有4家券商的2018年合投行業(yè)務(wù)擠進(jìn)前十 有望在科創(chuàng)板中率先受益

截至昨晚記者發(fā)稿時(shí)，中信證券、中信建投證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源和浙商證券5家券商相繼發(fā)布2018年年報(bào)，5家券商共計(jì)盈利206.59億元。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，從這5家券商的業(yè)績(jī)來(lái)看，有4家券商的2018年合投行業(yè)務(wù)擠進(jìn)前十，合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入已達(dá)96.59億元，凸顯頭部券商投行實(shí)力，有望在科創(chuàng)板中率先受益。

4家頭部券商投行凈收入

合計(jì)近100億元

截至昨晚記者發(fā)稿時(shí)，營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤(rùn)排名依次是中信證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源和中信建投證券，營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)372.21億元、227.19億元、152.78億元和109.07億元，同比增幅分別為-14.02%、-4.56%、14.29%和

-3.5%;凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)93.9億元、67.08億元、41.6億元和30.87億元，分別同比下滑17.87%、32.11%、9.55和23.11%。

不難看出，這4家大型券商的營(yíng)收和凈利潤(rùn)全部下滑，這也十分符合市場(chǎng)預(yù)期。去年全年，各大券商受市場(chǎng)環(huán)境影響，市場(chǎng)交易量較2017年有較大萎縮，導(dǎo)致券商經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資與交易、資本中介等業(yè)務(wù)收入同比下降。

但是，近期科創(chuàng)板和注冊(cè)制等政策的推出給券商的投行業(yè)務(wù)帶來(lái)機(jī)會(huì)，具有投行實(shí)力的龍頭券商將率先受益，而這4家券商的投行實(shí)力不容小覷，值得市場(chǎng)關(guān)注。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年全年，共有103家券商有投資銀行業(yè)務(wù)凈收入“入袋”，共計(jì)達(dá)579.82億元。在券商投資銀行業(yè)務(wù)凈收入排名中，中信證券以44.06億元位列第一，中信建投證券位列第二，實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入33.48億元，國(guó)泰君安排位第六，實(shí)現(xiàn)27.08億元，申萬(wàn)宏源證券則以13.92億元位居第十。

在2017年，上述4家券商的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入均擠進(jìn)前十榜單。從市場(chǎng)占有率方面來(lái)看，這4家券商的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入的占有率分別為7.6%、5.77%、4.67%和2.4%，投行業(yè)務(wù)市場(chǎng)占優(yōu)，業(yè)績(jī)顯著。

而剛剛出爐的2018年年報(bào)，盡管去年整體投行業(yè)務(wù)萎縮，但中信證券仍取得36.39億元的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入成績(jī)，暫列第一，中信建投證券緊隨其后，4家券商目前合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入已達(dá)96.59億元，凸顯頭部券商投行實(shí)力。

而對(duì)于中小券商來(lái)說(shuō)，未來(lái)投行業(yè)務(wù)或更有壓力。渤海證券分析師張繼袖表示，科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制加速落地，利好投行全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力強(qiáng)的券商，金融市場(chǎng)對(duì)外開放短期對(duì)國(guó)內(nèi)證券行業(yè)影響較小，長(zhǎng)期看外資進(jìn)入對(duì)中資券商投行業(yè)務(wù)會(huì)造成壓力。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比最多

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成為共識(shí)

從券商五大業(yè)務(wù)角度來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是券商收入的“主動(dòng)脈”。

以券業(yè)榜首中信證券為例，2018年全年，372億元的營(yíng)業(yè)收入中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)98.94億元，占比達(dá)26.58%，成為五大業(yè)務(wù)中占比最多的業(yè)務(wù)。其次是自營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收為91.61億元，占比為24.61%。其他業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入則相對(duì)較少。

近幾年，盡管券商逐漸提出向“重資產(chǎn)業(yè)務(wù)”不斷轉(zhuǎn)型，擺脫“靠天吃飯”的發(fā)展思路，但是，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的布局卻從未停止。中信證券收購(gòu)廣州證券既是大幅提升中信證券在華南地區(qū)的覆蓋能力和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，尤其是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，通過(guò)新增的客戶資源使中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在上臺(tái)階。

此外，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型也已成為頭部券商布局戰(zhàn)略的統(tǒng)一共識(shí)。中信證券在2018年年報(bào)中表示：“一年來(lái)，我們始終把發(fā)展作為公司永恒的主題。公司將‘經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會(huì)’更名為‘財(cái)富管理委員會(huì)’，從以業(yè)務(wù)為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，啟動(dòng)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。”

在智能理財(cái)和金融科技表現(xiàn)不俗的國(guó)泰君安也在2018年年報(bào)中提到：“2018年，本集團(tuán)零售客戶服務(wù)體系基本搭建完畢;強(qiáng)化金融科技運(yùn)用，推進(jìn)智能理財(cái)建設(shè)，提升專業(yè)化服務(wù)能力，向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)成效。”