在被暫停上市的首個(gè)交易日 樂視網(wǎng)便收到深交所的問詢函

5月13日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部的年報(bào)問詢函，要求公司及會(huì)計(jì)師逐項(xiàng)說明2018年出具保留意見的審計(jì)意見是否合理，以及關(guān)聯(lián)方資金占用及債權(quán)債務(wù)、資產(chǎn)減值等事項(xiàng)。樂視網(wǎng)需在5月17日前對(duì)此作出回復(fù)。

深交所問詢函共提出11個(gè)問題。其中樂融致新的估值問題，成為年報(bào)問詢函中關(guān)注的焦點(diǎn)。問詢函要求樂視網(wǎng)說明，樂融致新本次評(píng)估值與前兩次評(píng)估值存在較大差異的原因，本次評(píng)估結(jié)果是否合理。有不愿具名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所人士表示，由于喪失樂融致新的控制權(quán)，樂視網(wǎng)不再將其納入合并報(bào)表的做法并無問題，而對(duì)樂融致新的估值采用收益法也屬合理決定。

焦點(diǎn)1

審計(jì)報(bào)告 審計(jì)意見變化引交易所關(guān)注

深交所問詢函要求，樂視網(wǎng)和會(huì)計(jì)師逐項(xiàng)說明2017年審計(jì)報(bào)告中無法表示意見所涉及的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、無形資產(chǎn)減值、應(yīng)付賬款等事項(xiàng)在本年度消除的具體依據(jù)及其合理性，請(qǐng)會(huì)計(jì)師說明2018年年度發(fā)表的審計(jì)意見是否合理。

2017年審計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見，曾是樂視網(wǎng)暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)之一。當(dāng)時(shí)，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)樂視網(wǎng)的年報(bào)出具了“無法表示意見”的審計(jì)意見，按照深交所相關(guān)規(guī)定，若公司最近兩年的審計(jì)報(bào)告被出具否定或者無法表示意見，深交所可以決定對(duì)公司暫停上市。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，出具無法表示意見的事項(xiàng)有三個(gè)，分別是涉及應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款、涉及無形資產(chǎn)減值以及涉及應(yīng)付賬款，會(huì)計(jì)師對(duì)上述相關(guān)報(bào)表項(xiàng)目未能獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。有不愿具名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所人士向記者表示，根據(jù)前兩個(gè)事項(xiàng)的描述，估計(jì)是立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所不同意樂視網(wǎng)的預(yù)計(jì)減值，而如果按照立信的意見進(jìn)行減值，樂視網(wǎng)的凈資產(chǎn)可能為負(fù)。

不過，在2018年年報(bào)出爐前，樂視網(wǎng)稱董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層對(duì)2017年度審計(jì)報(bào)告中三項(xiàng)無法表示意見的事項(xiàng)采取了一系列解決措施，2017年度審計(jì)報(bào)告中無法表示意見所涉及事項(xiàng)影響已基本消除，其中前兩個(gè)無法表示意見的事項(xiàng)可以消除，第三個(gè)事項(xiàng)截至2018年末相關(guān)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值可以確認(rèn)，但無法對(duì)2017年末無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行認(rèn)定，從而影響2018年無形資產(chǎn)的攤銷項(xiàng)額及減值計(jì)提額，該事項(xiàng)對(duì)2018年損益的影響是重大但不廣泛。

至于2018年的年度審計(jì)報(bào)告中，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見，主要問題是無形資產(chǎn)攤銷及減值、公司持續(xù)經(jīng)營兩方面。立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，雖然2017年無法表示意見的所涉及事項(xiàng)對(duì)無形資產(chǎn)的影響在2018年已經(jīng)基本消除，事務(wù)所對(duì)公司2018年相關(guān)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值可以確認(rèn)，但仍無法對(duì)2018年初無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行認(rèn)定，從而影響2018年無形資產(chǎn)的攤銷額及減值計(jì)提額。

焦點(diǎn)2

估值迷霧 樂融致新評(píng)估方法不妥?

