由于蘋果的股票走高 投資者應該擔心7個理由

蘋果似乎表現(xiàn)不錯：它再次成為最有價值的美國公司，股票市值約為9450億美元，股票交易價格約為200美元。

但如果你像我一樣深入挖掘蘋果公司的業(yè)務，你會發(fā)現(xiàn)有很多理由擔心。以下七個紅旗告訴我??，Apple AAPL -0.04% 可能在十多年內首次成為未來12到24個月的風險投資。

1.蘋果的市場已經(jīng)飽和。盡管蘋果公司控制了智能手機行業(yè)利潤的87%，而僅售出19%的單位，但對iPhone的需求卻在萎縮。出貨量下降，蘋果公司改變了報告數(shù)據(jù)的方式，以緩解這些下降趨勢。鑒于設備的增量變化較小且價格較高，人們更長時間地使用設備和/或轉向競爭對手的設備。由于iPhone在蘋果的利潤中占有如此重要的份額，這是個壞消息。

蘋果已經(jīng)不再努力做到最好。這讓我想起了微軟的史蒂夫鮑爾默時代。微軟 MSFT，+ 0.52% 顯著錯過移動，云和大數(shù)據(jù)，因為它過于專注于為股東帶來短期利潤。(Satya Nadella在不到五年的時間里解決了這個問題在蒂姆庫克的領導下，蘋果陷入了不再將用戶視為客戶的陷阱，而是將其投資者視為客戶。創(chuàng)新和設計已成為次要考慮因素，并表明了這一點 投資者很重要，但蘋果公司的長期業(yè)務在消費者心中贏得并失敗，而不是在華爾街。

3.蘋果公司存在身份危機。當Apple成為挑戰(zhàn)者品牌時，它就會中斷。它創(chuàng)新了。它必須“思考不同”并成為反叛者。在Apple成為現(xiàn)任者的那一刻，它失去了自己的身份，目標感和愿景。這就是為什么蘋果公司現(xiàn)在想成為一切：信用卡公司，另一個Netflix，讀者新聞摘要(領導匯豐銀行降級股票)，也許是AR公司，也許是一家汽車公司......最糟糕的是，Apple不斷尋找過去的想法而不是未來。史蒂夫喬布斯有遠見。蒂姆庫克有電子表格。電子表格不是很好的Apple產品。愿景。

蘋果公司一直在努力創(chuàng)新。史蒂夫喬布斯是市場創(chuàng)造者。他的模式是用具有潛力的新產品類別建立全新的市場。Apple的成功取決于計算風險和無可挑剔的時機。如今，蘋果公司似乎不再能夠或不愿意創(chuàng)造新的增長市場。它應該是智能家居公司，而不是亞馬遜或谷歌。它應該已經(jīng)是混合現(xiàn)實(XR)公司了，但是對于所有傳聞，Apple還沒有生產出革命性的XR產??品，而微軟，F(xiàn)acebook FB，+ 0.90% 和Magic Leap在這一類別中處于領先地位。

5.蘋果落后了。在手機方面，華為和三星正在通過可折疊技術，5G和眾多其他先進功能重新發(fā)明智能手機。與此同時，iPhone仍然具有2017年規(guī)格，而蘋果將在推出5G設備方面落后于Android設備制造商至少一年。甚至有人談論蘋果的第一部5G手機被推遲到2021年。在計算機方面，PC制造商正在通過Always Connected PC(ACPC)重新發(fā)明筆記本電腦，而MacBook的改進最多只是增量(仍然沒有觸摸屏?)。Apple的所有頂級競爭對手都擁有VR產品，而且它們已經(jīng)令人印象深刻。與此同時，蘋果仍在“努力”“即便是人工智能的Siri也是市場上功能最差的數(shù)字助理之一。對舊產品類別進行10%-25%的改進收取高額費用只會在其他所有人為渴望消費者提供令人興奮的創(chuàng)新的情況下工作很長時間。

6.蘋果品質不是它的本質。史蒂夫喬布斯一絲不茍地確保產品只在完美時運送。在Tim Cook的幫助下，允許越野車產品出門，需要更多的軟件更新，在某些情況下需要硬件修復。在的MacBook鍵盤問題仍然沒有得到解決。Quartz的一篇文章詢問Apple是否更關心PC的問題。消費者不想為高級體驗付費，只是為了遭受他們試圖擺脫的質量控制問題。

7.蘋果的信任問題日益嚴重。蘋果公司過去幾年的不良行為名單令人遺憾地增長。它被指責欺騙客戶，它竊取知識產權，它欺負供應商，它將你的屏幕控制權交給第三方應用程序。所有這一切都讓消費者對蘋果持懷疑態(tài)度，憤世嫉俗和怨恨。這也會對消費者的支出決策產生重大影響。信任在Facebook時代很重要。

蘋果公司不會在一夜之間崩潰，公司具有彈性，但其成功的核心指標并非像以前那樣。如果蘋果公司只有一個明顯的問題，我不會擔心，但它至少有七個，更不用說它正在與高通 QCOM進行的訴訟可能造成的損害，+ 1.88% 以及對中國的不穩(wěn)定賭注。總而言之，我相信它們將導致蘋果公司放緩，我們已經(jīng)看到了它的開始。這可能意味著未來幾年的利潤和股東回報會降低，這使得股票成為一個風險較大的股票，而不是長期以來。