千禧一代在線貸方SoFi將提供零費(fèi)用ETF 這是指數(shù)基金巨頭

在線借貸平臺(tái)SoFi已經(jīng)申請(qǐng)了一系列交易所交易基金，至少在運(yùn)營(yíng)的第一年，不會(huì)向投資者收取管理費(fèi)。

預(yù)計(jì)零費(fèi)用ETF的競(jìng)爭(zhēng)將由一家主要的資產(chǎn)管理公司或經(jīng)紀(jì)公司贏得，如摩根大通，貝萊德，先鋒或查爾斯施瓦布。

由于Vanguard和BlackRock的iShares主導(dǎo)了ETF業(yè)務(wù)，現(xiàn)在管理著接近4萬(wàn)億美元的資金，新進(jìn)入者如果想要新的ETF成功，就需要脫穎而出。零費(fèi)用交易所交易基金的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)找到了一個(gè)不太可能的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：在線借貸和個(gè)人理財(cái)平臺(tái)SoFi，已經(jīng)申請(qǐng)了兩個(gè)指數(shù)ETF，這將放棄第一年的管理費(fèi)用。在轉(zhuǎn)向零費(fèi)用ETF時(shí)，在線貸款機(jī)構(gòu)正在崩潰由Vanguard和BlackRock的iShares 主導(dǎo)的ETF政黨。

許多ETF專(zhuān)家預(yù)測(cè)零費(fèi)用ETF即將到來(lái)，但認(rèn)為它將來(lái)自一家成熟的基金公司或經(jīng)紀(jì)公司，如Charles Schwab，JP Morgan或State Street，它們負(fù)責(zé)管理SPDR ETF家族。但是，新進(jìn)入者通過(guò)讓主要參與者感到驚訝而尋求獲得關(guān)注的確是有道理的。

“ETF格局具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)楦阋说奶娲a(chǎn)品不斷推出，已建立的產(chǎn)品可以獲得急需的價(jià)格折扣。對(duì)于ETF市場(chǎng)(現(xiàn)在已經(jīng)26歲)來(lái)說(shuō)，SoFi肯定是遲到的，需要引起人們的興趣，” CFRA研究共同基金和ETF研究主任Todd Rosenbluth周一在為CFRA客戶(hù)發(fā)布的一份報(bào)告中。

SoFi以自己的名義建立了一個(gè)企業(yè)，最初的目標(biāo)是學(xué)生貸款市場(chǎng)的再融資，并吸引了更年輕的人??口。它通過(guò)提供個(gè)人和抵押貸款，抵押貸款再融資和財(cái)富管理服務(wù)，將其產(chǎn)品擴(kuò)展到這一人口。它于2017年收購(gòu)了銀行初創(chuàng)公司Zenbanx，使其能夠提供借記，付款和匯款。

“我們都知道我們很快就會(huì)看到一個(gè)零費(fèi)用的ETF。這是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，而不是問(wèn)題。令我感到驚訝的是，它不是資產(chǎn)管理行業(yè)的重要參與者之一，”Neena Mishra說(shuō)道。 Zacks Investment Research的ETF研究。“對(duì)于SoFi而言，這是一個(gè)很好的公關(guān)行動(dòng)，而這些基金可能會(huì)成為該公司的虧損領(lǐng)導(dǎo)者。它可能會(huì)向加入其平臺(tái)的客戶(hù)銷(xiāo)售其他更高價(jià)的產(chǎn)品。”

SoFi在一份文件中披露，計(jì)劃的ETF是SoFi 500 ETF(SFY)，SoFi Next 500 ETF(SFYX)，SoFi 50 ETF(SFYF)和SoFi Gig經(jīng)濟(jì)型ETF(GIGE)。只有500和下一個(gè)500的ETF才會(huì)免除費(fèi)用(這些ETF的費(fèi)用另有19個(gè)基點(diǎn))。其他兩只ETF均未披露任何費(fèi)用水平。

ETF.com在一份關(guān)于申請(qǐng)的報(bào)告中指出，這不是第一次在ETF上免除費(fèi)用，但新推出的全年費(fèi)用減免表明SoFi的意圖可能是將其永久化。2016年，State Street Global Advisors在新的房地產(chǎn)選擇行業(yè)SPDR基金(XLRE)上放棄了幾個(gè)月的開(kāi)支，但情況獨(dú)特：它發(fā)生在金融服務(wù)和房地產(chǎn)行業(yè)被分離為指數(shù)的時(shí)候根據(jù)GICS分類(lèi)。ETF.com指出，古根海姆為其標(biāo)準(zhǔn)普爾500等重房地產(chǎn)ETF(EWRE)做了同樣的事情。

