惠譽(yù)將佛羅里達(dá)州安柏瑞德航空大學(xué)升級(jí)為AA-

這些債券由 ERAU 的收入承諾提供擔(dān)保，由學(xué)費(fèi)收入的擔(dān)保權(quán)益授予，其中廣泛包括學(xué)生費(fèi)用，包括學(xué)雜費(fèi)、輔助費(fèi)和飛行培訓(xùn)費(fèi)。

分析結(jié)論

安柏瑞德 (Embry-Riddle) 的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)和收入債券評(píng)級(jí)上調(diào)至“AA-”，反映出該大學(xué)穩(wěn)健的入學(xué)率和凈學(xué)雜費(fèi)表現(xiàn)、穩(wěn)健的現(xiàn)金流利潤(rùn)率以及可用資金 (AF) 水平相對(duì)于支出和調(diào)整后債務(wù)的持續(xù)改善。ERAU 健康的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得益于適度但不斷增長(zhǎng)的研究和捐贈(zèng)收入，以及來自“AAA”級(jí)佛羅里達(dá)州對(duì)某些資本和其他相關(guān)項(xiàng)目的穩(wěn)固支持。

穩(wěn)定展望反映了惠譽(yù)的預(yù)期，即 ERAU 將保持與歷史趨勢(shì)一致的強(qiáng)勁現(xiàn)金流利潤(rùn)率，資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力將根據(jù)計(jì)劃的資本支出保持不變，入學(xué)人數(shù)，尤其是住宅入學(xué)人數(shù)，將保持穩(wěn)定至適度增長(zhǎng)。

關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素

收入防御能力：'a'

彈性凈學(xué)費(fèi)軌跡，廣泛的招生基礎(chǔ)

ERAU 在航空和航天工程項(xiàng)目方面的國(guó)際聲譽(yù)支持了惠譽(yù)對(duì)穩(wěn)定招生和需求特征的預(yù)期。到 2022 年秋季，ERAU 已穩(wěn)定其佛羅里達(dá)和亞利桑那校區(qū)的住宿(11,107 名學(xué)生，占入學(xué)總?cè)藬?shù)的 46%)入學(xué)人數(shù)。雖然 ERAU 全球校園的入學(xué)人數(shù)(約占入學(xué)人數(shù)的 54%，分布在 110 個(gè)地點(diǎn))波動(dòng)較大，但這足以被持續(xù)的凈學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)(絕對(duì)和每個(gè)學(xué)生)以及適度但不斷增加的贈(zèng)款和禮物水平所抵消收入。