高盛報(bào)告警示：地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)χ袊?guó)銀行業(yè)構(gòu)成威脅，市場(chǎng)出現(xiàn)做空聲音

據(jù)國(guó)際投行高盛于7月5日發(fā)布的一系列報(bào)告指出，中國(guó)銀行業(yè)面臨地方政府債務(wù)所帶來(lái)的利潤(rùn)率風(fēng)險(xiǎn)和信貸投資組合損失的影響，將無(wú)法平衡撥備、資本和股息三者關(guān)系。因此，預(yù)計(jì)今明兩年大型銀行的撥備前利潤(rùn)將下調(diào)5%至6%，同時(shí)股息減少的風(fēng)險(xiǎn)也需要考慮，目標(biāo)價(jià)平均下調(diào)1%。

高盛的報(bào)告直接將中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行等銀行評(píng)級(jí)下調(diào)至“賣出”。這一評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致中國(guó)內(nèi)地銀行股在7月5日普遍下跌。在香港市場(chǎng)，恒生內(nèi)地銀行指數(shù)下跌3.6%，達(dá)到近四個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，也是近八個(gè)月來(lái)該指數(shù)表現(xiàn)最差的一天。

報(bào)告的署名作者楊碩是高盛中國(guó)的銀行業(yè)分析師，擔(dān)任執(zhí)行董事職位。他曾在英國(guó)巴克萊銀行工作，并于2008年金融危機(jī)后加入中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，隨后加入高盛，從事中國(guó)金融政策、金融穩(wěn)定和市場(chǎng)流動(dòng)性等行業(yè)研究。

該系列報(bào)告引發(fā)了金融界的討論。然而，對(duì)于報(bào)告中的判斷，一些分析師對(duì)騰訊新聞《一線》表示，地方債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口是一個(gè)老生常談的話題，高盛在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)再次提及并沒(méi)有新意。此外，他們認(rèn)為報(bào)告中的一些數(shù)據(jù)沒(méi)有提供推演過(guò)程，缺乏說(shuō)服力。

在報(bào)告中，楊碩使用了“不可能三角”來(lái)描述中國(guó)銀行業(yè)即將面臨的挑戰(zhàn)。他指出，由于地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行將努力維持股息，但無(wú)法同時(shí)保持撥備、資本和股息的良好平衡，最終將優(yōu)先考慮資本和風(fēng)險(xiǎn)緩沖，而放棄股息目標(biāo)，這將削弱盈利增長(zhǎng)。

此外，他還預(yù)測(cè)中國(guó)六大國(guó)有銀行可能會(huì)承擔(dān)更多的地方債務(wù)負(fù)擔(dān)，以減輕中小銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這將導(dǎo)致中國(guó)國(guó)有銀行今年的股息收益率下降兩個(gè)百分點(diǎn)。由于很抱歉，由于您提供的文本已經(jīng)接近或超過(guò)了我的最大響應(yīng)限制，我無(wú)法為您生成更多內(nèi)容。如果您有其他問(wèn)題或需要進(jìn)一步的幫助，請(qǐng)隨時(shí)告訴我。