4月可能會(huì)看到優(yōu)步和Pinterest的首次公開(kāi)募股

2019年已經(jīng)有望成為一些最有價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)投資支持公司粉碎在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代高峰期創(chuàng)下的記錄的一年。特別是四家公司--Lyft，Uber，Pinterest和Airbnb，也被稱(chēng)為L(zhǎng)UPA--成為頭條新聞的主導(dǎo)，這是移動(dòng)應(yīng)用程序一代首次上市的高調(diào)交易。

“問(wèn)題是，這些公司是因?yàn)樗麄兿胍€是因?yàn)楸仨毶鲜卸鲜?”股票管理軟件公司Carta首席執(zhí)行官Henry Ward表示。“我認(rèn)為在許多情況下，這是因?yàn)樗麄儽仨氝@樣做。”

沃德的理由是，“你會(huì)看到最好的公司，擁有最強(qiáng)大的創(chuàng)始人，可以控制他們的命運(yùn)，而不是公開(kāi)。那些無(wú)法控制命運(yùn)的弱勢(shì)公司將會(huì)。“

目前價(jià)值約200億美元的Lyft在周五早上以每股87.24美元的價(jià)格開(kāi)始在納斯達(dá)克交易，比原先每股72美元的IPO價(jià)格高出21%。優(yōu)步于去年12月向美國(guó)證券交易委員會(huì)保密，預(yù)計(jì)本月將在紐約證券交易所上市，估值為1200億美元。Pinterest于3月份提交了S-1，私人估值為120億美元，預(yù)計(jì)本月將在紐約證券交易所首次公開(kāi)亮相。(Airbnb尚未正式宣布任何IPO計(jì)劃，但最近有報(bào)道稱(chēng)住宿共享網(wǎng)站將直接向公眾發(fā)行股票。)

在他們最新的風(fēng)險(xiǎn)投資回合中，所有四家LUPA公司，加上Peter Thiel支持的Palantir Technologies和Slack，共同籌集了高達(dá)260億美元的資金。總體而言，它們?yōu)槿A爾街帶來(lái)了1580億美元的私人估值。

在報(bào)告和反應(yīng)中，仍然存在一些重大問(wèn)題：在這些老齡化科技巨頭列為公開(kāi)交易公司后，我們能夠期待什么?這些數(shù)十億美元的出口對(duì)下一批風(fēng)險(xiǎn)投資支持的初創(chuàng)企業(yè)意味著什么呢?

“現(xiàn)在就像我們正處于淘金熱的中間”

安永會(huì)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)人Jeff Grabow表示，“當(dāng)你看到今天風(fēng)險(xiǎn)資本支持的初創(chuàng)企業(yè)的總數(shù)時(shí)，只有少數(shù)公司可以接受必須發(fā)生的估值。” “就利潤(rùn)最大化而言，IPO仍然是理性目標(biāo)。”

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根據(jù)PitchBook數(shù)據(jù)，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的IPO數(shù)量從2014年到2017年有所下降，然后在2018年回升，這也是Spotify，Dropbox和Docusign等公司首次公開(kāi)亮相的創(chuàng)紀(jì)錄的一年。

“每個(gè)人都可以出售，”Grabow補(bǔ)充道，他說(shuō)的是2019年預(yù)計(jì)的數(shù)十億美元的出口。“但是，并沒(méi)有那么多公司可以在開(kāi)幕當(dāng)天交易人們的交易量的倍數(shù)。所以我認(rèn)為很多公司認(rèn)為這是合乎邏輯的結(jié)果是不合理的。“

對(duì)于技術(shù)的興趣以及不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)投資支持的初創(chuàng)公司，這是Grabow在過(guò)去幾年中一直關(guān)注的問(wèn)題。“現(xiàn)在，就像我們正處于淘金熱的中間，每個(gè)人都在追求他們的主張，”他說(shuō)。“聰明的企業(yè)家和投資者正在確保他們所支持的公司擁有他們獲得黃金所需的所有資源，因?yàn)槟阌肋h(yuǎn)不知道什么時(shí)候這些資源的獲取將會(huì)消失。”但當(dāng)他們確實(shí)消失時(shí)，他認(rèn)為事情會(huì)很明顯。

沃德稱(chēng)其為“稀薄的空氣”，并表示公司出于必要而上市的趨勢(shì)并非如此。“如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，IPO的意義將會(huì)改變，”他說(shuō)。

雖然許多人試圖找出哪個(gè)多米諾骨牌將首先出現(xiàn)，但Grabow說(shuō)沒(méi)人在談?wù)撓?1世紀(jì)初那樣的泡沫。由于估值在過(guò)去幾年持續(xù)增長(zhǎng)，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司在部署更多資金時(shí)仍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

不過(guò)，Grabow承認(rèn)這些估值是不可持續(xù)的。

他說(shuō)：“沒(méi)有什么能夠永遠(yuǎn)向上發(fā)展。” “十年之后，我們不太可能在市場(chǎng)上看到與我們今天一樣多的私人資本。”他還預(yù)測(cè)，LUPA規(guī)模的公司將開(kāi)始縮短他們保持私有的時(shí)間框架，盡管他們可以訪問(wèn)他們收到的資本和福利。

“在我的職業(yè)生涯中，我從未見(jiàn)過(guò)更多可投資的主題，讓人們把錢(qián)投入其中，”Grabow說(shuō)，并補(bǔ)充說(shuō)，雖然有很多機(jī)會(huì)繼續(xù)投資和破壞，但它總是需要比任何人預(yù)期的更多的時(shí)間和金錢(qián)。

Uber，Pinterest和Airbnb已連續(xù)六年入選CNBC Disruptor 50 List。Lyft在過(guò)去三年中被列入名單，排名高于2017年的第二位。

2019年CNBC Disruptor 50名單將于今年5月公布。