由于建筑活動(dòng)增加 3月季度GDP增長(zhǎng)穩(wěn)定在0.6％

截至3月份的三個(gè)月內(nèi)，儲(chǔ)備銀行(RBNZ)和大多數(shù)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過預(yù)期。

本季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)0.6% - 與去年同期相比增長(zhǎng)率相同。

同比GDP增長(zhǎng)2.5%(新西蘭統(tǒng)計(jì)局將12月季度的同比數(shù)值從2.3%上調(diào)至2.5%)。

這一數(shù)據(jù)描繪的經(jīng)濟(jì)狀況比新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在5月份削減官方現(xiàn)金利率(OCR)并將該季度預(yù)測(cè)下調(diào)至0.4%以及將其預(yù)測(cè)下調(diào)至2.2%時(shí)的預(yù)期更為樂觀。

從表面上看，這表明新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)像一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的那樣迅速下調(diào)利率，但考慮到增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，經(jīng)濟(jì)看起來(lái)并不像以前那么強(qiáng)大。

新聞報(bào)道，新西蘭元僅從65.4美元小幅上漲至65.6美分。

強(qiáng)有力的頭條新聞背后的弱點(diǎn)

本季度的增長(zhǎng)主要受建筑活動(dòng)的推動(dòng)，建筑活動(dòng)較上一季度增長(zhǎng)3.7%。非住宅建筑投資增長(zhǎng)9.9%，而住宅建筑投資增長(zhǎng)2.7%。這些行業(yè)的支出創(chuàng)下歷史新高(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后)。

本季度制造業(yè)活動(dòng)也增長(zhǎng)了1.4%。最大的推動(dòng)因素是食品，飲料和煙草制造，金屬產(chǎn)品制造和礦物制造。

運(yùn)輸設(shè)備，機(jī)械和設(shè)備出現(xiàn)下降。

數(shù)據(jù)中的一個(gè)黑點(diǎn)是服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩，占GDP的三分之二。

服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩至0.2% - 這是自2012年9月季度以來(lái)的最低水平。

這里增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是醫(yī)療保健和社會(huì)援助，以及運(yùn)輸，郵政和倉(cāng)儲(chǔ)。與此同時(shí)，訪客人數(shù)減少，住宿和餐館活動(dòng)減少。

轉(zhuǎn)向僅對(duì)GDP貢獻(xiàn)7%的第一產(chǎn)業(yè)，活動(dòng)下降0.7%。

農(nóng)業(yè)活動(dòng)下降2.3%，主要是由于惡劣天氣。這被采礦業(yè)所抵消，由于石油和天然氣勘探活動(dòng)增加，采礦業(yè)大幅增加。

人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 - 這一反映生產(chǎn)率并且在一段時(shí)間內(nèi)一直處于低位的指標(biāo) - 本季度僅增長(zhǎng)0.1%，與上一季度相比有所放緩。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的反應(yīng)

ASB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼克塔夫利自己維持GDP數(shù)據(jù)可能不足以說服新西蘭央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步的刺激措施。

“然而，商業(yè)信心受到抑制以及全球經(jīng)濟(jì)狀況的持續(xù)惡化可能促使其再次削減開支，”他表示。

“此外，我們認(rèn)為建筑業(yè)第一季的強(qiáng)勁增長(zhǎng)掩蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)疲軟的季度。”

在這一點(diǎn)上，Kiwibank經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jarrod Kerr和Jeremy Couchman指出，隨著產(chǎn)能限制，建筑業(yè)增長(zhǎng)的力度可能不會(huì)持續(xù)。他們還表示擔(dān)心服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)疲弱。

Tuffley接著說：“我們繼續(xù)預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候再次削減OCR 25個(gè)基點(diǎn)，8月仍然是最有可能的減產(chǎn)時(shí)機(jī)。”

西太平洋銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾戈登的觀點(diǎn)是：“在全球風(fēng)險(xiǎn)正在加劇的時(shí)候，今天的結(jié)果應(yīng)該讓新西蘭央行對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)狀況有所了解。

“也就是說，到目前為止，六月季度的指標(biāo)已被抑制。”

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)6月季度的GDP增長(zhǎng)將達(dá)到最低點(diǎn)。

澳新銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Miles Workman表示：“在下半年增長(zhǎng)的前瞻性指標(biāo)開始出現(xiàn)之前，對(duì)新西蘭央行前景的真正考驗(yàn)不會(huì)發(fā)生。

“這是因?yàn)樾挛魈m聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭將會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，我們認(rèn)為這是樂觀的一面。

“雖然我們廣泛認(rèn)為增長(zhǎng)放緩正在觸底反彈并且將從年中開始轉(zhuǎn)變，但我們認(rèn)為這種改善將是相對(duì)漸進(jìn)的。

“這意味著通脹壓力會(huì)更加緩慢，這反過來(lái)證明了較低的OCR。”