康卡斯特不收購(gòu)Roku的3個(gè)原因

股價(jià)ViacomCBS (：VIAC NASDAQ)和Roku公司 (納斯達(dá)克股票代碼：ROKU)分別升3%及5%，周三，助長(zhǎng)了以下一通過(guò)收購(gòu)的猜測(cè)部分華爾街日?qǐng)?bào)的故事。一位接近康卡斯特的(NASDAQ：CMCSA)首席執(zhí)行官Brian Roberts說(shuō)，電纜和連接巨頭范圍界定出一個(gè)配合與維亞康姆或收購(gòu)Roku公司的潛力。

與 ViacomCBS 聯(lián)手是有道理的。對(duì)于該國(guó)領(lǐng)先的有線電視提供商來(lái)說(shuō)，開(kāi)始對(duì)個(gè)別媒體資產(chǎn)進(jìn)行播放似乎是一種利益沖突，但康卡斯特在十多年前收購(gòu) NBCUniversal 時(shí)已經(jīng)打破了這種模式?？悼ㄋ固氐沫h(huán)球影城主題公園也有與維亞康姆的 Nickelodeon 合作的歷史。

Roku 的潛在交易也有其優(yōu)點(diǎn)，但它并不可行。如果康卡斯特實(shí)際上試圖收購(gòu)快速增長(zhǎng)的流媒體平臺(tái)背后的公司，讓我們回顧一下為什么它會(huì)失敗的一些原因。

1. Roku 不會(huì)便宜

為 ViacomCBS 出謀劃策的一個(gè)重要原因是，自從短暫的春季喂養(yǎng)狂潮推動(dòng)這家?jiàn)蕵?lè)巨頭走高以來(lái)，該股已經(jīng)下跌了一半以上。換句話說(shuō)，康卡斯特將為 ViacomCBS 的股東提供一條救生艇。它可能只需為母公司支付 20% 至 30% 的溢價(jià)即可。

Roku 的股東沒(méi)有理由跳出這種加價(jià)。Roku很熱。自去年年初以來(lái)，該股已上漲了兩倍多。許多去年的成長(zhǎng)型股票在 2021 年大幅回調(diào)，但 Roku 以今年迄今 27% 的漲幅跑贏大盤(pán)。

自從不到四年前以 14 美元的價(jià)格上市以來(lái)， Roku 的市值已經(jīng)達(dá)到了 30美元。鑒于 Roku 的勢(shì)頭，您真的認(rèn)為即使是 40% 至 50% 的溢價(jià)也足以說(shuō)服其大多數(shù)股東放棄未來(lái)的上漲嗎?

這里的反駁是，Roku 以數(shù)字 6 的日語(yǔ)單詞命名，因?yàn)檫@是創(chuàng)始人首席執(zhí)行官安東尼伍德創(chuàng)辦的第六家公司。他為什么不直接賣(mài)掉然后查一下日本的數(shù)字是七?好吧，他已經(jīng)堅(jiān)持使用 Roku 將近二十年了。他和他公司的股東不會(huì)輕易買(mǎi)斷。

2. 這可能是利益沖突

Roku 多年來(lái)的成功在于它的不可知論。它與數(shù)以千計(jì)的應(yīng)用程序配合得很好，這使得它在一個(gè)發(fā)現(xiàn)它與該國(guó)四家最有價(jià)值公司中的三家爭(zhēng)奪流媒體中心霸主地位的利基市場(chǎng)中具有驚人的競(jìng)爭(zhēng)力。

盡管最近與 HBOMax、YouTube TV 和康卡斯特自己的 Peacock發(fā)生小規(guī)模沖突，但市場(chǎng)仍將 Roku 視為思想開(kāi)放的獨(dú)立人士。現(xiàn)在，在該國(guó)銷(xiāo)售的所有智能電視中，有 38% 都內(nèi)置了它，到3 月底，觀眾人數(shù)達(dá)到5360 萬(wàn)戶。作為康卡斯特子公司辛勤工作可能會(huì)影響這種氛圍。

可以爭(zhēng)辯說(shuō)，Roku 已經(jīng)開(kāi)始大受歡迎。它正在獲取內(nèi)容以使其平臺(tái)更具吸引力，但這是一個(gè)滑坡。值得慶幸的是，對(duì)于 Roku 不可知論的粉絲，我們還沒(méi)有達(dá)到 Roku Originals 甚至 Roku Channel 使其應(yīng)用程序合作伙伴感到緊張的程度。

3. 康卡斯特旗下的 Roku 將衰落

不僅僅是 Roku 的股票著火了