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入摩后A股跌兩成半 A股持續(xù)改革外資始終會(huì)來

2019-03-08 16:21:04 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 當(dāng)2017年宣布了此項(xiàng)決定之后,當(dāng)年內(nèi)地A股只升了6﹒5%左右。而到了去年實(shí)際執(zhí)行時(shí),內(nèi)地A股更大跌兩成半。那么,到底MSCI這支魔笛(因?yàn)榇竽?

當(dāng)2017年宣布了此項(xiàng)決定之后,當(dāng)年內(nèi)地A股只升了6﹒5%左右。而到了去年實(shí)際執(zhí)行時(shí),內(nèi)地A股更大跌兩成半。

那么,到底MSCI這支“魔笛”(因?yàn)榇竽Φ?ldquo;摩”字,傳媒喜歡匿稱它的推介或預(yù)測(cè)為“摩笛”),將A股納入他們的指數(shù)是“奏”A股還是“咒”A股呢?!

現(xiàn)在兩年過去了,大摩于上周五(1日)正式公布,以“三步走”的方式,即是分三階段(由今年5月起,分三個(gè)季度),將A股納入大摩環(huán)球新興市場(chǎng)指數(shù)的比重由5%提高至20%。我認(rèn)為,這20%的比重開始有點(diǎn)意思了。

當(dāng)去年A股開始以5%因子的比例納入時(shí),A股在大摩的環(huán)球新興市場(chǎng)指數(shù)比重只占0﹒71%,今次將因子提升至20%,比重就會(huì)增至2﹒82%。將來如果能夠100%地納入,比重更會(huì)增至四成,但這可能要等至少5年。

到了這一日,內(nèi)地A股就真正在國(guó)際資本市場(chǎng)中占有舉足輕重的地位。但現(xiàn)在距離這日子仍遠(yuǎn)。

大摩估計(jì),首兩個(gè)階段納入時(shí),預(yù)計(jì)會(huì)帶來150億美元的被動(dòng)資金流入。主動(dòng)資金方面,將帶來250億美元的資金流入。這個(gè)金額仍不算大,因?yàn)閱问沁^去幾日,內(nèi)地A股的交投也有近萬億元人民幣呢!

不過,只要內(nèi)地股票市場(chǎng)繼續(xù)改革,我就不怕外資不來。前幾年落實(shí)的互聯(lián)互通機(jī)制,已經(jīng)證實(shí)是外資投資內(nèi)地A股的可靠渠道。更重要的是市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的改革,當(dāng)中最能反映的就是A股的流通性。去年內(nèi)地A股的停牌數(shù)量比2015年大幅減少了八成。

外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的興趣是無可置疑的,只不過,基于體制的問題,令到外資不敢沾手內(nèi)地的A股。未來只要繼續(xù)在體制方面進(jìn)行改革,外資參與內(nèi)地A股的規(guī)模只會(huì)愈來愈大。

正如我在早前的品評(píng)中說,A股“入摩”的最大意義是加快內(nèi)地股市的改革,以及提升上市公司的管治水平,這就等于10多年前內(nèi)地大型銀行股來港上市一樣,讓外國(guó)投資者去教育上市公司如何造好公司管治!

從投資角度,大家應(yīng)該增持A股相關(guān)的投資項(xiàng)目。如果想更簡(jiǎn)單的話,當(dāng)然是增持在港掛牌的A股ETF了!


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