增強版應用程序 開發(fā)者平臺和原創(chuàng)節(jié)目可以擴大Snapchat對Instagram的護城河

在2012年夏天，我打電話給約翰C.博格爾討論他最喜歡的主題：指數(shù)基金和普通投資者的困境。他曾催促我“隨時我需要他”與他聯(lián)系，我定期接受他的提議。

這一次，他需要一段時間才能聯(lián)系到他。當我終于通過時，他立即道歉。

“我很抱歉，我一直很難受，”他說。我回答說我很遺憾聽到這個問題并詢問是什么問題。

“這是我的心，”他說。“你在醫(yī)院找到了我。”

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那時杰克是83歲。十六年前，在六次心臟病發(fā)作后，他進行了心臟移植手術。那不是什么秘密。“我有一個年輕人的心，”他會說。“太棒了。”

但現(xiàn)在，杰克告訴我，他的身體會定期對心臟做出反應，有時他需要緊急治療。這是其中一次。

“它發(fā)生在以前，”他說。“我會沒事的。而現(xiàn)在，我能為你做些什么?“

我們進行了詳細的交談，當他為共同基金發(fā)起關于“不懈的算術規(guī)則”的講座時，他的聲音變得更強了。他說他們達成了這樣的目的：經(jīng)紀人，基金公司和顧問收取的費用正在削弱數(shù)百萬努力為退休儲蓄的勤勞人士的回報。他說，降低費用并將錢捐給需要的人。他說，那就是他的職業(yè)生涯。

幾分鐘后，他搖搖欲墜，我們同意在一兩個星期后恢復談話。杰克讓我不要透露那段時間的弱點和住院治療 - 或者其他后來發(fā)生的比賽 - 當我還活著的時候我沒有。

它發(fā)生在以前。我會沒事的。而現(xiàn)在，我能為您做些什么?

杰克博格爾，對作家說

現(xiàn)在，在他周三宣布去世后，我認為讓人們知道他有多強大，多么理想化是公平的。

基本的傳記細節(jié)是眾所周知的。作為一個貧窮的男孩和一個才華橫溢的學生，他在普林斯頓大學本科期間發(fā)現(xiàn)了對資產(chǎn)管理的興趣 - 以及投資者的費用負擔。他在基金業(yè)務中經(jīng)歷了風風雨雨，但通過推廣指數(shù)基金和創(chuàng)建Vanguard創(chuàng)造了歷史，通過避開公司所有權放棄了獲得巨額財富的機會。

Vanguard集團在其組建時，由其共同基金擁有，而共同基金又由基金股東擁有并致力于低成本投資。他得到了很好的報酬并為我們大多數(shù)人帶來了巨大的財富 - 去年他告訴我他的資產(chǎn)“遠遠低于1億美元” - 但這只是資金管理標準的微小變化。

考慮到Vanguard今天說它管理著4.9萬億美元。如果杰克博格爾及其繼承人是像Vanguard一樣龐大且盈利的公司的主要股東，他們肯定會成為億萬富翁的好幾倍。

杰克很自豪他不是億萬富翁，盡管他并沒有公開表達。

“我覺得這很有趣，”他告訴我。畢竟，在美國，工業(yè)巨頭應該是富裕的。他說，人們往往通過金融資產(chǎn)的規(guī)模來衡量，而且他并不是真的很棒。

“我不同意那些價值觀，”他說，“但我仍然受到他們的影響。”事實上，他說，他確信如果一個有錢人知道他不是，就不會真的尊重他。像他們一樣富有。

我不同意這些價值觀，但我仍然受到他們的影響

杰克博格爾

但當然，這就是重點。他建立了比個人財富更大的東西：一個讓大多數(shù)人獲得更公平分享世界金融餡餅的合理途徑。

他的指數(shù)基金在Vanguard上成倍增加，并被其他許多人復制和轉化。資金并不完美。杰克承認，如果指數(shù)基金變得足夠主導，他們可能會扭曲市場。這是其他人必須處理的問題。

他也不是一個教條主義的索引者。在他的個人投資組合中，杰克持有積極管理基金的股票，包括由他的導師兼前任老板沃爾特·摩根創(chuàng)立的Vanguard惠靈頓基金。但據(jù)晨星公司稱，惠靈頓的費用一直很低，現(xiàn)在僅為0.17%，是所有積極管理基金中最低的。

