了解投資組合結(jié)構(gòu)中的債券特征

債券或固定收益工具是由交易雙方組成的金融工具，投資者將資金貸出給以預先確定的固定利率借入資金的機構(gòu)(主權(quán)或公司)(對于已知時間段，有時可變)。

債券發(fā)行人可以是政府和/或政府機構(gòu)以及不同規(guī)模的公司。債券被歸類為金融工具，因為債券是指投資者(有現(xiàn)金投資)向需要借入資金的債券發(fā)行人提供貸款的交易(通常用于維持持續(xù)經(jīng)營，為新項目融資或為現(xiàn)有借款再融資)并且是全球資本市場中最大的集團金融資產(chǎn)之一。

債券以100歐元(或1,000歐元)的價格發(fā)行是常見的，這種債券被稱為債券的面值或面值，借款金額必須在到期日全額償還。

債券最重要的特征之一是發(fā)行人向債券持有人支付的息票(利率)，與債券的風險溢價成正比，或者更確切地說，是投資者希望獲得的風險補償。它希望通過向債券發(fā)行人提供貸款來進行承諾。

在發(fā)行債券之前，需要讓潛在投資者了解債券發(fā)行的固有風險。最重要的是，投資者必須通過密切關(guān)注發(fā)行人的財務(wù)狀況(包括流動性，商業(yè)模式以及充分了解發(fā)行人打算借錢的原因)，充分了解發(fā)行人的信譽。確定債券發(fā)行人信譽的最常用方法之一是分析由信譽良好的信用評級機構(gòu)(即標準普爾，穆迪和惠譽)確定和/或分配的發(fā)行人信用評級。

信用評級通常分配給國際債券市場上的大型債券發(fā)行(應(yīng)債券發(fā)行人的要求)，并為投資者提供一個共同的標準，以便對債券發(fā)行人的財務(wù)狀況進行比較分析(假設(shè)信用評級為持續(xù)更新)。信用評級是給予債券發(fā)行人的“財務(wù)分數(shù)”，評級機構(gòu)根據(jù)對債券發(fā)行人的全面分析，以及債券發(fā)行人是否能夠履行其對貸方的財務(wù)義務(wù)來分配概率/投資者并在到期時償還債券本金。評級機構(gòu)在必要時不斷修改公司的信用評級。

這個概念至關(guān)重要：發(fā)行人風險越高，投資者希望以更高的優(yōu)惠券形式獲得補償。投資風險越小，優(yōu)惠券越低。如上所述，風險溢價需要與相關(guān)投資所涉及的固有風險相稱。

一旦發(fā)行債券并開始交易，直到債券到期，該工具變得可交易，任何收益率變動將與債券價格成反比關(guān)系。正是由于這個原因，債券的市場價格會波動(根據(jù)需求和供給的共同經(jīng)濟概念)，取決于許多因素，主要是在給定時間點的現(xiàn)行利率，市場前景如以及發(fā)行人在債券有效期內(nèi)信譽的變化。

債券發(fā)行人的財務(wù)狀況可能會在債券的整個生命周期內(nèi)改善或惡化，并將決定持有此類工具所固有的風險，因此是定義風險溢價(債券交易的基本收益率)的關(guān)鍵因素之一。投資者分配債務(wù)工具。因此，債券以收益而不是價格進行交易，收益率是投資者想要購買和/或持有該金融工具所需的風險溢價，基于債券發(fā)行人的財務(wù)狀況以及普遍的市場條件。