新的官方數(shù)據(jù)顯示制造訂單在同月也有所下降

周五，我們了解到2月份的工業(yè)生產(chǎn) - 不包括能源和建筑 - 已經(jīng)下降。

前一天，新的官方數(shù)據(jù)顯示制造訂單在同月也有所下降。

本周初，對(duì)該行業(yè)的另一項(xiàng)調(diào)查顯示，新訂單和出口銷售“按照全球金融危機(jī)以來(lái)未曾見過的速度下降”。

我們看看德國(guó)工業(yè)機(jī)器出了什么問題。德國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有多糟糕?

毫無(wú)疑問，德國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入困境。最廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo) - 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在去年第三季度下降了0.2%，未來(lái)三個(gè)月未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

就經(jīng)濟(jì)衰退而言，如同廣泛定義(連續(xù)兩個(gè)季度的收縮)，這確實(shí)是一個(gè)非常接近的錯(cuò)過。

也就是說，德國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)仍然健康狀況良好。失業(yè)率是世界上最低的3.1%之一。

在富裕國(guó)家中，只有捷克共和國(guó)，冰島和日本的數(shù)字較低。在這一疲軟的GDP表現(xiàn)期間，德國(guó)的失業(yè)率持續(xù)下降。

另一種看待它的方式是就業(yè)率 - 有工作(或自營(yíng)職業(yè))的工作年齡人口的百分比。這在2018年的最后兩個(gè)季度繼續(xù)增長(zhǎng); 每個(gè)時(shí)期減少0.2%。

值得注意的是，本周其他商業(yè)調(diào)查更為樂觀，表明服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張。

但制造業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)更加艱難的咒語(yǔ)。

歐元區(qū)其他國(guó)家呢?

整個(gè)歐元區(qū)的增長(zhǎng)放緩。在某種程度上，這反映了德國(guó)的情況。它占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的29%，因此即使其他地方?jīng)]有任何變化，德國(guó)的疲軟也會(huì)拖累平均水平。

到目前為止，一些歐元區(qū)國(guó)家似乎沒有在很大程度上失去動(dòng)力。在大型經(jīng)濟(jì)體中，西班牙就是明顯的例子。

但其他人遭遇挫折，尤其是經(jīng)濟(jì)衰退的意大利。

該國(guó)一直存在增長(zhǎng)乏力的問題。增長(zhǎng)從來(lái)沒有強(qiáng)勁，并在去年逆轉(zhuǎn)。事實(shí)上，意大利經(jīng)濟(jì)仍然比十年前的金融危機(jī)前更小。

歐元區(qū)失業(yè)率差異很大。它低于歐元區(qū)危機(jī)期間達(dá)到的最高水平，在某些情況下非常急劇。

但是7.8%，仍然相當(dāng)高。三個(gè)國(guó)家的失業(yè)率仍然是兩位數(shù)：意大利，西班牙和希臘，這一數(shù)字為18%。

為什么德國(guó)和歐元區(qū)陷入困境?

歐元區(qū)金融危機(jī)后的復(fù)蘇從未如此強(qiáng)勁。

但在過去一年左右的時(shí)間里，該地區(qū)受到了不利的貿(mào)易風(fēng)的影響。對(duì)德國(guó)來(lái)說尤為重要，德國(guó)是歐洲主要的商品出口國(guó)，在全球排名第三(僅次于中國(guó)和美國(guó))。

有幾個(gè)因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩削弱了對(duì)外國(guó)商品的需求，對(duì)德國(guó)來(lái)說這是一個(gè)重要的市場(chǎng)。

特朗普總統(tǒng)對(duì)鋼鐵和鋁的關(guān)稅也是一個(gè)問題。展望他可能對(duì)汽車征收關(guān)稅可能對(duì)德國(guó)造成更大的損害。