隨著利率的上升 富國銀行通過吝嗇利潤獲得豐厚利潤

隨著美國利率的上升，儲蓄者正在獲得收益。

美聯(lián)儲在短短兩年多的時間內(nèi)將利率提高了1.25個百分點，這是自2008年金融危機后央行將目標降至接近零以來的首次加息周期。在此期間，大型銀行如Action Alerts Plus持有JPMorgan Chase&Co。(JPM - Get Report)，Bank of America Corp.(BAC - Get Report)，Citigroup Inc.(C - Get Report)和Wells Fargo&Co。(WFC - 獲取報告)幾乎沒有增加他們向定期存款人支付的費用。

自美聯(lián)儲加息開始之前，美國最大銀行摩根大通自2015年第三季度起將平均存款利率提高了0.21個百分點。根據(jù)這家總部位于紐約的公司的財務(wù)披露，該公司通過將自己的銀行賬戶中的許多存款存入其中，其利率上升了0.84個百分點，從而使該公司獲利豐厚。

目前的趨勢是如此顯著，在高盛集團的分析師(GS -獲取報表)，對手的華爾街公司，相對微小的銀行業(yè)務(wù)，本月初公布對此事進行了報道，并指出，儲蓄率“幾乎“在2017年，即使銀行收取的貸款和其他資產(chǎn)的利息也隨著美聯(lián)儲的增長而上漲，這一點仍然沒有動搖。”

因此，在2008年危機發(fā)生十年后，退休人員和其他避開股票并選擇波動較小的人，大型銀行的政府保險儲蓄賬戶仍然收益微薄。

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“在美聯(lián)儲加息周期中，一些大銀行實際上沒有將存款收益率提高，”BankRate.com的首席金融分析師格雷格麥克布賴德表示，該公司跟蹤儲蓄和貸款行業(yè)。

根據(jù)高盛研究人員的說法，美聯(lián)儲三次加息總計0.75個百分點并沒有傳遞給摩根大通，美國銀行和富國銀行的儲蓄者?；ㄆ旒瘓F僅增加了4%的加息幅度 - 意味著僅增加0.03個百分點。

高盛在1月8日的報告中寫道，美國大型銀行的股東“不必擔(dān)心”。“大型銀行仍在籌集廉價資金。”

存款動態(tài)部分取決于美聯(lián)儲自己的做法：在危機之后，它以近4萬億美元的新鮮現(xiàn)金淹沒了金融市場，同意向銀行支付利息，只需將資金留在自己的存款賬戶中。中央銀行。

存款利率增長緩慢可能引發(fā)關(guān)于行業(yè)競爭和銀行市場力量的爭論，只要它允許它們在很少或沒有客戶流失的情況下決定條款。這種模式還引發(fā)了一些問題，即大金融銀行在金融危機期間從美國財政部獲得數(shù)十億美元的救助資金后，大型銀行必須承擔(dān)哪些道德義務(wù)(如果有的話)，更不用說數(shù)千億美元的秘密緊急貸款來自美聯(lián)儲。

目前的美聯(lián)儲加息周期是金融危機并購浪潮以來伴隨著規(guī)模集中的第一次。隨著金融危機擾亂市場，摩根大通收購了華盛頓互惠銀行，而富國銀行收購了美聯(lián)銀行，美國銀行吞并了美林 - 當(dāng)時由于經(jīng)紀客戶收取的存款而成為一家大型銀行。

華爾街近期對存款的吝嗇與小型和網(wǎng)上銀行的行為形成鮮明對比，這些銀行的利率提升得更快。高盛表示，CIT Group Inc.(CIT - Get Report)，美國運通公司(AXP - 獲取報告)和發(fā)現(xiàn)金融服務(wù)(DFS - 獲取報告)等網(wǎng)上銀行已經(jīng)平均過去70%的美聯(lián)儲12月以較高存款利率形式向客戶提高利率。

“沒有增加存款支付的銀行是最大的銀行，”BankRate的麥克布萊德說。“他們擁有如此多的內(nèi)置定價能力。”

根據(jù)聯(lián)邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的數(shù)據(jù)，全國儲蓄賬戶的平均利率現(xiàn)在約為0.06%。這正好是2015年9月美聯(lián)儲加息周期開始之前的數(shù)字。

由于缺乏存款利率增長，銀行高管一般將“市場”歸咎于“市場”，他們認為除非主要競爭對手采取行動，否則他們不需要支付更多費用。另一種解釋是，客戶對存款的需求充其量只是乏善可陳。

然而，他們承認提高其最佳客戶的存款利率：大公司也是其他交易的主要收費來源，如接線貨幣，貸款，債務(wù)承銷，證券交易和跨境融資。此外，銀行高管表示，負責(zé)監(jiān)管公司工作現(xiàn)金賬戶的企業(yè)財務(wù)主管對利率的看法一目狼彩，因此他們不斷尋求最優(yōu)惠的交易。

美聯(lián)儲加息與存款增加之間的差距在金融業(yè)中受到密切關(guān)注，以至于銀行家和投資者都有一個衡量標準的指標：“存款貝塔”，計算的是美聯(lián)儲加息的比例轉(zhuǎn)移到儲蓄者手中。如果銀行通過整個增加，存款beta是100%; 如果他們通過一半，那就是50%。

