2018財(cái)年的總體銷量增長(zhǎng)了9%

Winnebago (紐約證券交易所股票代碼：WGO)的股東經(jīng)歷了痛苦的2018年，股價(jià)從今年年初創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌超過(guò)50%。這家休閑車專家在其汽車之家部門的成本上升和制造問(wèn)題上苦苦掙扎，但更大的擔(dān)憂是行業(yè)增長(zhǎng)在連續(xù)九年穩(wěn)健增長(zhǎng)后停滯不前。

該公司在12月底的收益報(bào)告中解除了一些投資者最大的焦慮，而Winnebago希望在3月25日的財(cái)政第二季度公告中利用這一積極勢(shì)頭。讓我們看一下值得關(guān)注的重要趨勢(shì)。

實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

增長(zhǎng)前景并不樂(lè)觀。雖然Winnebago在上一季度實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)，并且在2018財(cái)年的總體銷量增長(zhǎng)了9%，但這些天的情況要弱得多。首席執(zhí)行官邁克爾·赫普(Michael Happe)和他的團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2019年房車市場(chǎng)將持平，而且上半年需求壓力最大。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手索爾工業(yè)公司 (紐約證券交易所股票代碼：THO)在最近宣布 第二季度銷售額暴跌35%時(shí)，加上了這一悲觀評(píng)估。Winnebago以更好的需求趨勢(shì)和更清潔的庫(kù)存狀況進(jìn)入本季度，因此其結(jié)果不應(yīng)該差不多。盡管如此，大多數(shù)關(guān)注股票的投資者預(yù)計(jì)本報(bào)告中的銷售額將出現(xiàn)小幅下滑，收入下降約2%至4.57億美元。

除了這個(gè)標(biāo)題，股東們還在尋找Winnebago流行的牽引產(chǎn)品仍然銷售良好的跡象，并且最近幾個(gè)季度一直在努力的汽車之家部門正在穩(wěn)定其銷量增長(zhǎng)。

成本和利潤(rùn)

其相對(duì)穩(wěn)定的銷售基礎(chǔ)應(yīng)確保Winnebago避免Thor最近報(bào)告的盈利能力下降。它將從更廣泛的產(chǎn)品組合中獲得幫助，其中還包括Grand Designs可牽引產(chǎn)品和不斷增長(zhǎng)的海洋部分。

盡管如此，Winnebago的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可能會(huì)受到房車需求疲軟的壓力，而去年同期庫(kù)存水平也有所提高。通過(guò)觀察本周毛利潤(rùn)率與最近達(dá)到的14%相比，投資者將了解公司如何應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。

銷售費(fèi)用也在上升，尤其是Winnebago找到了在未來(lái)幾個(gè)季度抵消這些高峰的方法。與此同時(shí)，汽車之家部門一直在努力提高其制造鏈的效率。尋找Happe及其團(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布關(guān)于這些挑戰(zhàn)的重要更新。

展望未來(lái)

Winnebago不會(huì)發(fā)布短期銷售指導(dǎo)，但其積壓數(shù)據(jù)為其即將到來(lái)的業(yè)績(jī)提供了有用的線索。該指標(biāo)涵蓋已預(yù)訂并預(yù)計(jì)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)發(fā)貨的經(jīng)銷商的訂單。

上季度汽車之家部門的積壓下降了24%，管理層表示，下降更多地反映了新產(chǎn)品推出的時(shí)機(jī)，而不是經(jīng)銷商的需求下降。最新的積壓和銷售數(shù)據(jù)可能會(huì)支持樂(lè)觀的閱讀 - 或者顯示更大的銷售斗爭(zhēng)的證據(jù)。

至于可牽引銷售，上季度積壓僅下降了4%，這表明該公司未來(lái)可能會(huì)看到大致穩(wěn)定的收入趨勢(shì)。如果確實(shí)如此，那么Winnebago可能會(huì)避免過(guò)去六個(gè)月對(duì)Thor的收益施加壓力的庫(kù)存過(guò)剩。