購(gòu)買FIEM Industries 800盧比的目標(biāo)Kotak證券

2019-04-04 15:40:14 編輯：來(lái)源：

導(dǎo)讀由于需求疲軟和高庫(kù)存，預(yù)計(jì)兩輪車制造商將在短期內(nèi)削減產(chǎn)量，這可能會(huì)使FIEM的增長(zhǎng)在短期內(nèi)受到抑制。然而，我們預(yù)計(jì)，在BSVI實(shí)施之前，弱

由于需求疲軟和高庫(kù)存，預(yù)計(jì)兩輪車制造商將在短期內(nèi)削減產(chǎn)量，這可能會(huì)使FIEM的增長(zhǎng)在短期內(nèi)受到抑制。然而，我們預(yù)計(jì)，在BSVI實(shí)施之前，弱勢(shì)基數(shù)和預(yù)購(gòu)需支撐需求將在2HFY20回升。我們認(rèn)為，持續(xù)的LED轉(zhuǎn)型將推動(dòng)FIEM在2020財(cái)年的收入增長(zhǎng)。我們最近與向汽車行業(yè)提供汽車照明的汽車輔助設(shè)備的互動(dòng)指出了未來(lái)汽車照明中LED內(nèi)容的更高滲透率。由于投入成本穩(wěn)定并與客戶溝通，我們預(yù)計(jì)FY20的EBITDA利潤(rùn)率將有所改善。

外表

我們認(rèn)為FIEM是兩輪車行業(yè)LED采用的主要受益者，因此對(duì)FIEM的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)保持積極態(tài)度。在Rs478的CMP中，該股票在FY19E收益時(shí)的市盈率為11.9倍，而對(duì)于FY20E的收益為9.6倍。我們維持對(duì)該股票的買入，目標(biāo)價(jià)格為800盧比。

標(biāo)簽： FIEM