機構改革將如何影響新金融命運

如果延續(xù)眼下的多頭監(jiān)管格局，則資產證券化市場還將維持目前的混亂局面，央行與證監(jiān)會之間的角力不會停止，這意味著消費金融ABS的未來存在諸多不確定性。昨日公布的《國務院機構改革方案》，與金融相關的兩項重大調整如下一是“三會”變“兩會”，組建中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，不再保留銀監(jiān)會、保監(jiān)會。是進一步增強央行的權力，將銀監(jiān)會和保監(jiān)會擬定銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責劃入央行。在此之前，2017年11月，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會正式成立，作為國務院統籌協調金融穩(wěn)定和改革發(fā)展重大問題的議事協調機構，由國務院副總理馬凱擔任主任。

設立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統性風險防范職責。

這一切都可以追溯到去年7月召開的全國金融工作會議精神：要加強金融監(jiān)管協調、補齊監(jiān)管短板。地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權的前提下，按照中央統一規(guī)則，強化屬地風險處置責任。

可以預期的是，在中央統一規(guī)則出臺之后，地方金融辦升格為地方金融監(jiān)管局，有望在全國鋪開。

“一委一行兩會+地方金融監(jiān)管局”

于是，中國將形成的新格局，一個全新的金融監(jiān)管時代開啟了。

本文試圖探討全新的監(jiān)管格局對新金融的影響。一家之言，拋磚引玉，僅供參考。

1、此次金融監(jiān)管體制改革進一步確立了強監(jiān)管基調，金融監(jiān)管的權威性、統一性與威懾力得到加強。新興金融與現有主流金融體系，在監(jiān)管標準和尺度上將逐漸趨于統一，這將推動二者的融合發(fā)展。

2、在從里到外的強監(jiān)管環(huán)境之下，在未來很長一段時間里，監(jiān)管部門將持續(xù)加強對未納入監(jiān)管的金融活動的打擊力度，近年來的P2P、校園貸和現金貸等金融亂象，很難重演。

距離金融控股公司、互聯網金融等被全面納入監(jiān)管越來越近

3、隨著金融監(jiān)管體制改革的深入推進，。預計螞蟻金服、京東金融等新金融巨頭將進一步推進去金融化，強化科技公司屬性，以此減少監(jiān)管壓力。

4、隨著監(jiān)管機構調整的落定，持續(xù)接近兩年的互聯網金融風險專項整治，看到了結束的曙光。此前因市場環(huán)境的快速變化與監(jiān)管機構本身的不確定性，令專項整治的收官一拖再拖。

5、隨著央行實際權力的上升，中國互聯網金融協會的重要性進一步提升，也將推動協會發(fā)揮更多實際作用。樂觀來說，互金協會有望復制銀行間市場交易商協會的發(fā)展路徑。

6、隨著銀監(jiān)會與保監(jiān)會的合并，有利于銀行業(yè)與保險業(yè)在監(jiān)管上的協調，以及二者的跨界合作，這對新金融或許是個利好。一個最直接的例子是，新的銀行保險監(jiān)督管理委員會同時負責P2P平臺和保險公司的監(jiān)管，P2P履約保證保險有望迎來發(fā)展機遇。

7、證監(jiān)會依然單獨保留，一方面是證監(jiān)會在職能上有其特殊性，另一方面或許歸因于當前高層推動資本市場發(fā)展、支持優(yōu)質創(chuàng)新型企業(yè)上市的迫切性。這對一些優(yōu)秀的新金融公司是一個機會。

另外，由于證監(jiān)會沒有被納入此次改革，尚不在央行擴權范圍內，所以還是留下了一些待解的謎題，諸如備受關注的中國債券市場的監(jiān)管歸屬。

則資產證券化市場還將維持目前的混亂局面，央行與證監(jiān)會之間的角力不會停止，

如果延續(xù)眼下的多頭監(jiān)管格局，這意味著消費金融ABS的未來存在諸多不確定性。