為什么印度儲(chǔ)備銀行削減2019年的零售通脹預(yù)測

在印度儲(chǔ)備銀行(RBI)上周四下調(diào)零售通脹預(yù)測至2.9-3%用于當(dāng)前財(cái)年上半年，主要是由于較低的食品和燃料價(jià)格，以及作為一個(gè)正常的雨季的期望。然而，央行表達(dá)了對(duì)通脹前景的不確定性。

在2月份的先前政策結(jié)果中，印度儲(chǔ)備銀行預(yù)計(jì)2019 - 20年上半年零售通脹率將在3.2%至3.4%之間。

以下是印度儲(chǔ)備銀行降低通脹預(yù)測的原因

首先，1月至2月的低食品通脹將對(duì)短期通脹前景產(chǎn)生影響。

其次，2月政策時(shí)期燃料集團(tuán)通貨膨脹的下降已經(jīng)變得更加突出。

第三，2月份不包括食品和燃料的CPI通脹低于預(yù)期，這給整體通脹帶來了一些下行偏見。

第四，自上次政策以來，國際原油價(jià)格上漲了約10%。

第五，在儲(chǔ)備銀行的調(diào)查中，家庭的通脹預(yù)期以及投資者的投入和產(chǎn)出價(jià)格預(yù)期進(jìn)一步放緩。

RBI表示，在短期內(nèi)，幾個(gè)不確定因素會(huì)影響通脹前景

1.厄爾尼諾效應(yīng)，蔬菜價(jià)格逆轉(zhuǎn)

隨著國內(nèi)和全球關(guān)鍵食品項(xiàng)目供需平衡預(yù)期保持良好，食品通脹的短期前景仍然良好。然而，早期報(bào)告顯示2019年厄爾尼諾現(xiàn)象有可能發(fā)生。蔬菜價(jià)格也有突然逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在夏季。

2.燃料項(xiàng)目通脹的不確定性

其次，燃料類產(chǎn)品，特別是電力，柴火和木片的通貨膨脹在H2：2018-19中出現(xiàn)前所未有的疲軟。然而，對(duì)于燃料產(chǎn)品通脹疲軟的可持續(xù)性存在不確定性。

3. 油價(jià)前景繼續(xù)朦朧

第三，油價(jià)前景繼續(xù)朦朧，無論是上行還是下行。一方面，歐佩克繼續(xù)減產(chǎn)將減少供應(yīng)。另一方面，需求狀況存在相當(dāng)大的不確定性。如果能夠迅速解決貿(mào)易緊張局勢，全球需求的回升可能推高油價(jià)。然而，如果貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，需求狀況惡化，盡管石油輸出國組織減產(chǎn)，但原油價(jià)格可能會(huì)從目前的水平下降。

4. 放緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)影響后市的食品通脹

第四，在過去的12個(gè)月中，不包括食品和燃料的通貨膨脹率一直在上升，2月價(jià)格有所回升。但是，如果近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩加劇，則可能會(huì)對(duì)這一類別的通脹前景產(chǎn)生影響。

5.全球金融市場的波動(dòng)性

第五，金融市場仍然波動(dòng)，反映出部分全球增長和貿(mào)易不確定性，這可能會(huì)對(duì)通脹前景產(chǎn)生影響。