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摩根大通首席執(zhí)行官杰米戴蒙對美國和他的銀行感到擔(dān)憂

2019-04-09 14:31:44 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周四在給投資者的年度信中表示,美國經(jīng)濟相當(dāng)健康,并不像去年那樣健康,經(jīng)濟衰退的風(fēng)險可能會增加。雖然他并

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周四在給投資者的年度信中表示,美國經(jīng)濟“相當(dāng)健康”,并不像去年那樣健康,經(jīng)濟衰退的風(fēng)險可能會增加。

雖然他并未預(yù)測經(jīng)濟衰退迫在眉睫,但戴蒙列出了一些擔(dān)憂和不確定因素,這些擔(dān)憂和不確定因素將在短期和長期內(nèi)損害投資者和美國的增長和進步。

有時,這封信更像是宣布他競選公職,而不是銀行地址狀態(tài),因為他評論了當(dāng)前政府的外交政策,政客口號的使用和公共政策問題,以及銀行的戰(zhàn)略和股票前景。

“口號不是政策,雖然很簡單,有時也很有道德,但它們往往導(dǎo)致政策失敗。”

摩根大通首席執(zhí)行官杰米戴蒙

“我們不擔(dān)心短期內(nèi)的股價,”戴蒙寫道。“如果你繼續(xù)建立一個偉大的公司,股票價格將自己照顧。”

股票 JPM,+ 0.32% 上漲0.2%,并在連續(xù)六個交易日連漲中攀升6.0%。它今年迄今已上漲8.1%,但在過去12個月中下跌了5.7%。相比之下,SPDR Financial Select Sector交易所交易基金 XLF,+ 0.11% 在過去的一年中,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(JPM)下跌了4.6%,而0.32%的指數(shù) 上漲了7.7%。

戴蒙的信中還有其他5件值得強調(diào)的內(nèi)容:

即將出現(xiàn)的經(jīng)濟風(fēng)險將引起我們的注意

關(guān)于美國經(jīng)濟的好消息是就業(yè)和工資上漲; 消費者和企業(yè)的信心依然強勁,盡管不那么強烈; 通貨膨脹溫和,金融市場和消費者資產(chǎn)負債表健康; 房地產(chǎn)市場并不是特別強勁,但供應(yīng)短缺最終會推動經(jīng)濟增長。

然而,壞消息是戴蒙擔(dān)心2018年底金融市場的過度破壞可能是“未來事件的預(yù)兆”,因為投資者情緒仍然不穩(wěn)定。閱讀更多關(guān)于2018年最后一周“瘋狂”股票市場的信息。

“我們應(yīng)該只期望中國做自己的利益,但我們相信它應(yīng)該并且會同意美國的一些貿(mào)易要求,因為最終這些變化將創(chuàng)造一個更強大的中國經(jīng)濟,”戴蒙寫道。 。“我們相信最終會達成公平貿(mào)易協(xié)議的可能性很大 - 但如果不是,可能會產(chǎn)生嚴(yán)重影響。”

戴蒙還擔(dān)心全球債務(wù)水平上升,杠桿貸款增加,地緣政治緊張局勢加劇,政策制定風(fēng)險增加以及市場流動性不確定。

另一個主要問題是網(wǎng)絡(luò)安全,戴蒙認(rèn)為這可能是對金融體系的最大威脅。

“很難看到世界面臨的所有問題,而不是認(rèn)為可能的范圍更廣泛,不良后果的可能性可能會增加,”戴蒙寫道。

他表示,下一次經(jīng)濟衰退可能不會像以前的經(jīng)濟衰退那樣具有特定的可識別原因,因為其原因可能是消極因素的累積影響,“駱駝背上的諺語最后一根稻草”。

由于分裂政治,美國無法跟上新世界的步伐

戴蒙說,聯(lián)邦政府與人們生活中發(fā)生的事情變得越來越不相關(guān)。結(jié)果,人們對政治家履行承諾和滿足社會需求的能力失去了信心。

“政治越來越分裂,許多政策都沒有起作用,”戴蒙寫道。

不要錯過:'完全離譜'和'出色的工作':立法者對特朗普的國情咨文的評論。

在吹噓美國仍然是“世界上最繁榮的國家”的同時,關(guān)注“歷史關(guān)系和部落政治”正在阻止政府解決其“缺陷”,其中包括收入不平等,種族和性別問題,停滯不前工資,缺乏平等機會,移民和缺乏醫(yī)療保健。

“這些問題都不是由民主黨人或共和黨人獨家擁有,”戴蒙說。“相反,很明顯,黨派政治正在阻止合作政策的實施,特別是在聯(lián)邦層面。”

對于民主黨人來說,戴蒙表示他們需要承認(rèn),政府“以善意為名”所做的許多事情有時并不起作用,需要進行修改。民主黨人應(yīng)該理解共和黨人的擔(dān)憂,即“向華盛頓投錢”來解決問題往往被視為浪費,因為它往往對當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)沒有什么價值。

