我們到底怎么處理我們的投資組合

為Citywire Funds Insider撰寫定期的每周專欄是一件非常激動(dòng)的事。任何閱讀“ 金融時(shí)報(bào)”和“ 貨幣周刊” 專欄的人都會(huì)知道，我對(duì)基金，交易所交易基金(ETF)和資產(chǎn)配置等重大話題都有冒險(xiǎn)的癡迷。

這意味著我不喜歡揀選 - 我把它留給更有經(jīng)驗(yàn)的靈魂，比如Citywire自己的David Kempton。事實(shí)上，在過去，我已經(jīng)在AIM和科技股上損失了太多錢，以便再次冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

我想在這些每周文章中解決的是我認(rèn)為是我們所有人，個(gè)人投資者及其顧問都面臨的巨大潛在挑戰(zhàn)。

在不確定的時(shí)期，我們?nèi)绾翁幚矶嘣耐顿Y組合?

岔路

我認(rèn)為，我們正走在路上。過去幾年的大牛市幾乎肯定是委婉地稱之為“后期”。我將運(yùn)行一個(gè)名為The Last Bell的常規(guī)功能，它將查看各種宏信號(hào)，這些信號(hào)強(qiáng)烈地和不同地閃爍綠色，琥珀色或紅色，但是現(xiàn)在，僅一個(gè)信號(hào)就會(huì)讓我們醒來。

長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率超過3%，并可能很快超過3.5%。對(duì)于美國(guó)投資者而言，只需將一些資金投入到政府債券的安全投資中就具有吸引力。當(dāng)他們從“Faangs”中獲取利潤(rùn)并接受3.5%的優(yōu)秀小收入時(shí)，世界其他地方將會(huì)效仿。

但還有另外一個(gè)重要的好處：這可能是中期內(nèi)的一筆巨大交易。天才意識(shí)到，未來幾年美國(guó)利率將在某些時(shí)候停止上漲，然后美國(guó)債券收益率將再次回落 - 隨著美國(guó)國(guó)債價(jià)值再次上漲，這些投資者將獲得整齊的資本利潤(rùn)。

所以，簡(jiǎn)單來說，許多有策略傾向的投資者，通常是有收費(fèi)的大型機(jī)構(gòu)，都面臨著我認(rèn)為越來越明顯的選擇。隨著波動(dòng)性水平的上升，他們可以在股市的牛市中徘徊，或者獲取利潤(rùn)，保持穩(wěn)定并等待美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)陷入困境并幫助特朗普在幾年內(nèi)再次當(dāng)選隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，再次降息。

不要跑到山上

這不是“全部賣掉并且前往山丘/洞穴”的論點(diǎn)，只是略微骯臟的認(rèn)識(shí)到波動(dòng)性將會(huì)增加，并且從廣泛的趨勢(shì)中賺錢會(huì)變得更加困難。

選股基金經(jīng)理可能會(huì)在這些市場(chǎng)中取得成功嗎?大概。在這個(gè)主題上，我將運(yùn)行一個(gè)常規(guī)專欄，查看單位信托世界中的隱藏寶石，即管理人員專注于一些非常有趣的策略，遠(yuǎn)離通常給予大型資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的聚光燈。

更廣泛地說，我也認(rèn)為不同類型的投資風(fēng)格可能會(huì)超越 - 例如價(jià)值超過增長(zhǎng) - 我將通過我的常規(guī)Style Corner專欄更詳細(xì)地研究這一點(diǎn)。

回到現(xiàn)實(shí)世界的國(guó)家和市場(chǎng)，我也期望來自世界各地的不同地理位置產(chǎn)生一些截然不同的標(biāo)題數(shù)字。在這一點(diǎn)上，中國(guó)就像一只鷹。我的猜測(cè)是，他們的無所不能的共產(chǎn)主義統(tǒng)治者將很快打開龍頭并再次放貸。

投資者面臨的挑戰(zhàn)是如何應(yīng)對(duì)所有這些標(biāo)題性的東西，這通常涉及非常大的宏觀數(shù)字。閱讀所有學(xué)術(shù)文獻(xiàn)并且具有長(zhǎng)期跨度的理性投資者現(xiàn)在應(yīng)該停止閱讀。忽略噪音并專注于信號(hào)。

技術(shù)和全球化引發(fā)的巨大破壞是否會(huì)停滯不前?當(dāng)然不是。云會(huì)破壞它后面的一切。是的。亞洲消費(fèi)者會(huì)繼續(xù)變得更加富裕嗎?受蘇格蘭抵押貸款(SMT)支持的巨型科技平臺(tái)業(yè)務(wù)是否會(huì)在采用更多監(jiān)管類型后獲得盈利?當(dāng)然。這些文章中的另一個(gè)常規(guī)功能是The Lazy Long Term Investor Portfolio - 一個(gè)基金組合(大多數(shù)但不總是ETF)，旨在追蹤低成本的重要主題。將其稱為新聞挑戰(zhàn)的替代機(jī)器人投資組合。

但回到現(xiàn)實(shí)世界，這種柏拉圖式的超然并不一定對(duì)每個(gè)人都有效。也許你沒有20到30年的時(shí)間框架來應(yīng)對(duì)波動(dòng)?或者，您現(xiàn)在可能有大量現(xiàn)金需要投資，而且您對(duì)錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)感到非常緊張?

我在做什么

那么，對(duì)于這群異乎尋常的焦慮投資者和顧問來說，有什么選擇呢?也許最好的回答方式是看看我現(xiàn)在在我的投資組合中做了什么：評(píng)估具有神秘魔力的對(duì)沖基金，稱為真正的阿爾法。

我也在研究黃金等資產(chǎn)類別，它們可能帶來一些多樣化的好處。打破我的所有規(guī)則，我也一直在嗅探一些個(gè)股，比如Plus500(PLUSP)，以及可能提供真正多元化收益的異國(guó)基金，從市場(chǎng)波動(dòng)和恐懼中茁壯成長(zhǎng)。而且，如果他們開始收益率超過3.75%，那么在考慮買入美國(guó)國(guó)債時(shí)，我會(huì)增加現(xiàn)金。

但是，不要混淆我的行為，以預(yù)測(cè)即將發(fā)生的崩潰。如果我是一個(gè)賭博的人，我會(huì)打賭，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌至2,600之后，它已經(jīng)開始向2,900點(diǎn)“融化”。在2019年(或甚至2020年)的某個(gè)時(shí)刻，當(dāng)股票市場(chǎng)得到當(dāng)之無愧的踢腿時(shí)，我們將最終面對(duì)“大一號(hào)”。

然后，正如威爾遜·米茲納曾經(jīng)說過的那樣，賭博是“無所事事”的必然方式。計(jì)劃最壞的情況要好得多，但如果陽光照耀，會(huì)感到驚訝。