美光第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁 收入和收益均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)

經(jīng)過長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的收入和利潤(rùn)后，內(nèi)存芯片制造商美光 (納斯達(dá)克股票代碼：MU)現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)自己處于可能是一個(gè)特別殘酷的周期的令人不快的一面。一系列因素導(dǎo)致內(nèi)存芯片價(jià)格暴跌，并且沒有人知道這種痛苦會(huì)持續(xù)多久。

美光公司已預(yù)計(jì)第二季度其盈利將大幅下滑，該公司將于3月20日周三市場(chǎng)收盤后公布業(yè)績(jī)。但據(jù)DRAMeXchange稱，隨著PC DRAM合約價(jià)格自由落體，美光公司的可怕指引可能不會(huì)如此太可怕了。

上次發(fā)生了什么

美光第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入和收益均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。但它標(biāo)志著周期的頂峰。

美光對(duì)第二季度的指導(dǎo)要求收入和收益大幅下降。該公司預(yù)計(jì)收入在57億美元至63億美元之間，非GAAP每股收益在1.65美元至1.85美元之間。這些范圍的中點(diǎn)分別表示同比下降18%和38%。

很多事情一下子就出錯(cuò)了。隨著消費(fèi)者長(zhǎng)時(shí)間使用手機(jī)，智能手機(jī)市場(chǎng)正在下滑; 某些英特爾 CPU 的短缺正在損害對(duì)PC內(nèi)存芯片的需求; 數(shù)據(jù)中心需求放緩，特別是在中國(guó)，正在引發(fā)痛苦; 加密貨幣泡沫破滅后對(duì)顯卡的需求疲軟，降低了對(duì)顯存的需求。

分析師們期待的是什么

平均而言，分析師預(yù)計(jì)美光公司第二季度業(yè)績(jī)將接近其指導(dǎo)范圍的低端。

今年分析師普遍對(duì)美光公司的負(fù)面影響：

2月8日：由于內(nèi)存價(jià)格疲軟，高盛(Goldman Sachs)削減了美光公司2019年歷年收益的預(yù)期。

2月11日：摩根士丹利稱DRAM芯片下半年復(fù)蘇的可能性極小。

3月6日：由于競(jìng)爭(zhēng)加劇，需求疲軟以及客戶庫(kù)存消耗，克利夫蘭研究公司減少了對(duì)Micron 2019年的收入預(yù)期。

3月13日：由于DRAM定價(jià)問題，富國(guó)銀行在2021年削減了美光公司的收入和盈利預(yù)期。仍然認(rèn)為長(zhǎng)期的長(zhǎng)期需求驅(qū)動(dòng)因素完好無(wú)損。

3月15日：美國(guó)銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)在2021年之前降低了盈利預(yù)測(cè).Cross Research削減了到2020年的盈利預(yù)測(cè)，而且未來四個(gè)季度的盈利增長(zhǎng)也沒有。

期待一個(gè)粗略的前景

美光已經(jīng)談到了今年下半年的復(fù)蘇，但考慮到DRAM價(jià)格的下跌速度，這可能過于樂觀了。該公司第三季度財(cái)政指引不會(huì)很好 - 分析師預(yù)計(jì)收入和收益將更加陡峭，同比下降。

除了近期指引，美光管理層在接下來的幾個(gè)季度中對(duì)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的看法可能會(huì)推動(dòng)該股的走勢(shì)。如果美光公司出爐并表示下半年的復(fù)蘇尚未出現(xiàn)，這可能足以讓近期的股市繼續(xù)走高。但如果該公司放棄這種語(yǔ)言，或者如果它警告長(zhǎng)期超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)衰退，最近的收益可能會(huì)在心跳中消失。

對(duì)于美光投資者而言，這不會(huì)是一份有趣的收益報(bào)告。但正當(dāng)周期向下轉(zhuǎn)而結(jié)束美光的記錄結(jié)果時(shí)，周期最終將再次上升。究竟什么時(shí)候發(fā)生這是任何人的猜測(cè)。