正如杰克在2012年告訴我的那樣：“我的想法非常簡單。在投資方面，你會得到你不付出的代價。“他推廣了這些想法，并以個人的犧牲將它們付諸實踐。

我們欠他的所有費用都是我欠他的?？斓?NYSE：SNAP)股票超過今年一倍Snapchat停止daily脫落活躍用戶(的DAU)，每用戶平均收入(ARPU)不斷攀登，而其損失收窄。它的DAU按順序持平，上一季度每年為1.86億，但這標志著它在三個季度中首次沒有失去用戶。

Snap的ARPU每年也增長了37%，因為視頻廣告的觀看次數(shù)越來越高，其出版商故事和原創(chuàng)節(jié)目的收視率不斷上升，以及海外擴展到歐洲，中東和印度。其凈虧損從3.5億美元收窄至1.92億美元。

這些數(shù)字表明，F(xiàn)acebook的的(納斯達克股票代碼：FB)的Instagram沒有殺過Snapchat呢。他們還表示，Snap的股票仍然比其IPO價格低約30%，可能會復蘇。以下是四種新的催化劑，可能會推動今年Snap的庫存增加。

1. Snap Games

Snap最近推出了“Snap Games”，這是一款應用內(nèi)社交游戲平臺，讓Snapchat用戶可以在不離開應用的情況下玩免費的廣告支持游戲，如Bitmoji Party，Tiny Royale和Zombie Rescue Squad。

由于騰訊的微信和Facebook的Messenger都為他們的移動應用用戶提供游戲，因此應用內(nèi)游戲的想法并不新鮮。但是，Snap Games可能會提高Snapchat用戶的參與率，將其鎖定更長時間，并讓他們接觸更多廣告 - 這會提高其ARPU。

2.掃描

Snap最近還推出了一款AR(增強現(xiàn)實)平臺，它可以讓開發(fā)人員輕松地為Snapchat相機添加AR功能。例如，Scan讓Photomath用戶解決了相機的數(shù)學問題，它讓Giphy識別真實世界的物體并在屏幕上產(chǎn)生相關的GIF。

這個平臺可以吸引更多的開發(fā)者到Snapchat，它補充了應用程序的其他功能 - 包括識別Shazam 上的歌曲和在亞馬遜上直觀地搜索產(chǎn)品。它還補充了它在2017年底推出的AR鏡頭平臺Lens Studio。為Snapchat增加更多AR功能可以說服該平臺的DAU花更多時間使用該應用程序。

3. Snap Kit和Audience Network

Snap向開發(fā)人員開放平臺的策略也反映在Snap Kit的推出中，Snap Kit允許開發(fā)人員將Snapchat功能(如Bitmoji貼紙，Snapchat登錄和“分享到Snapchat”按鈕)集成到他們自己的移動應用程序中。

該平臺可以作為Snapchat即將推出的Audience Network的基礎，該網(wǎng)絡將在其他應用中展示其廣告。這一策略反映了Facebook共享登錄和Audience Network的結合，可以顯著提升Snap的廣告收入。

4.新Snap Originals

當Snap 為Snapchat的Discover部分推出一系列五分鐘的原創(chuàng)節(jié)目“ Snap Originals ”時，這似乎是一個冒險的舉動。但當時，我注意到Snap基本上將一個節(jié)目的完整單集分成五分鐘片段，并且每個片段顯示兩到三個廣告。

這一策略使Snapchat在其原創(chuàng)節(jié)目中播放的廣告數(shù)量超過了其他傳統(tǒng)平臺上的全長節(jié)目。Snap最近公布了10個新的Snap Original節(jié)目，以擴大該陣容，因此它顯然認為該平臺可以鎖定Snapchat用戶并提升其視頻廣告印象。

但是這些催化劑會阻止Instagram嗎?

Snap在過去兩年中發(fā)生了相當大的變化，現(xiàn)在它的轉變工作似乎更側重于鎖定用戶并擴大其對Instagram的護城河。但目前尚不清楚這些努力是否會得到回報，其收入增長仍在減速。Snap的股票并不便宜，約為今年銷售額的10倍，其內(nèi)部人士在過去三個月僅購買150萬股，同時賣出540萬股。

我可能會在這些水平上買入Snap的一小部分投機性股權，但我還要等到這些上述催化劑在未來幾個季度內(nèi)是否會引發(fā)有意義的增長，然后再建立更大的頭寸。