存款至關(guān)重要。銀行依靠它們?yōu)橘J款提供資金，而不是在全球債券市場以較高利率借入現(xiàn)金或通過出售股票來籌集資金 - 這一舉動削弱了股東的回報。加起來，較長的大銀行保持較低的存款利率，他們將獲得更多的利潤。

摩根大通全公司第四季度存款利率平均為0.35%，高于2015年第三季度的0.14%，就在美聯(lián)儲開始加息之前。相比之下，美聯(lián)儲現(xiàn)在支付銀行自有存款利息的1.5%。在2008年危機之后的聯(lián)邦政策變化之前，銀行不允許從中央銀行的停車現(xiàn)金中收取任何利息。

部分結(jié)果是，摩根大通的凈利息收入 - 它在貸款和其他生息資產(chǎn)之間的差額以及它在存款和其他借款中支付的金額之間的差額 - 在2017年躍升至501億美元或比2015年水平增加15%。

摩根大通首席財務(wù)官瑪麗安娜湖(Marianne Lake)本月在電話會議上向銀行股票分析師證實，對于“零售，支票和核心儲蓄，存款率幾乎沒有變動”。

她表示，定期儲戶可能會再次看到2018年他們的儲蓄率幾乎沒有改善，至少相對于美聯(lián)儲預(yù)期加息0.5個百分點至1個百分點。

“我的期望，就我們所處的位置而言，在絕對的利率水平上，就是在零售空間，我們?nèi)匀粫吹胶芏嗉o律，”Lake告訴分析師。

根據(jù)BankRate的McBride，在線和小型銀行被迫支付更高的利率以吸引存款，部分原因是他們沒有最大銀行的大型分行和ATM網(wǎng)絡(luò)。“他們在每個角落都沒有分支機構(gòu)，無處不在的自動柜員機以及他們在球場上的名字，”他說。“你不可能超出大銀行的市場，所以你支付更高的存款利率并以這種方式競爭。”

實際上，美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢(Brian Moynihan)通過指出客戶從他們的儲蓄賬戶中獲得的各種服務(wù)和便利來解釋他的公司對存款利率的緊張程度。他指出，平均支票賬戶余額也有所增加，這些余額幾乎沒有任何利息。

“許多人專注于它的一個方面，并試圖孤立它，但它實際上是一個非常綜合的業(yè)務(wù)，”Moynihan說。

花旗集團首席財務(wù)官John Gerspach本月在電話會議上告訴記者，低存款利率是“競爭狀態(tài)的反映”。這家總部位于紐約的銀行在美國之外擁有廣泛的國際業(yè)務(wù)，去年的平均存款利率僅增加0.19個百分點，達到0.94%。

高盛分析師寫道，“鑒于2017年12月加息后存款利率基本保持不變，強勁的行業(yè)存款增長表明大型銀行繼續(xù)在提高廉價基金方面沒有什么問題。”

富國銀行(Wells Fargo)的高層管理人員本周早些時候在一次電話會議上告訴投資者“市場未對消費者支付的費率進行調(diào)整”，他們?nèi)匀灰蛞幌盗猩嫦涌蛻魹E用行為的丑聞，包括制造數(shù)百萬未經(jīng)授權(quán)的賬戶而感到沮喪。和小企業(yè)銀行存款，我們都沒有。“

在最大的銀行中，富國銀行(Wells Fargo)的跌幅最大，其平均存款利率自2015年第三季度以來僅上升0.16個百分點，至最近一個季度的0.28%。

“我們正在競爭關(guān)系的價值以及我們可以提供的便利和服務(wù)，”斯隆說。“所以我們不只是在競爭價格。”

斯隆說，如果最近通過的美國減稅轉(zhuǎn)化為更快的經(jīng)濟增長，反過來推動對貸款的需求，情況可能會在2018年發(fā)生變化。此時，銀行可能需要更多資金來發(fā)放貸款，從而刺激最大的金融機構(gòu)之間的存款競爭。

他說，就目前而言，“我們認為我們不必做太多事情。”

DepositAccounts.com網(wǎng)站的創(chuàng)始編輯Ken Tumin表示，現(xiàn)在平均在線儲蓄賬戶的收益率是實體銀行平均利率的六倍。不過，他說，這種差異對于一些儲蓄者花費時間轉(zhuǎn)換銀行來說可能仍然微不足道。

例如，對于賬戶中有5,000美元的客戶，1%的額外收益率僅為50美元。他表示，對于擁有5萬美元的賬戶來說更有意義，因為額外的資金將等于500美元。

“很多人在他們的儲蓄賬戶中沒有那么大的數(shù)額，他們不會對轉(zhuǎn)移他們的錢感興趣，”Tumin說。

根據(jù)麥克布萊德的說法，自2015年底美聯(lián)儲開始加息以來存款利率的上漲遠遠落后于之前的遠足周期。

他說，過去，收益最高的賬戶與美聯(lián)儲的漲幅存在一對一的關(guān)聯(lián)。現(xiàn)在，即使是最高的付款人也有約0.5的相關(guān)性。更重要的是，許多銀行甚至在美聯(lián)儲正式宣布任何增加之前就已經(jīng)加息 - 以確保他們不會錯過或落后于競爭對手。

最近的趨勢是“非典型的，因為我們不僅沒有像過去那樣看到存款收益率上漲，而且我們看到的漲幅往往是反動而非預(yù)期，”麥克布萊德說。“甚至之后，漲幅相對溫和。”