美國經(jīng)濟(jì)急劇減速 但這些股票仍然表現(xiàn)良好

高盛表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致公司銷售受到拖累時，經(jīng)營杠桿較低的公司受影響較小。

投資銀行表示，經(jīng)營杠桿較低的公司往往會有更高的銷售成本，但每月的固定成本較低。

高盛匯總了一籃子50只股票，這些股票代表了相對于其板塊而言經(jīng)營杠桿較低的公司，并且在過去兩個月里其表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2.5個百分點(diǎn)。司應(yīng)該跑贏大盤。

這些公司的銷售成本往往較高，但每月的固定成本較低。高盛在一份投資者報告中表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致公司銷售受到拖累時，經(jīng)營杠桿較低的公司受影響較小。

“自12月初以來，美國經(jīng)濟(jì)增長大幅減速。在目前的宏觀環(huán)境下，我們建議投資者擁有低運(yùn)營杠桿的股票，并出售具有高經(jīng)營杠桿的公司，”高盛美國首席股票策略師大衛(wèi)科斯汀在報告中表示。“低運(yùn)營杠桿企業(yè)是固定成本占收入比例最小的企業(yè)。”

近期疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(包括零售銷售)迫使華爾街分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家削減增長預(yù)測，這些預(yù)測已經(jīng)快速下滑。摩根大通(JP Morgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周將其對第一季度增長的預(yù)測下調(diào)至1.5%，而其他許多人認(rèn)為增長率僅略高于2%。由于第一季度增長預(yù)測轉(zhuǎn)為負(fù)值，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司的共識盈利增長預(yù)測也大幅減少。

高盛將一籃子50只股票放在一起，這些股票代表了相對于其行業(yè)而言經(jīng)營杠桿較低的公司。該銀行表示，該籃子在過去兩個月的表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 2.5個百分點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2019年上漲超過11%。

24%的投資組合來自科技行業(yè)，其中包括Apple，美光科技，應(yīng)用材料和Nvidia。

其他股票包括麥當(dāng)勞，星巴克，沃爾特迪斯尼和安進(jìn)。

“運(yùn)營杠桿率低的股票相對于具有高經(jīng)營杠桿的股票也具有吸引力的基本面，”Kostin補(bǔ)充道。“相對于我們的高運(yùn)營杠桿籃子而言，低運(yùn)營杠桿籃子在這個周期的最高市盈率折扣交易。”