微軟的Stellar Quarter有一個(gè)明顯的弱點(diǎn)

微軟(MSFT - Get Report)在最新的財(cái)報(bào)中為投資者提供了大量的歡呼 - 只有一個(gè)小例外。

在其云計(jì)算領(lǐng)域強(qiáng)勁增長(zhǎng)的推動(dòng)下，該科技巨頭的股價(jià)周五創(chuàng)下140.67美元的歷史新高，此前該公司的盈利和收入均超出預(yù)期。今年到目前為止，其股價(jià)上漲了35%，推動(dòng)微軟周五的估值超過(guò)1.06萬(wàn)億美元。

然而，游戲收入下降。受較低控制臺(tái)和第三方游戲產(chǎn)品貨幣化的推動(dòng)，微軟的Gaming收入下降了10%。微軟預(yù)測(cè)，其全年業(yè)績(jī)收入將“小幅下滑”。

投資者可能不會(huì)對(duì)這個(gè)弱點(diǎn)感到困擾。微軟的Xbox游戲機(jī)處于產(chǎn)品周期的尾端，明年推出新款。在投資者電話會(huì)議上，首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)談到了微軟在快速增長(zhǎng)的游戲市場(chǎng)中的廣泛地位，其商業(yè)模式除了控制臺(tái)銷(xiāo)售外還包括Xbox Live和Game Pass等服務(wù)。

“盡管我們多年來(lái)在游戲方面取得了所有成功，但我覺(jué)得我們已經(jīng)準(zhǔn)備好了比傳統(tǒng)游戲更大的市場(chǎng)，”他說(shuō)。

談到微軟的游戲結(jié)果，房間里還有另一頭大象：Fortnite，一款廣受歡迎的多人游戲，或微軟收入發(fā)布中提到的“第三方游戲”，幾年前爆發(fā)出來(lái)。在去年同期，F(xiàn)ortnite的成功幫助微軟的游戲收入提升了39% - 這讓微軟在本季度采取了強(qiáng)硬行動(dòng)。

盡管如此，它還是一個(gè)很好的提醒，即使對(duì)于像微軟這樣的游戲巨頭來(lái)說(shuō)，該領(lǐng)??域的可預(yù)測(cè)增長(zhǎng)仍然會(huì)有些變化無(wú)常。

例如，在最近的一份報(bào)告中，杰弗里斯分析師約翰·迪福茨(John DiFucci)對(duì)微軟的態(tài)度比華爾街大多數(shù)分析師現(xiàn)在更加反對(duì)。在其中，他指出其Xbox軟件和其他細(xì)分市場(chǎng)“由于像Fortnite這樣的游戲突然成功，可能會(huì)非常不穩(wěn)定”，并且認(rèn)為微軟Azure部分的利潤(rùn)永遠(yuǎn)不會(huì)與亞馬遜(AMZN - Get Report)AWS的利潤(rùn)相提并論股票“實(shí)質(zhì)上被高估”的情況。