在RBI連續(xù)第二次降息后 您是否應該重新審視您的債券組合

盡管印度儲備銀行(RBI)的回購利率下調了25個基點，但債券收益率略有上升，令許多新手固定收益投資者感到困惑。

債券投資教科書稱，隨著政策利率下降，經濟中的利率下降。這種相互矛盾的舉動使許多人重新審視其固定收入空間的投資前提。然而，專家排除了債券市場中任何不穩(wěn)定的變動，而是建議在投資時堅持一個人的財務目標。

如何設置舞臺

在我們了解投資者應該如何分配他的錢之前，讓我們了解廣泛的情況。4月4日RBI回購利率下調25個基點后，2月6日宣布下調25個基點。盡管該行動是在預期線上，但固定收益市場并不喜歡評論。

4年基準收益率在4月9日收于7.38%。需要注意的是，2018年12月31日收益率為7.37%，這意味著盡管RBI兩次降息，但長期利率仍然持平。范圍為7.22% - 7.69%。

在ILFS傳奇之后，安全飛行確保了投資者堅持高質量的債券。獲得8.5%-8.7%收益率的AAA評級債券收益率下跌多達50個基點，因為投資者紛紛購買它們。

例如，L&T Finance在4月8日開始的第二次付款中，為不可轉換債券提供9%的五年期債券，并獲得AAA評級。同一發(fā)行人在3月20日關閉的類似NCD問題上提供了9.25% -在幾個月內下降了四分之一。

與2019年初相比，收益率的下降使得高質量債券的投資機會缺乏吸引力。

雖然高質量的債券需求旺盛，但AA評級的紙張仍在樹林中。沒有多少投資者愿意關注它們。收益率在9.5%-10%的范圍內。雖然收益率使其成為一個有吸引力的主張，但不要忽視它們與AAA級對手相比帶來的高風險。

上面提到的關于長期利率，AA債券收益率和高質量紙張收益率的三個觀察結果可能會看到彼此看似斷開的因素。然而，它們是投資者行動的結果。

貨幣和原油的波動一直在投資者心目中發(fā)揮作用，并反映在10年期利率上。印度儲備銀行的評論進一步使投資者對原油價格上漲和低于正常季風的通脹可能性等宏觀風險持謹慎態(tài)度。

“與去年相比，RBI公開市場操作可能會在本財政年度購買較少量的政府證券，這可能會確?；鶞?0年期國債收益率可能維持在7.25%至7.5%的范圍內且不會下跌太多，”孟買的創(chuàng)始人Joydeep Sen說，他是明智的投資者。

Sen進一步指出投資者對NBFC投資所需的利率高于ILFS崩潰之前提供的利率。

雖然這兩種選擇面臨相對較高的風險，但資金仍然存在 - 剩余的質量論文(AAA評級)，期限不到三年。

在哪里投資

財政赤字情況，經濟增長和原油價格變動的不確定性使得長期鍍金基金成為大多數(shù)投資者的風險投資。投資者必須在他們投資的工具的期限和信用質量之間取得平衡。

雖然信用風險基金確實看起來不錯，但投資者不應該過火。“人們應該擁有大約60%到80%的高質量債券資金，其余的可以投資于信用風險基金，投資于AA級以下的報紙，”Motilal Oswal私人財富投資顧問公司Ashish Shanker說。管理。

如果你熱衷于安全地玩，那么最好投資高質量債券或投資高質量工具的債券基金。此外，最好避免持續(xù)時間風險。雖然一些充滿活力的債券基金表現(xiàn)良好，但它們的基金經理風險非常高，因為基金經理根據他對金融市場的看法需要持續(xù)時間和信用風險。

“投資者最好投資短期債券基金，投資于在一到三年內成熟的債券，”Axis Mutual Fund負責固定收益的R Sivakumar表示。Gautam Kalia，投資產品主管，Sharekhan也就類似的產品線提供建議。

如果投資者仍然在債券基金中投資三年，那么實現(xiàn)的收益將被視為長期資本收益，并以20%的稅率后指數(shù)征稅。

雖然債券基金投資者會嘗試將其配置調整為少數(shù)投資選擇，但債券投資者和定期存款投資者將會被選中。

從4月1日開始的財政年度的前兩周，發(fā)生了五期非傳染性疾病。市場參與者預計未來會有更多的發(fā)行。Ashish Shanker說：“投資者應該看看具有良好記錄的精選NBFC發(fā)行的債券。NBFC稀缺流動性的現(xiàn)狀正在提供一些良好的投資機會。選擇性將有助于鎖定良好的利率。??“

然而，定期存款投資者必須選擇合適的發(fā)行人和合適的時間框架來賺取穩(wěn)定的收入。Anand Rathi私營財富管理公司副首席執(zhí)行官Feroze Azeez預計，銀行定期存款利率很快會隨著RBI利率行動而下降，因此有利于在任何需要時鎖定利率。

另一方面，Ashish Shanker表示，由于銀行信貸增長高于銀行存款增長，利率在下降前可能會保持穩(wěn)定一段時間。

在這種情況下，投資者可能會考慮一些提供良好記錄的NBFC的定期存款。然后，在發(fā)行人的正確選擇形式中存在一些具有類似風險的機會。例如，投資33個月的HDFC定期存款是有意義的，HDFC銀行提供相似的定期存款提供8.19%，提供7.25%。

在簽署虛線之前，投資者還應考慮其流動性需求和財務目標。