2016-2022 All Rights Reserved.平安財經(jīng)網(wǎng).復制必究 聯(lián)系QQ280 715 8082 備案號:閩ICP備19027007號-6
本站除標明“本站原創(chuàng)”外所有信息均轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng) 版權(quán)歸原作者所有。
科創(chuàng)板主要制度規(guī)則發(fā)布后,大批符合科創(chuàng)板上市條件的企業(yè)摩拳擦掌,躍躍欲試。多家企業(yè)宣布擬赴科創(chuàng)板上市,一些A股上市公司對科創(chuàng)板也十分熱情。
作為專業(yè)投資機構(gòu),VC/PE自然也不甘人后,積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板。松禾資本合伙人袁宏偉表示:“我們投資的一些企業(yè)打算去科創(chuàng)板上市,券商開始進場進行準備、輔導。”
摯金資本合伙人張博君透露,目前其公司有投資的企業(yè)打算赴科創(chuàng)板上市。“科創(chuàng)板在試點階段一定會優(yōu)中選優(yōu)、強中選強,在模式成熟后可能進一步放開市場。早期參與的紅利最大。”
在袁宏偉看來,科創(chuàng)板給了VC/PE一個新的退出渠道,這是對科技創(chuàng)新企業(yè)的有力支持。設立科創(chuàng)板是非常清晰的政策信號,有助于發(fā)揮科技創(chuàng)新企業(yè)對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和核心技術(shù)升級的重要作用??苿?chuàng)板試點注冊制,把從市場融資的機會給予科技創(chuàng)新企業(yè),這些企業(yè)不一定滿足之前主板的財務指標要求,但未來有望在科創(chuàng)板獲得融資機會。
“科創(chuàng)板的設立對于持續(xù)研發(fā)投入或動輒需要大額研發(fā)投入的企業(yè)而言,意義重大。”張博君說。
“準科創(chuàng)板”項目火熱
隨著科創(chuàng)板主要制度規(guī)則的發(fā)布,一些“準科創(chuàng)板”項目火熱起來。一些市場人士正在推銷手中的項目份額,潛在的科創(chuàng)板上市標的成為一些資本眼中的“香餑餑”。
一些專業(yè)的大型投資機構(gòu)不會熱衷于參與“準科創(chuàng)板”項目的炒作。畢竟,對于新生的科創(chuàng)板而言,此前通過一二級市場的估值差進行套利的模式能否在科創(chuàng)板復制存在不確定性。
深圳某中型PE人士表示:“現(xiàn)在不少‘準科創(chuàng)板’項目價格被炒得很高,我們一般不大會參與這種項目。”
在張博君看來,在一級市場投資中,要理性評估項目,不要盲目跟風??错椖恳Y(jié)合科創(chuàng)板的定位,重點關(guān)注科技企業(yè)的實際落地能力、解決實際商業(yè)問題的能力,這才是科技企業(yè)的商業(yè)價值所在。
“一些人可能比較盲目,以為不管估值多高,只要是科創(chuàng)板項目就能賺錢,我相信事實不會是這樣。從目前科創(chuàng)板制度的設計來看,無條件退市等嚴格的規(guī)則告訴投資人,盲目炒作是賺不到錢的,而是存在風險??苿?chuàng)板開板之后,相信將有一批企業(yè)陸續(xù)申請上市,優(yōu)質(zhì)投資標的供應增加了,也就沒有過高的一級市場估值了。”袁宏偉說,合理估值應該是專業(yè)投資人始終秉持的態(tài)度。
專業(yè)能力接受檢驗
不論資本市場環(huán)境如何變化,具備專業(yè)化投資能力和投后管理能力的PE/VC機構(gòu)將更可能穿越周期,為投資者帶來穩(wěn)定回報??苿?chuàng)板開板后,可能成為衡量VC/PE們專業(yè)能力的一塊試金石。
廣證恒生證券分析師趙巧敏表示,從資本市場環(huán)境及政策情況看,2019年制度改革與市場創(chuàng)新將給投資機構(gòu)退出提供有力支持??苿?chuàng)板的落地將大大拓寬投資機構(gòu)的退出渠道。從長期來看,盡管注冊制的試行及推廣有利于拓寬投資機構(gòu)的退出渠道,但也可能進一步降低一、二級市場估值溢價。
在上述深圳某中型PE人士看來,從科創(chuàng)板定位可以看出,它支持的是擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè),而不僅僅是一些簡單的商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè),能提前挖掘出這些優(yōu)秀企業(yè)并給予合理估值的VC/PE才是最頂尖的投資人。
“科創(chuàng)板會是VC/PE的一面鏡子。不用等行業(yè)退潮,職業(yè)投資人都能一目了然地看出誰賺到錢了、誰的估值更理性和專業(yè)。”袁宏偉說。
2016-2022 All Rights Reserved.平安財經(jīng)網(wǎng).復制必究 聯(lián)系QQ280 715 8082 備案號:閩ICP備19027007號-6
本站除標明“本站原創(chuàng)”外所有信息均轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng) 版權(quán)歸原作者所有。