沙特阿美公司在債券首次亮相之前獲得首個(gè)信用評(píng)級(jí)

全球最大的石油生產(chǎn)商沙特阿美公司在其首次全球債券銷售之前被惠譽(yù)評(píng)為A +，穆迪評(píng)級(jí)為A1，此前該公司首次全球債券發(fā)售并且2018年之后的收益相形見(jiàn)絀國(guó)際石油巨頭。

本周，阿美公司將首次與國(guó)際債券投資者會(huì)面，首次亮相國(guó)際資本市場(chǎng)，首次向投資者開(kāi)放審查。鑒于Aramco完全由國(guó)有，其評(píng)級(jí)與沙特阿拉伯的信用評(píng)級(jí)一致。

惠譽(yù)周一表示，亞太集團(tuán)在2018年的利息，稅項(xiàng)和折舊(EBITDA)前的收益為2,240億美元，超過(guò)了全球最大的上市石油公司?？松梨凇?/p>

“沙特阿美公司擁有極強(qiáng)的流動(dòng)性頭寸，”穆迪說(shuō)。它說(shuō)，到2018年底，它有488億美元現(xiàn)金，而報(bào)告的債務(wù)為270億美元。

在本周完成債券“路演”后，阿美公司打算發(fā)行首批以美元計(jì)價(jià)的債券，預(yù)計(jì)至少100億美元。

根據(jù)路透社領(lǐng)導(dǎo)該交易的其中一家銀行發(fā)布的一份文件，它將在4月5日星期五之前與亞洲，歐洲和美國(guó)的投資者會(huì)面。

債務(wù)出售將有助于其收購(gòu)全球第四大石化產(chǎn)品制造商SABIC的股份。

上周，Aramco表示將以691億美元的價(jià)格從該王國(guó)的財(cái)富基金手中收購(gòu)沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司(SABIC)70%的股份，這是全球化工行業(yè)最大的交易之一。

惠譽(yù)表示，截至2018年底，阿美公司的現(xiàn)金余額超過(guò)了資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)。

“該公司的資產(chǎn)負(fù)債表杠桿一直保守管理，”穆迪周一表示。

根據(jù)穆迪的說(shuō)法，阿美公司擁有468億美元的銀行設(shè)施，其中約有255億美元可用。

“我們預(yù)計(jì)沙特阿美公司的杠桿率將保持低位，即使在最近宣布收購(gòu)SABIC之后，我們預(yù)計(jì)該公司的自由現(xiàn)金流(FCF)將主要資助該公司，”惠譽(yù)表示。

信用評(píng)級(jí)允許投資者比較和評(píng)估債券發(fā)行人及其債務(wù)證券的信用質(zhì)量，并且對(duì)于確定借款人必須支付的金額非常重要。

知情人士告訴路透社，阿美公司希望與?？松梨诤秃商m皇家殼牌公司的評(píng)級(jí)相符。?？松籑oody評(píng)為AAA級(jí)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為AA +，與美國(guó)評(píng)級(jí)相當(dāng)。

作為一家獨(dú)立企業(yè)，阿美可能超過(guò)其國(guó)際同行，但其大部分資產(chǎn)都在沙特阿拉伯，與沙特阿拉伯的經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)。

“沙特阿美公司的評(píng)級(jí)受到沙特阿拉伯(A + /穩(wěn)定)的限制。這反映了國(guó)家通過(guò)稅收和紅利對(duì)公司施加的影響，以及根據(jù)歐佩克的承諾調(diào)節(jié)生產(chǎn)水平，“惠譽(yù)說(shuō)。

該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，它將沙特阿美公司的“獨(dú)立信用狀況(at)'AA +'”列入其中。

“沙特阿美公司擁有Aaa評(píng)級(jí)公司的許多特征，相對(duì)于現(xiàn)金流，最大限度的生產(chǎn)，市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)以及沙特阿拉伯進(jìn)入世界上最大的碳?xì)浠衔飪?chǔ)備之一的債務(wù)最小，”副總統(tǒng)Rehan Akbar說(shuō)。和穆迪的高級(jí)信貸員。

惠譽(yù)表示，迄今為止，阿美石油公司是世界上最大的石油生產(chǎn)公司，領(lǐng)先于阿布扎比國(guó)家石油公司(ADNOC)和上市的石油巨頭殼牌，道達(dá)爾和BP等區(qū)域同行。

但它“與殼牌和道達(dá)爾等一些國(guó)際同行相比，更少融入天然氣和下游，這使得它更容易受到油價(jià)的影響，盡管這可以通過(guò)低生產(chǎn)成本，下游擴(kuò)張戰(zhàn)略和收購(gòu)來(lái)減輕SABIC的。”

阿美石油公司的石油產(chǎn)量和總烴產(chǎn)量平均分別為油當(dāng)量每天1160萬(wàn)個(gè)13.6萬(wàn)桶，在2018年，惠譽(yù)表示。