易商正密切關(guān)注制造業(yè)作為全球經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，我們也應(yīng)該這樣做。像這樣的一些更糟糕的報道很可能會破壞我們今年一直享受的看漲行情。