與此同時,共和黨人必須承認(rèn)“美國應(yīng)該并且能夠為我們的老年人,我們的病人和我們的窮人提供適當(dāng)?shù)陌踩W(wǎng)”,并幫助為更多的美國人創(chuàng)造更多的機會。

“口號不是政策,雖然很簡單,有時也很有道德,但它們往往導(dǎo)致政策失敗,”戴蒙說。

“我們的國家需要強有力的政治領(lǐng)導(dǎo)人來制定良好,周到的政策,利用他們的政治技巧來確定可行的方法,并運用他們的領(lǐng)導(dǎo)技能來引導(dǎo)人們走向常識性的解決方案。”

美國在世界舞臺上的領(lǐng)導(dǎo)和參與是“不可或缺的”

戴蒙說,世界上最大的不確定因素之一是美國目前扮演的角色。

他說,雖然北大西洋公約組織(北約),世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國(UN)等國際組織存在許多問題,但這些機構(gòu)和美國的世界狀況會更好。應(yīng)該“謹(jǐn)慎,明智地”參與并行使其權(quán)力和影響力。

“我們都應(yīng)該明白,無論我們的國家是否參與制定它們,都將確立全球法律,標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范,”戴蒙寫道。“如果我們幫助制定和實施這些標(biāo)準(zhǔn),我們肯定會對全球標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展感到滿意。“我們不應(yīng)該放棄這個角色。”

監(jiān)管并非一切都不好,但太多不好

戴蒙表示,目前的“過度”監(jiān)管已經(jīng)減少了大公司和小公司的增長和業(yè)務(wù)形成,而沒有使經(jīng)濟更安全或更好。“在美國開展業(yè)務(wù)的難易程度已經(jīng)惡化,小企業(yè)的形成和就業(yè)增長都降至30年來的最低水平,”戴蒙寫道。

首先,他說需要減少開設(shè)和經(jīng)營企業(yè)所需的許可證數(shù)量。他補充說,許可證通常“花費寶貴的時間才能獲得”。

關(guān)于銀行業(yè)監(jiān)管,戴蒙明確表示他并不主張廢除多德 - 弗蘭克,后者是在2008年金融危機之后實施的,旨在降低系統(tǒng)性風(fēng)險,但他認(rèn)為需要重新設(shè)計。閱讀更多關(guān)于珍妮特耶倫對多德 - 弗蘭克的看法。

“我們相信美國金融體系的實力和彈性已從法律中受益,”戴蒙說。“然而,距離危機十年之后,政策制定者應(yīng)該審查過度,重疊,低效或重復(fù)的監(jiān)管框架。”

戴蒙表示他認(rèn)為應(yīng)該進行“重新校準(zhǔn)”的一些領(lǐng)域包括輕度監(jiān)管的“影子銀行”或非銀行金融部門,其中杠桿和風(fēng)險正在增加。

“雖然我們認(rèn)為非銀行和影子銀行的增長已達到系統(tǒng)性風(fēng)險,但非銀行抵押貸款,學(xué)生貸款,杠桿貸款和一些消費貸款的增長正在加速,需要加以監(jiān)督,“戴蒙強調(diào)。“影子銀行業(yè)務(wù)的增長是可能的,因為強加給銀行的規(guī)則和法規(guī)并不一定強加于這些非銀行貸方,這體現(xiàn)了未對新規(guī)則進行適當(dāng)校準(zhǔn)的風(fēng)險。”

他表示,毫無疑問,關(guān)于銀行流動性要求的新規(guī)定“大幅降低”美聯(lián)儲在下一次經(jīng)濟衰退開始時提高流動性的能力,因為它們比過去更加順周期。

“有效地,一些新的規(guī)則將迫使資金在客戶和市場最需要的時候出現(xiàn),”戴蒙寫道。

戴蒙認(rèn)為監(jiān)管過多的另一個領(lǐng)域是抵押貸款的起源和服務(wù)。他說,開放安全貸款證券化市場將提高抵押貸款的成本和可用性,特別是對年輕人,自營職業(yè)者和先前違約的人。

也就是說,一些法規(guī)使金融體系更加安全。例如,雷曼兄弟(2008年金融危機的中心)現(xiàn)在“極不可能”在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境中崩潰。

“實際上,監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該取得勝利,因為雷曼兄弟,貝爾斯登,美國國際集團和其他多起失敗因為新的規(guī)則和要求而無法在今天實現(xiàn),”戴蒙說。

摩根大通(JPMorgan Chase)在云計算和人工智能方面“全力以赴”,但不是股票回購

在他的信中,戴蒙承認(rèn)他對銀行采用云計算的速度“負有部分責(zé)任”,因為他早期的想法是,這只是外包的另一個術(shù)語。

“我堅持認(rèn)為,我們可以像任何人一樣有效地運行我們自己的數(shù)據(jù)中心,網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用程序,”Dimon寫道。“但這是關(guān)鍵點:云計算能力要廣泛得多,我們現(xiàn)在全速前進。”


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