危機過后10年人仍然避開可調(diào)利率抵押貸款

隨著金融危機的蔓延，人逃離了可調(diào)利率的抵押貸款。所有具有浮動利率的抵押貸款申請的份額在2008年底下降至1%以下。十年后，他們的份額仍然很低：6月初的抵押貸款家協(xié)會的比例為6%，而十年前平均約為20%。在2008年之前。

那講得通。隨著固定利率抵押貸款接近歷史低點，任何借款人都沒有理由以可調(diào)利率貸款承擔(dān)利率風(fēng)險。(上圖為藍(lán)色所有抵押貸款的可調(diào)整利率份額，并以紅色顯示30年固定利率抵押貸款利率。)

但是現(xiàn)在，隨著利率回升，人會轉(zhuǎn)回ARM嗎?

專家認(rèn)為不是。房地美(Freddie Mac)首席經(jīng)濟學(xué)家山姆•卡特(Sam Khater)指出，為了使ARM變得更具吸引力，長期利率(有助于設(shè)定固定利率抵押貸款利率)和短期抵押貸款利率之間需要有更大的差距。ARM目前與一個名為LIBOR的基準(zhǔn)掛鉤，該基準(zhǔn)跟蹤收取的相互借貸費率。

現(xiàn)在，這種傳播正在崩潰。

美聯(lián)儲正試圖將其危機時期的貨幣政策恢復(fù)正常，同時推動短期利率上升，一次推動。與此同時，面對不穩(wěn)定的地緣政治，投資者繼續(xù)涌向長期債券，推動價格上漲和收益率下降。

卡特表示，對于長期債券的自由震蕩和飆升，可能需要“大幅增加通脹。我不認(rèn)為需要增加通貨膨脹率。“

“我相信我們會看到更多的ARM，”加利福尼亞州奧蘭治縣抵押貸款機構(gòu)和服務(wù)商Carrington Mortgage Holdings執(zhí)行副總裁Rick Sharga補充道。“但我不相信我們會看到它們像上次房地產(chǎn)繁榮一樣發(fā)布。”

在住房危機之后實施的新承保指引意味著承銷商必須考慮到借款人不僅以預(yù)告費率而且在貸款期限內(nèi)償還抵押貸款的能力，Sharga指出。“這消除了許多獲得ARM的借款人他們不應(yīng)該得到的，”他說。

是否有可能因為消費者認(rèn)為ARM是泡沫的副產(chǎn)品?兩位業(yè)內(nèi)資深人士不同意。

“在上一次繁榮時期，有貸款人提供負(fù)攤銷貸款，”沙加指出。“對于知道自己在做什么的投資者來說，這是一個有用的工具。”

負(fù)攤銷貸款允許借款人選擇每月付款，這在大多數(shù)情況下是較低的，從而增加了欠款總額。(這里有 一些歷史背景 ，說明這些可疑產(chǎn)品對整個抵押貸款系統(tǒng)的影響程度。)

Sharga還指出，對于那些不打算長期留在家中的借款人來說，ARM可能是更好的選擇。雖然家庭的總體任期有所增加，但大多數(shù)人仍然不會像他們期望的那樣待在一起。

但對于Sharga來說，目前尚不清楚大多數(shù)消費者“將ARM視為劣質(zhì)產(chǎn)品”。你可以從媒體中了解更多關(guān)于繁榮和蕭條的人，并了解一些正在發(fā)生的惡作劇，以及關(guān)注借款人將被利用的監(jiān)管機構(gòu)和消費者支持者。

卡特感覺非常不同。“借款人承擔(dān)的風(fēng)險比過去少得多，”他說。“大蕭條時期的傷疤持續(xù)了很長時間，從根本上改變了經(jīng)歷過大蕭條的人們的性格。自大衰退以來，借款人，貸方和監(jiān)管機構(gòu)變得更加保守。“