歐盟資本市場聯盟的行動計劃

當歐盟委員會的資本市場聯盟(CMU)行動計劃于2015年啟動時，2019年被指定為歐洲和我們的資本市場的轉折點。五年后，CMU是市場現實嗎?

可以在委員會2017年中期審查中找到有用的狀態(tài)檢查，突出顯示所取得的進展和尚未完成的工作。本文特別關注CMU下引入的戰(zhàn)略舉措，以幫助初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)進入資本市場。

首先，根據歐盟更廣泛的金融科技行動計劃，歐盟委員會就擬議的“歐洲眾籌服務提供商監(jiān)管”提出了談判，旨在建立一個歐盟范圍的基于貸款和投資的眾籌制度。 8,000,000歐元，通過減輕運營成本和法律不確定性來克服跨境障礙，這些市場預計將在2017年提供超過6.8億歐元的融資。

這將通過提供可護照許可證的選項，加強馬耳他自己在2018年7月推出的基于投資的眾籌的定制補充許可條件。

CMU行動計劃中的另外兩個支柱是分別由MiFID II(法規(guī)(EU)596/2014)和章程法規(guī)(法規(guī)(EU)2017/1129)引入的“中小企業(yè)成長市場”和“歐盟增長前景”計劃。 。諸如此類的舉措旨在減輕中小企業(yè)在上市或發(fā)行股票或債券時的行政負擔，并促進市場的速度和準入。

本著這種精神，歐共體提出了“轉讓招股說明書”的概念，使已在中小企業(yè)增長市場上市至少三年的公司通過“輕觸”招股說明書將其證券轉移到受監(jiān)管的市場。

在本地，馬耳他證券交易所已采取重要措施實施CMU的行動計劃，例如通過推出“前景MTF”。現在已進入運營的第三年，近20家發(fā)行人在Prospects上市。此外，通過最近推出的MFSA金融科技戰(zhàn)略，馬耳他愿意與CMU的原則和要求保持一致，該戰(zhàn)略已將替代融資確定為未來的關鍵戰(zhàn)略支柱。