Rosenbluth告訴CNBC，許多在發(fā)布時(shí)實(shí)施費(fèi)用減免的ETF繼續(xù)免除多年后的費(fèi)用。這些費(fèi)用減免并未達(dá)到零，但已經(jīng)很大并且仍然存在。“很有可能他們保持零，但投資者需要做功課(就像他們對(duì)所有有收費(fèi)減免的ETF一樣)。確保費(fèi)用不會(huì)上漲。但我們和其他人會(huì)密切關(guān)注這一點(diǎn)。 ，“羅森布魯斯說(shuō)。

SoFi沒(méi)有立即對(duì)ETF文件發(fā)表評(píng)論。

比賽歸零

CFRA表示，富達(dá)于8月推出首個(gè)零費(fèi)用指數(shù)共同基金，其富達(dá)零指數(shù)總市場(chǎng)指數(shù)基金(FZROX)已經(jīng)吸收 21億美元的資產(chǎn)，其他三種零費(fèi)用產(chǎn)品的收入超過(guò)12億美元。富達(dá)上周表示，它在 2018年創(chuàng)下了創(chuàng)紀(jì)錄的收入。

與僅由Fidelity提供的Fidelity零費(fèi)用ETF不同，SoFi ETF預(yù)計(jì)不僅可以由SoFi客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)，也可以由其他人使用Fidelity，Schwab或其他第三方經(jīng)紀(jì)平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)。這不會(huì)為SoFi提供向其ETF股東輕松提供額外借貸或投資服務(wù)的機(jī)會(huì)。但在2月初，SoFi宣布其允許投資者在其平臺(tái)上交易股票和ETF的意圖。隨著其在線經(jīng)紀(jì)和機(jī)器人顧問(wèn)服務(wù)的建立，品牌ETF將適合投資模式。ETF將使SoFi有機(jī)會(huì)從長(zhǎng)期投資角度為其目標(biāo)人群服務(wù) - 其中許多成員投資不足 - 并補(bǔ)充其現(xiàn)有的個(gè)人理財(cái)品牌。

ETF已被稱(chēng)為“虧損領(lǐng)導(dǎo)者”，主要參與者的許多核心ETF現(xiàn)在以每年低至三或四個(gè)基點(diǎn)(0.03%至0.04%)的費(fèi)用比率提供。許多專(zhuān)家警告說(shuō)，公司正以其他方式彌補(bǔ)這筆錢(qián)，無(wú)論是通過(guò)向其他市場(chǎng)參與者出借證券還是產(chǎn)生證券借貸收入，還是通過(guò)使用核心低費(fèi)用基金來(lái)吸引投資者獲得其他更高的費(fèi)用產(chǎn)品。

“他們是一家網(wǎng)上銀行公司，通過(guò)投資這些產(chǎn)品并節(jié)省投資費(fèi)用而不是讓會(huì)員支付iShares，這將會(huì)受益。但是，他們也會(huì)讓ETF黨崩潰，并且可以讓注重成本的投資者進(jìn)入他們的軌道以提供額外的服務(wù)， “羅森布魯斯寫(xiě)道。“與富達(dá)相比，在你自己的平臺(tái)上做共同基金更難，但如果你想進(jìn)入ETF市場(chǎng)并專(zhuān)注于低成本，那么就轉(zhuǎn)為零而不是以3個(gè)基點(diǎn)匹配同行。”

當(dāng)富達(dá)推出其零費(fèi)用指數(shù)共同基金時(shí)，公開(kāi)交易的資產(chǎn)管理公司股票隨著零的競(jìng)爭(zhēng)而暗示了運(yùn)營(yíng)盈利的公開(kāi)交易資產(chǎn)管理公司的難度。星期一SoFi新聞對(duì)股票基本無(wú)動(dòng)于衷。

貝萊德創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉里芬克過(guò)去曾表示，他沒(méi)有計(jì)劃提供零費(fèi)用的ETF。

定價(jià)壓力

一些市場(chǎng)專(zhuān)家預(yù)測(cè)摩根大通將成為第一個(gè)以零費(fèi)用ETF為基礎(chǔ)，基于去年為即將推出的摩根大通BetaBuilders美國(guó)股票ETF提交的文件。該公司尚未披露該ETF的費(fèi)用，但該銀行已對(duì)其他新ETF進(jìn)行了大幅定價(jià)，CFRA指出，該公司去年推出了一項(xiàng)名為You Invest的數(shù)字經(jīng)紀(jì)服務(wù)，其中包括免費(fèi)在線股票和ETF交易。