除了關(guān)于審計(jì)報(bào)告的意見外，問詢函中還涉及樂融致新的估值問題。深交所方面認(rèn)為，樂視網(wǎng)兩次報(bào)告的出具時(shí)間相近，但其委托方、使用目的、評(píng)估值、評(píng)估方法均不同，要求樂視網(wǎng)說明樂融致新本次評(píng)估值與前兩次評(píng)估值存在較大差異的原因，以及樂視網(wǎng)不再將樂融致新納入合并報(bào)表并據(jù)此確認(rèn)投資收益是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

樂融致新的估值是樂視網(wǎng)是否觸發(fā)暫停上市的關(guān)鍵，其出表有可能幫助樂視網(wǎng)扭轉(zhuǎn)2018年凈資產(chǎn)為負(fù)的局面，但其估值的評(píng)估存在爭議。

樂視網(wǎng)在今年2月公布業(yè)績快報(bào)時(shí)曾就樂融致新的估值問題進(jìn)行過測(cè)算，如果樂融致新按照去年9月拍賣時(shí)的估值18.72億元計(jì)算，那么樂視網(wǎng)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損20.26億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-10.4億元，公司將被暫停上市。

而如果按照樂融致新57.66億元的估值計(jì)算，樂視網(wǎng)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6.08億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為3.77億元，公司的上市資格將得以保留。

由于喪失樂融致新控制權(quán)導(dǎo)致其出表，樂視網(wǎng)將樂融致新從子公司變?yōu)楹蠣I企業(yè)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，樂視網(wǎng)對(duì)其持有的36.4%股權(quán)在喪失控制權(quán)日按樂融致新股權(quán)公允價(jià)值進(jìn)行重新計(jì)量，后續(xù)轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算。

在2018年年報(bào)中，樂視網(wǎng)披露，其持有樂融致新36.4%的股權(quán)價(jià)值約為8.41億元，以此計(jì)算，樂融致新最終評(píng)估值為23.1億元。

有投資者認(rèn)為，樂融致新的估值不應(yīng)該按權(quán)益法核算。樂視網(wǎng)去年發(fā)布半年報(bào)稱，根據(jù)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《估值報(bào)告》顯示，以2017年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，樂融致新的估值為96.6億元。此外，去年6月，騰訊、京東、融創(chuàng)、蘇寧、TCL等多位投資者決定對(duì)樂融致新增資27.4億，當(dāng)時(shí)樂融致新的評(píng)估值為90億元，這與年報(bào)中的估值相差甚遠(yuǎn)。

5月10日召開的業(yè)績說明會(huì)上，有多位投資者問及樂融致新估值評(píng)估方法，對(duì)此樂視網(wǎng)總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)張巍回應(yīng)稱，此次第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)采用收益法評(píng)估結(jié)果，根據(jù)上述評(píng)估報(bào)告對(duì)不同評(píng)估方法的選取過程，由于國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)交易信息獲取途徑有限，即使同類企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和主營業(yè)務(wù)構(gòu)成方面也存在差異，難以獲取足夠可對(duì)比上市公司或交易案例，所以本次評(píng)估不適用于市場(chǎng)法。

上述會(huì)計(jì)師事務(wù)所人士認(rèn)同張巍的說法，除非二級(jí)市場(chǎng)交易所直接有價(jià)，公司財(cái)務(wù)報(bào)表里面某個(gè)股權(quán)的估值，一般采用收益法進(jìn)行估值，“在財(cái)務(wù)報(bào)表的公允價(jià)值估算下，那些一級(jí)市場(chǎng)融資的估值并不能采用。”

焦點(diǎn)3

關(guān)聯(lián)方占款 樂視網(wǎng)至今未收到一分錢

問詢函還要求樂視網(wǎng)披露，截至目前關(guān)聯(lián)方資金占用解決情況，是否有明確的還款方案和時(shí)間表，以及截至目前公司與關(guān)聯(lián)方在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)及機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)行獨(dú)立性分割的進(jìn)展情況。

