現(xiàn)金貸整頓之下小貸助貸時(shí)代覆滅

現(xiàn)金貸監(jiān)管的爭議，終于在央行、銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》中一錘定音，成為首部現(xiàn)金貸監(jiān)管方案。整個(gè)行業(yè)的下行走勢，將會展現(xiàn)更加劇烈的演繹。嚴(yán)禁非持牌經(jīng)營、嚴(yán)禁超過36%紅線、嚴(yán)禁助貸及外包等規(guī)定，將迫使一批現(xiàn)金貸平臺逐步退出市場。而這正是十九大金融工作要求的題中之意——守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。12月2日，央行副行長潘功勝對該方案指出：監(jiān)管方將加強(qiáng)從業(yè)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債的審慎監(jiān)管，控制高杠桿率，ABS需拉入表內(nèi)融資計(jì)算。

近幾年，從第三方支付到P2P再到現(xiàn)金貸，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)新金融行業(yè)迅速爆發(fā)，非銀金融的市場體量和風(fēng)險(xiǎn)都在向銀行正規(guī)金融系統(tǒng)蠶食和蔓延。其中，現(xiàn)金貸是最為集中的體現(xiàn)。據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，涉及現(xiàn)金貸的平臺近3000家，資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元。

因此，現(xiàn)金貸所帶來的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成為首當(dāng)其沖的監(jiān)管目標(biāo)。對現(xiàn)金貸的監(jiān)管目標(biāo)全面指向了，對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)的所有從業(yè)主體進(jìn)行合規(guī)把控、操作把控、體量把控。

現(xiàn)金貸平臺普遍采用兩種方式進(jìn)行合規(guī)化操作，一是布局(互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò))小貸牌照，二是與持牌金融機(jī)構(gòu)以“助貸模式”進(jìn)行合作。而本次整頓通知或許給這兩種方式帶來滅頂之災(zāi)。

網(wǎng)絡(luò)小貸名存實(shí)亡

小貸牌照的數(shù)量和杠桿率收到嚴(yán)格控制，全面控制現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)體量。一方面，清理網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司，暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司及其跨省(區(qū)、市)開展小貸業(yè)務(wù);已經(jīng)批準(zhǔn)籌建的暫停批準(zhǔn)開業(yè)。

另一方面，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)體量。此前，現(xiàn)金貸平臺普遍通過小貸牌照設(shè)置和合規(guī)化，而小貸牌照的嚴(yán)格意義上的資金來源只能是股東注冊資本金，以及不超過2家銀行且總額不超過其注冊資本金50%的銀行貸款，即小貸牌照的杠桿率為1.5倍。

但由于業(yè)務(wù)體量迅速擴(kuò)大，小貸公司的資金來源和資金體量成為瓶頸，因此紛紛擴(kuò)大杠桿率，目前主要小貸公司的杠桿率已普遍擴(kuò)大至3倍，并大力開拓其他渠道。以趣店為例，其資金來源擴(kuò)展到了P2P、ABS、信托和銀行4個(gè)主要渠道。金融杠桿倍數(shù)迅速擴(kuò)大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過規(guī)定范圍。

因此，整頓通知加強(qiáng)小額貸款公司資金來源審慎管理：禁止以任何方式非法集資或吸收公眾存款。禁止通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉(zhuǎn)讓及變相轉(zhuǎn)讓本公司的信貸資產(chǎn)。禁止通過P2P融入資金。以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計(jì)算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。

而且，對于超比例規(guī)定的小額貸款公司，應(yīng)制定壓縮規(guī)模計(jì)劃，限期內(nèi)達(dá)到相關(guān)比例要求，由小額貸款公司監(jiān)管部門監(jiān)督執(zhí)行。

此外，以發(fā)行ABS的方式進(jìn)行“以貸養(yǎng)貸”(現(xiàn)金貸資產(chǎn)通過發(fā)行ABS出售給金融機(jī)構(gòu)，回收資金后繼續(xù)發(fā)放現(xiàn)金貸，依此循環(huán))也被禁止。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投資或變相投資以“現(xiàn)金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的(類)證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品。

兜底助貸模式正式終結(jié)

助貸是現(xiàn)金貸的另一條主流路徑，即現(xiàn)金貸平臺主要負(fù)責(zé)營銷獲客及風(fēng)控把關(guān)，然后將客戶推薦給金融，由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核和放貸。這一流程中，金融機(jī)構(gòu)收取利息，現(xiàn)金貸平臺收取服務(wù)費(fèi)，且由于是表外融資，可不受杠桿率限制。

但在實(shí)際操作中，現(xiàn)金貸平臺大多采用“兜底模式”，以向金融機(jī)構(gòu)證明其風(fēng)控有效性，進(jìn)而為無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)平臺。

潘功勝在今日的演講中著重強(qiáng)調(diào)，整頓通知要規(guī)范金融持牌機(jī)構(gòu)參與現(xiàn)金貸，不得將風(fēng)險(xiǎn)控制等進(jìn)行外包，不得與無放貸資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，不得將助貸變成放貸。