由于全球經(jīng)濟(jì)能夠擺脫對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂

由于全球經(jīng)濟(jì)能夠擺脫對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，鈀和銅在2019年期間一直朝著同一方向發(fā)展 - 更高 - 但兩種金屬之間的差異可能對(duì)股票有很大幫助投資者。鈀(PA)期貨2019年開(kāi)始報(bào)每盎司1,200美元，此后飆升30%至每盎司約1,555美元。另一方面，銅(HG)期貨開(kāi)始于2019年每磅2.60美元，此后僅上漲12%至每磅2.92美元。

那有什么能說(shuō)明差異呢?這兩種金屬都被認(rèn)為是工業(yè)金屬，對(duì)這些金屬的需求正在上升。鈀主要用于汽油動(dòng)力汽車催化轉(zhuǎn)化器的汽車制造，隨著排放標(biāo)準(zhǔn)的增加，制造商需要更多。銅在這里列舉的太多工業(yè)應(yīng)用中使用，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，制造商要求更多的金屬。

然而，即使對(duì)這兩種金屬的需求都很高，鈀的供應(yīng)也越來(lái)越受到關(guān)注。銅在世界許多地區(qū)生產(chǎn)，但大部分鈀來(lái)自俄羅斯或南非。

目前，俄羅斯似乎正在考慮禁止出口鎳礦尾礦(俄羅斯大部分鈀的來(lái)源)的想法，希望該國(guó)能夠建立自己的鈀精煉能力。俄羅斯無(wú)法在一夜之間建立其煉油能力，因此如果采取這一步驟，鈀金在短期內(nèi)可能難以實(shí)現(xiàn)。

知道潛在供應(yīng)方面的中斷可能推動(dòng)鈀金表現(xiàn)優(yōu)異，我仍然對(duì)這兩種金屬在全球經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，但我正在關(guān)注銅價(jià)能否突破其整合區(qū)間(見(jiàn)紅色)圖表中的方框)并且在對(duì)我在商品市場(chǎng)看到的東西過(guò)于興奮之前走高。

之后產(chǎn)生縫隙今早高，標(biāo)準(zhǔn)普爾500放棄了，不僅其隔夜?jié)q幅也是昨日漲幅一小片。該指數(shù)周一收于2,832.94點(diǎn)，但周二下跌0.01%，收于2,832.57點(diǎn)。任何一段時(shí)間的想象力并沒(méi)有大幅下跌，但看起來(lái)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能需要重新測(cè)試2,816.64，以確定在指數(shù)能夠走高之前前阻力水平是否能夠支撐為新的支撐位。

今天的舉動(dòng)并不令人意外。在美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)發(fā)布貨幣政策公告之前，我們經(jīng)常看到投資者在一兩天內(nèi)陷入困境。如果貨幣政策聲明像鴿派一樣溫和，伴隨的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與華爾街希望一樣穩(wěn)定，那么標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)就有繼續(xù)走高的絕佳機(jī)會(huì)。但是，如果聲明或預(yù)測(cè)中出現(xiàn)意外，則重新測(cè)試2,816.64可能不會(huì)成立。

快速抬頭......市場(chǎng)在FOMC公告之后的最初的下意識(shí)反應(yīng)往往與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最終收盤(pán)時(shí)相反。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)發(fā)布貨幣政策聲明時(shí)，預(yù)計(jì)明天東部白天下午2點(diǎn)將出現(xiàn)波動(dòng)。

對(duì)于投資大盤(pán)股的所有人來(lái)說(shuō)，這對(duì)華爾街來(lái)說(shuō)是一個(gè)激動(dòng)人心的一周，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)躍升至2019年的新高?？杀氖?，對(duì)所有投資者而言，這并不是那么令人興奮。資金投入組成羅素2000的小盤(pán)股，而羅素2000未能跟上其大盤(pán)股的大哥。

小型股通常被認(rèn)為是比大型股更具風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)樗鼈儽澈蟮墓静荒敲闯墒欤菀资艿矫绹?guó)和全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移的影響。這使得它們?cè)诮?jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)投資很大，但在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)卻不那么重要。

根據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDPNow指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)該分支機(jī)構(gòu)的分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2019年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將以微不足道的年增長(zhǎng)率0.4%的速度增長(zhǎng)。這是一個(gè)早期估計(jì)，但紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDP Nowcast估計(jì)2019年第一季度GDP增長(zhǎng)率為1.4%并不令人鼓舞?？吹矫绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的普遍共識(shí)可以解釋為什么羅素2000表現(xiàn)落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

小盤(pán)股指數(shù)在3月初形成較高低點(diǎn)后仍處于上升趨勢(shì)中，但仍難以回升至2月25日的高點(diǎn)1,602.1。相反，羅素2000指數(shù)一直保持在1,575點(diǎn)以下 - 這個(gè)水平在2月底支撐了兩周，因?yàn)樵撝笖?shù)正在形成之前的高位。

我正在密切關(guān)注羅素2000。如果它能突破2019年的新高，那將證實(shí)華爾街已經(jīng)完全收購(gòu)了這次反彈。如果不能，我們可能會(huì)看到轉(zhuǎn)向更保守的股權(quán)投資。

到目前為止，對(duì)于2019年的股市而言，這是一個(gè)偉大的一年，但它可能會(huì)更好。我們?nèi)栽诘却?lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)確認(rèn)它不會(huì)在2019年加息，我們?nèi)栽诘却蚪?jīng)濟(jì)能否繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們?nèi)栽诘却?，看看是否美?guó)可以與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

在我們得到這些迫在眉睫的問(wèn)題的答案之前，我不會(huì)驚訝地看到來(lái)自各種資產(chǎn)類別的混合信息。