根據(jù)樂視網(wǎng)的年報(bào)顯示，截至2018年12月31日，樂視網(wǎng)對(duì)大股東及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)金額近28億元，其中關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的非經(jīng)營性占用資金余額約4.91億元，報(bào)告期內(nèi)大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用余額新增部分主要為預(yù)付版權(quán)款調(diào)整至其他應(yīng)收款核算約2.02億元、獨(dú)立性分割中發(fā)生的代付工資、社保等約0.173億。

雖然從去年8月開始，樂視網(wǎng)一直與大股東及關(guān)聯(lián)方就債務(wù)問題進(jìn)行談判，但雙方對(duì)債務(wù)償還的關(guān)鍵點(diǎn)意見始終未達(dá)成一致，且解決方案的落地和執(zhí)行依賴大股東賈躍亭的處理意愿和實(shí)際執(zhí)行，樂視網(wǎng)不能因債務(wù)解決獲得直接現(xiàn)金流入。樂視網(wǎng)在年報(bào)中稱，大股東及其關(guān)聯(lián)方債務(wù)處理小組未拿出可實(shí)質(zhì)執(zhí)行的完整處理方案，公司未因債務(wù)解決方案獲得任何現(xiàn)金。

由于巨額債務(wù)，樂視網(wǎng)的經(jīng)營活動(dòng)陷入停滯。截至2018年12月31日，樂視網(wǎng)合并報(bào)表范圍內(nèi)應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款約33.55億元，主要為應(yīng)付供應(yīng)商及服務(wù)商欠款;長短期借款共約5.55億元，其他流動(dòng)負(fù)債約33.04億元，主要為金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)等借款。

■ 延展

樂視網(wǎng)明年有復(fù)牌機(jī)會(huì)

此次深交所11問樂視網(wǎng)年報(bào)，正好發(fā)生在其被暫停上市的首個(gè)交易日。

5月10日，深交所發(fā)布公告稱，樂視網(wǎng)因觸及本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》第13.1.1條規(guī)定的暫停上市情形，依據(jù)深交所上市委員會(huì)的審核意見，決定自2019年5月13日起暫停樂視網(wǎng)股票上市。其后，樂視網(wǎng)于當(dāng)晚也發(fā)布暫停上市公告，稱公司已采取措施及未來重點(diǎn)解決問題包括大股東及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)、主要業(yè)務(wù)恢復(fù)、控制成本、費(fèi)用支出，以及持續(xù)完善內(nèi)控管理。

雖然確定暫停上市后，但樂視網(wǎng)的股票仍可以進(jìn)行交易。樂視網(wǎng)董事會(huì)秘書白冰在5月10日的業(yè)績說明會(huì)上表示，公司被交易所決定暫停上市后，后續(xù)樂視網(wǎng)股票將在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

不僅如此，樂視網(wǎng)在未來一年仍有機(jī)會(huì)復(fù)牌。明年4月提交2019年年報(bào)時(shí)，樂視網(wǎng)可根據(jù)自身情況選擇向深交所提交恢復(fù)上市申請(qǐng)，不過需符合多項(xiàng)條件，包括最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正值、期末凈資產(chǎn)為正值。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》規(guī)定，股票暫停上市期間，樂視網(wǎng)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行上市公司的有關(guān)義務(wù)，并至少在每月前五個(gè)交易日內(nèi)披露一次為恢復(fù)上市所采取的措施及有關(guān)工作進(jìn)展情況，并提示可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。如果樂視網(wǎng)沒有采取重大措施或者恢復(fù)上市計(jì)劃沒有相應(yīng)進(jìn)展，也應(yīng)當(dāng)披露并說明具體原因。

樂視網(wǎng)在暫停上市公告中也表示，將于每月前五個(gè)交易日內(nèi)披露一次為恢復(fù)上市所采取的措施及有關(guān)工作進(jìn)展情況，同時(shí)披露股票可能存在終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。