西太平洋銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家改變了他們的呼吁

西太平洋銀行(Westpac)經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)改變了對未來官方利率可能走勢的呼吁，他們現(xiàn)在看到2022年之前官方現(xiàn)金利率(OCR)根本沒有發(fā)生任何變化。

儲備銀行對OCR的最新審查將于周三進(jìn)行，雖然每個人都預(yù)期利率將保持在1.75%不變，但新西蘭聯(lián)儲已經(jīng)預(yù)測到這一階段將從明年年底開始向上移動。

西太平洋銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)團(tuán)隊之前一直在預(yù)測從2020年11月開始逐步OCR加息。但正如首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克斯蒂芬斯所解釋的那樣，他們現(xiàn)在已經(jīng)改變了這一呼吁。

“我們現(xiàn)在預(yù)測在2019年，2020年和2021年OCR沒有變化。就目前眾所周知的眼光而言 - 我們真正說的是OCR前景在可預(yù)見的未來均衡，并存在風(fēng)險雙方，“斯蒂芬斯說。

他表示，改變看漲期權(quán)的催化劑是經(jīng)濟(jì)狀況比早先預(yù)期的更為溫和(9月季度GDP增長僅為0.3%，而新西蘭聯(lián)儲的預(yù)測為0.7%)和建筑業(yè)的“新前景”。

“新西蘭統(tǒng)計局大幅調(diào)整了對凈移民的估計，其影響是人口較少，并且增長速度比以前認(rèn)為的要慢。

“如果新西蘭聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)行了與我們相同的分析，它將得出結(jié)論，人口增長放緩意味著建造房屋的需求減少，因此建筑活動的前景低于先前的預(yù)測。反過來，這將轉(zhuǎn)向其GDP和通脹預(yù)測。“

斯蒂芬斯表示，前景最大的“風(fēng)險”是住房市場。

“我們對今年全國房價通脹的預(yù)測為3%。這是對房價非常刺激的低抵押貸款利率與稅收變化和抑制房價的外國買家禁令之間的平衡。

“如果稅收變化最終占據(jù)主導(dǎo)地位且房價急劇下降，新西蘭聯(lián)儲將毫不猶豫地削減OCR。”

另一方面，斯蒂芬斯表示，最大的上行風(fēng)險是工資增長。

“勞動力市場緊張，當(dāng)與雇主交談時，工資上漲的軼事比比皆是。最重要的是，今年最低工資將上漲6%以上。如果工資增長真的開始，并轉(zhuǎn)化為通脹上升新西蘭央行將不得不加息OCR--盡管我們懷疑這將是一個緩慢的過程。“

斯蒂芬斯表示，他預(yù)計新西蘭聯(lián)儲本周會跟隨其美國和澳大利亞同行，并恢復(fù)對貨幣政策的中性前景。

“在最后一封信中，儲備銀行表示，它預(yù)計將在2019年和2020年之前保持OCR。但是，它放棄了”OCR的下一步可能上漲或下跌“的說法，并預(yù)測非常緩慢的OCR從2020年中期開始增加。

“本周我們希望語言的重新引入與”向上或向下“非常相似。

新南威爾士大學(xué)可能會強(qiáng)調(diào)其觀點(diǎn)的變化，例如：'我們希望在整個2019年和2020年保持OCR，比之前的預(yù)測更長。斯蒂芬斯表示，我們預(yù)計新西蘭聯(lián)儲的OCR預(yù)測將持平至2021年中期，而不是2020年中期。