澳大利亞央行對經(jīng)濟(jì)疲軟與強(qiáng)勁就業(yè)之間緊張局勢感到困惑

別擔(dān)心，你和一些國家最有資格，受過高等教育的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在儲備銀行馬丁廣場總部徘徊在同一條船上。

雖然不能完全放棄他的手，試圖讓不合作的澳大利亞數(shù)據(jù)融入整潔的經(jīng)濟(jì)模型是徒勞的，副總督蓋伊德貝爾仍然對核心難題深感困惑; 就業(yè)增長強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長乏力。

“勞動力市場的強(qiáng)勢與GDP增長緩慢的步伐不一致，”Debelle博士上周在題為“經(jīng)濟(jì)狀況”的演講中指出。

這是一場持續(xù)多年的爭斗，這也是澳大利亞央行在創(chuàng)紀(jì)錄的一段時間內(nèi)保持 1.5%的創(chuàng)紀(jì)錄低現(xiàn)金利率的主要原因。有些東西必須給予，但顯然它不是澳大利亞央行。

隨著3月份勞動力數(shù)據(jù)的公布，本周將展開下一輪戰(zhàn)斗。

2月份的就業(yè)增長弱于預(yù)期，但失業(yè)率降至5%以下，降至8年來的最低水平。

雖然很穩(wěn)固，但有一些潮濕的補(bǔ)丁。失業(yè)率下降的原因是尋找工作的人數(shù)減少，而1月份全職工作崗位的激增在很大程度上得到了逆轉(zhuǎn)。

這一次市場預(yù)測失業(yè)率將會回升，3月新增約15,000個就業(yè)崗位。

緊張安裝

盡管如此，目前的GDP /就業(yè)謎還是Debelle博士難倒; 從字面上和比喻上說，事情變得緊張起來。

“勞動力市場提供的經(jīng)濟(jì)增長的兩個鏡頭和GDP數(shù)據(jù)形成鮮明對比。第三個鏡頭，商業(yè)調(diào)查 [條件]，位于兩者之間，”Debelle博士說。

Debelle博士和澳大利亞央行的預(yù)感是勞動力市場的實力將壓倒無精打采的GDP數(shù)字。

“商業(yè)繼續(xù)投資到2018年底并繼續(xù)招聘到2019年。如果經(jīng)濟(jì)活動增長放緩這么多，他們?yōu)槭裁磿@樣做呢?”德貝爾博士反問道。

工資將會上升，消費將會增加，所有經(jīng)濟(jì)部件將會像美麗的馬賽克一樣融合在一起。

在這種情況下，利率正在上升，而不是隨著市場目前的下注而下降。

摩根大通的Sally Auld說，總的來說，“緊張局勢”可以通過兩種方式解決。

“其中一項是，由于失業(yè)率上升并且隨著國內(nèi)活動的疲軟而重新調(diào)整，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長將重新回歸趨勢并扭轉(zhuǎn)2018年下半年的疲軟局面，”Auld女士表示。

“我們認(rèn)為第二種情況更可能是因為我們期望低工資增長和住房市場帶來的負(fù)面財富效應(yīng)將繼續(xù)限制家庭支出。”

摩根大通的房屋觀點與3月份的共識觀點基本一致，但未來幾個月失業(yè)率將逐步上升。