Vanguard一直引領(lǐng)著ETF交易成本的壓力，這是獲得優(yōu)勢(shì)的另一種方式，去年幾乎所有ETF的交易都被免費(fèi)，覆蓋了約1,800只基金。施瓦布和富達(dá)最近增加了允許投資者免費(fèi)交易的ETF數(shù)量。

SoFi正在使用Solactive Indexes創(chuàng)建的指數(shù)以及相對(duì)未知的資產(chǎn)管理公司Tidal Growth Consultants推出ETF，該公司是Toroso Investments的附屬公司，該公司管理著大約10億美元，并且已經(jīng)更深入地進(jìn)入ETF業(yè)務(wù)。它對(duì)一個(gè)區(qū)塊鏈ETF進(jìn)行了子目錄，即擴(kuò)增轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)共享ETF(BLOK)。一個(gè)月前，它為明尼蘇達(dá)州Blue Cross和Blue Shield資產(chǎn)管理部門(mén)Aware Asset Management推出了一個(gè)ETF，這是第一個(gè)提供底層業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)支持的ETF，Aware超短持續(xù)時(shí)間增強(qiáng)收入ETF(AWTM)。

隨著新進(jìn)入者進(jìn)入ETF領(lǐng)域，正在構(gòu)建更多自定義索引作為脫穎而出的方式。SoFi ETF將屬于所謂的smart-beta投資方法，該方法試圖通過(guò)戰(zhàn)略性地選擇，加權(quán)和重新平衡基于特定因素的指數(shù)中的公司，為市場(chǎng)指數(shù)基金產(chǎn)生的“beta”增加價(jià)值。SoFi混合大中型宇宙將根據(jù)四個(gè)增長(zhǎng)因素進(jìn)行分類(lèi)，包括追蹤和遠(yuǎn)期銷(xiāo)售或收益，并按季度重新平衡，而不是像許多指數(shù)基金那樣每年重新平衡。

Rosenbluth警告投資者不要在沒(méi)有對(duì)基礎(chǔ)指數(shù)進(jìn)行研究的情況下涌向零費(fèi)用ETF。“我們堅(jiān)信投資者需要超越微不足道甚至零費(fèi)用，以了解基金內(nèi)部的內(nèi)容及其交易方式。但如果SoFi能夠說(shuō)服ETF參與者他們的產(chǎn)品值得投資者關(guān)注和資產(chǎn)，那將是一個(gè)其他公司無(wú)視的挑戰(zhàn)，“他寫(xiě)道。

米什拉表示贊同。“投資者對(duì)成本非常敏感并將其美元投入最便宜的基金，但他們需要了解的是，免費(fèi)可能并非真正自由。在2020年3月之后該公司是否會(huì)繼續(xù)免除費(fèi)用還有待觀察。 iShares Core S&P美國(guó)股票市場(chǎng)(ITOT)，iShares Core S&P 500(IVV)和Vanguard S&P 500 ETF(VOO)等廉價(jià)，高流動(dòng)性ETF 僅收取3-4個(gè)基點(diǎn)，與零費(fèi)用ETF一樣好，“米什拉說(shuō)。

提供零費(fèi)用ETF可以被視為SoFi的初始投資，以幫助其投資業(yè)務(wù)規(guī)模，如果它能夠成功地將更大的基金家族發(fā)展到相當(dāng)大的資產(chǎn)基礎(chǔ)，免費(fèi)提供一些核心資金并不意味著從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)將無(wú)利可圖。SoFi也會(huì)意識(shí)到，未來(lái)任何取消費(fèi)用減免都不會(huì)被市場(chǎng)忽視。對(duì)于一個(gè)建立品牌的公司來(lái)說(shuō)，吸引那些對(duì)金融業(yè)建立持懷疑態(tài)度的年輕人群，不注意透明度和信任的需求是一個(gè)重要的管理風(fēng)險(xiǎn)。

SoFi過(guò)去曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)失誤，本周剛剛與聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)就美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)在FTC所謂的誤導(dǎo)性材料中引用的學(xué)生貸款再融資儲(chǔ)蓄達(dá)成了爭(zhēng)議。

截至目前免費(fèi)的兩只ETF所列的管理費(fèi)為19個(gè)基點(diǎn)，如果在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)收取(或收取0到19個(gè)基點(diǎn)之間的一些費(fèi)用)，SoFi將收取費(fèi)用其他智能測(cè)試產(chǎn)品的范圍 - 例如，高盛提供9個(gè)基點(diǎn)的大盤(pán)智能beta ETF和20個(gè)基點(diǎn)的小盤(pán)智能beta ETF。富達(dá)動(dòng)量因子ETF投資于中型和大型股，其費(fèi)用率為20個(gè)基點(diǎn)。