美國(guó)航空公司開(kāi)始擴(kuò)大其最大的樞紐

上周，美國(guó)航空公司 (納斯達(dá)克股票代碼：AAL)開(kāi)始從達(dá)拉斯 - 沃斯堡國(guó)際機(jī)場(chǎng)(DFW)中心到四個(gè)小城市的新航線：蒙特利，伯班克和加利福尼亞州圣路易斯奧比斯波; 和弗拉格斯塔夫，亞利桑那州。這些新航線特別重要，因?yàn)樗鼈儤?biāo)志著美國(guó)航空公司在其兩個(gè)最大的樞紐：DFW和夏洛特進(jìn)行重大擴(kuò)張的第一步。

實(shí)際上，美國(guó)航空公司計(jì)劃在7月份之前在DFW運(yùn)營(yíng)905個(gè)高峰日航班 - 比去年同期的809個(gè)航班高出一天 - 因?yàn)樗梢栽黾?5個(gè)登機(jī)口。今年晚些時(shí)候，夏洛特的出發(fā)人數(shù)將小幅增加。管理層預(yù)計(jì)，該航空公司兩個(gè)規(guī)模最大，盈利能力最強(qiáng)的樞紐的增長(zhǎng)將推動(dòng)美國(guó)航空公司急需的轉(zhuǎn)變。

大型樞紐產(chǎn)生高利潤(rùn)

美國(guó)航空公司等大型網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的成本高于折扣航空公司。他們的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是能夠飛往小城市(競(jìng)爭(zhēng)有限且票價(jià)高)，并提供連接世界各地目的地的服務(wù)。通過(guò)在樞紐中的單個(gè)“銀行”中盡可能多地組合航班，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商可以最大化潛在連接路線的數(shù)量，從而帶來(lái)高單位收入。

這對(duì)提供的公式強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)，在美國(guó)聯(lián)合大陸 (：UAL納斯達(dá)克)的最后一年。美國(guó)聯(lián)合航空公司加快了其產(chǎn)能增長(zhǎng) - 特別關(guān)注小城市 - 并“重新啟動(dòng)”其中心的幾個(gè)樞紐以促進(jìn)更多連接。雖然很多人一開(kāi)始就懷疑這個(gè)策略(包括我)，但它對(duì)曼聯(lián)來(lái)說(shuō)卻是奇跡。

大型樞紐的力量的更多證據(jù)來(lái)自美國(guó)航空公司自己的表現(xiàn)。從2017年中期到2018年中期，該航空公司在三個(gè)利潤(rùn)最高的樞紐中實(shí)現(xiàn)了13.1%的稅前利潤(rùn) - 包括DFW和夏洛特，以及華盛頓特區(qū)的里根國(guó)家機(jī)場(chǎng) - 相比之下，7.5%的系統(tǒng)平均稅前利潤(rùn)率。

近年來(lái)，閘門(mén)和航班時(shí)刻的限制阻礙了美國(guó)航空公司在這些高利潤(rùn)機(jī)場(chǎng)擴(kuò)張。但是，這種情況即將發(fā)生變化。

新路線和其他頻率即將到來(lái)

美國(guó)航空公司預(yù)計(jì)本季度將在DFW獲得15個(gè)額外大門(mén)，使其能夠開(kāi)始前往眾多小城市的新航線，同時(shí)還在現(xiàn)有航線上增加航班。

該航空公司在DFW機(jī)場(chǎng)的擴(kuò)建實(shí)際上是在上個(gè)月開(kāi)始的，每天都有新的路線前往佐治亞州的奧古斯塔。佛羅里達(dá)州蓋恩斯維爾; 亞利桑那州尤馬; 和加利福尼亞州貝克斯菲爾德。上周，圣路易斯奧比斯波，伯班克，蒙特利和弗拉格斯塔夫的路線也隨之而來(lái)。

增長(zhǎng)突破尚未結(jié)束。南卡羅來(lái)納州默特爾比奇的每日夏季航班將于5月開(kāi)始。6月將推出超過(guò)6條額外航線，將DFW連接到蒙大拿州的卡利斯佩爾; 賓夕法尼亞州哈里斯堡; 加利福尼亞州圣羅莎; 墨西哥杜蘭戈; 多米尼加共和國(guó)圣多明各; 和洪都拉斯的San Pedro Sula和Tegucigalpa。(其中一些路線的運(yùn)行時(shí)間少于每天或季節(jié)性。)

這些新的小城市航線將通過(guò)美國(guó)航空公司已經(jīng)從DFW服務(wù)的一些城市的額外頻率來(lái)補(bǔ)充。這將導(dǎo)致連接性大幅增加。如果美聯(lián)航2018年的業(yè)績(jī)有任何跡象，這一增長(zhǎng)計(jì)劃可能會(huì)推動(dòng)2019年下半年美國(guó)人的利潤(rùn)率大幅增長(zhǎng)。

今年晚些時(shí)候，美國(guó)航空公司將在夏洛特的規(guī)模較小的情況下做同樣的事情，因?yàn)樗鼘⒃谀甑浊斑M(jìn)入另外五個(gè)門(mén)。這將在2020年實(shí)現(xiàn)額外的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

急需的催化劑

現(xiàn)在，美國(guó)航空公司正在苦苦掙扎。周二，該航空公司表示，預(yù)計(jì)單位收入增長(zhǎng)將在第一季度的原始指導(dǎo)范圍的下半部分。結(jié)果，美國(guó)將稅前利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，降至2%至4%的新范圍。這與2018年第一季度調(diào)整后的稅前利潤(rùn)率4.5%相比。

政府關(guān)閉部分歸咎于這一糟糕的結(jié)果。最近波音 737 MAX的基礎(chǔ) - 其中美國(guó)航空公司有24架，預(yù)計(jì)年底有40架 - 以及由于其內(nèi)部問(wèn)題而暫時(shí)從運(yùn)營(yíng)艦隊(duì)中拆除14架737-800增加了它的困境。

幸運(yùn)的是，政府關(guān)閉的影響將限制在第一季度，所有737-800應(yīng)該在4月底重新開(kāi)始。盡管如此，737 MAX車隊(duì)可能會(huì)停運(yùn)幾個(gè)月，這會(huì)影響美國(guó)航空公司的盈利能力。