沒有來自通貨膨脹的前瞻指引

德國通脹疲軟使得歐洲央行略微感到困惑，支持該案件需要更多時間，但對消費者來說是個好消息。

根據(jù)幾個地區(qū)國家公布的剛剛公布的第一次估計，2月份德國總體通脹率同比增長1.7%，與1月持平。全國通脹指標(biāo)結(jié)束了近期與歐洲指標(biāo)的差距，并從1月份的1.4%上升至1.6%。主要的通脹驅(qū)動因素是油價上漲延遲傳遞以及食品價格上漲，這是去年夏天干旱的后期影響。

對歐洲央行沒有指導(dǎo)，但對德國經(jīng)濟(jì)來說是好消息

今天的德國通脹數(shù)據(jù)并沒有給歐洲央行帶來任何新的指引。穩(wěn)定的總體通脹和低核心通脹只是意味著它還需要一段時間才能明確歐元區(qū)通脹走向何方。目前，這兩種觀點，即核心和整體通脹逐漸增加，以及另一種頑固的低通脹將持續(xù)存在。德國對歐洲央行經(jīng)驗的一個有趣的看法是，盡管從緊張的勞動力市場到更強(qiáng)的工資增長的轉(zhuǎn)變自2016年以來最終與過去的經(jīng)驗相匹配，但從高工資增長到更快通貨膨脹的轉(zhuǎn)變?nèi)匀粠缀醪淮嬖凇?/p>

回到德國，今天的通脹數(shù)據(jù)表明，自9月底以來全球油價的下跌仍然沒有完全達(dá)到德國消費者的水平。雖然全球油價大致回落至2018年2月的水平，但大多數(shù)德國各州的取暖油價格同比上漲約15%。

雖然今天的通脹數(shù)據(jù)可能仍然讓歐洲央行感到有些困惑，但這對德國經(jīng)濟(jì)來說是個好消息。加上強(qiáng)勁的勞動力市場和高消費者信心，低通脹是抵御當(dāng)前高潮外部不確定性的一個受歡迎的屏障。

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